教育类公司借壳上市案例分析—以中公教育为例

中文摘要

随着互联网时代的到来，各行各业在网络的加持下都有着全新的发展版图。作为互联网金融之后最有发展前途的在线教育行业，也迎来了全新的挑战和机遇。为了能够更好地从证券市场获取直接融资，推动企业朝更好更快的方向发展，树立良好的企业品牌形象等目的，新三板内的教育类企业纷纷寻求方法，以在A股市场上市。而在2016年9月，证监会发布的号称史上最严重组新规《上市公司重大资产重组管理办法》的背景下，借壳上市的难度也同时增大。但与传统的IPO方式上市相比，借壳上市仍有着成本低，周期短等优点，这一捷径颇受许多企业的青睐。在华图教育两次试图借壳上市失败后，作为“公考第一股”的中公教育，于2018年11月2日成功上市A股市场。

本文希望通过对这两家在新规出台后，通过借壳方式企图上市的成功与失败案例进行分析研究，同时结合相关的财务指标, 分析我国教育类新三板企业借壳上市难的原因, 并提出我国教育类新三板公司借壳上市的对策。

关键词：借壳上市；财务指标；教育行业；中公教育；华图教育

目录

一、 绪论 1

（一） 研究背景及意义 1

1． 研究背景 1

2． 研究意义 1

（二） 文献综述 2

1． 国外文献综述 2

2． 国内文献综述 3

（三） 研究内容 3

（四） 研究方法 4

二、 借壳上市理论基础 4

（一） 借壳上市概述及优势 4

（二） 借壳上市基本环节 4

三、 我国教育培训行业上市的困难 5

（一） 国内现有法律政策的限制 5

（二） 教育行业有限的盈利空间 5

四、 中公教育借壳 亚夏汽车案例介绍 6

（一） 案例公司基本情况 6

1． 中公教育背景介绍 6

2． 亚夏汽车背景介绍 6

（二） 中公教育借壳亚夏汽车上市过程 7

1． 重大资产置换 8

2． 发行股份购买资产 8

3． 股份转让及置出资产承接 8

五、 中公教育借壳上市案例分析 9

（一） 亚夏汽车卖壳动因 9

1． 市场盈利空间压缩公司业绩下滑 9

2． 迫切转型资金需要 9

（二） 中公教育借壳动因 10

1． 行业发展状况 10

2． 中公教育发展状况 10

3． 上市方式及选择 11

（三） 中公教育成功借壳上市原因 11

1． 对壳公司的选择 11

2． 借壳时机的恰当选择 12

3． 借壳交易方案的科学选择 12

六、 中公教育借壳上市的启示 12

（一） 公司的正确决策 12

1． 慎重考虑壳资源达到“双赢”目的 12

2． 选择最佳借壳模式 13

（二） 宏观环境的推动 13

1． 国家相关政策的正面加持 13

2． 教育培训行业的广阔前景 13

七、 结束语 13

八、 参考文献 15