对医药企业的投资风险分析

中文摘要

医药一直是国之重本，随着经济水平的逐步提高，科技的发展与创新能力也在不断提升。一方面，使人们对健康更为关注，另一方面，我国的医药产业发展得到了稳定的推动力。医药产业高投入、高产出、高风险、高技术密集型的特点，使进入这个行业具有较强的技术壁垒。然而，近几年医药产业政策频出，加速了医药企业步入发展的快车道的步伐。同时，大的环境下，人口老龄化趋势使医疗行业未来几年有强劲的投资潜力，人民生活水平的提高给医药市场发展提供了空间，城镇居民对医疗的质量不断提高要求，乡镇居民对医疗健康的参与度更高。所以医药行业内的投资活动展现给非专业投资者以盈利前景非常广阔的趋势。

但因为对医药行业不了解的外行投资者很少有专业背景,而医药投资项目几乎都要涉及人类生存的需求,因而资本进入医药行业存在很大的风险性，不仅仅是投资能否成功的机率，也包括投资收益的份额是否高于投资风险。本文以华润三九医药股份有限公司收购北药集团为例，从医药行业的发展现状及投资医药企业的风险表现两个方面出发，根据华润投资收益的增长，分析其投资成功的原因。最后给出降低投资医药企业风险的一些研究对策，希望对投资者在医药行业的投资有借鉴作用。

关键词：医药企业投资；财务指标；投资风险；医药企业发展模式；成本管理

目录

一、 绪论 1

（一） 研究背景和研究意义 1

1． 研究背景 1

2． 研究意义 1

（二） 文献综述 1

1． 国内文献综述 1

2． 国外文献综述 2

（三） 研究内容 2

（四） 研究方法 2

1． 案例研究法 2

2． 文献研究法 2

二、 医药行业投资风险概述 3

（一） 医药行业发展现状 3

（二） 投资医药企业的风险表现 3

1． 研发成本高，投资风险加大 3

2． 药品研发过程漫长及结果的不确定性 3

3． 专利过期后的仿制代替风险 4

4． 医药定价权下放带来的成本增加与法律风险 4

三、 投资风险的形成原因 4

（一） 市场波动带来的企业经营不稳定性 4

（二） 患者对药品需求具有倾向性 4

（三） 被投资方盈利能力影响投资收益 5

（四） 代理制营销模式冲击药品口碑 5

四、 案例分析--以华润三九为例 5

（一） 案例分析--华润三九收购北药整合医药平台 5

1． 华润三九公司简介 5

2． 华润三九收购北药集团 6

3． 华润三九投资北药成功的分析 6

4． 资源互补整合助力医药平台建立 6

5． 雄厚的资本支持有利于投资方选择有潜力的标的 6

五、 降低投资风险的对策和建议 7

（一） 根据市场定位合理选择投资标的 7

（二） 通过财务指标考量被投资单位的盈利能力 7

（三） 加强成本管理弱化市场风险 7

（四） 加强药品广告管理形成差异化形象 8

（五） 提升药品专利知识产权意识 8

参考文献 9