目 录
一、国际金融市场的内涵及作用
二、国际金融市场的类别
三、目前国际金融市场形势的基本特点
四、国际金融市场潜在的“四大风险”
五、国际金融市场的风险分析
六、国际金融市场发展趋势的影响因素
七、未来前景分析与预测
八、结语
九、参考文献
内 容 摘 要
在金融市场成为各国争夺主战场的情况下，金融市场变得更加开放，更加具有全球化特点，在世界金融体系互相交融的背景下，金融在全球范围形成了整体的市场，在这种情况下，形成了几方面的整体趋势。随着我国加入世界贸易组织，国际经济贸易逐步加大，在国际经济领域里，国际金融市场的作用至关重要。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷，金融活动也凌驾于传统的实质经济之上，成为推动世界经济发展的主导因素。因此，国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位，对于我国来说，做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。
目前国际金融市场形势的特点与潜在风险
随着我国加入世界贸易组织，国际经济贸易逐步加大，在国际经济领域里，国际金融市场的作用至关重要。国际金融市场上新的融资手段、投资机会和投资方式层出不穷，金融活动也凌驾于传统的实质经济之上，成为推动世界经济发展的主导因素。因此，国际金融市场在促进世界经济的繁荣发展方向上起着主导地位，对于我国来说，做好国际金融市场变化的研究具有重大意义。
一、国际金融市场的内涵及作用
1.有利于资金的国际化。由于跨国大公司的经营方式是商品销售随着企业生产地域的变化而发生转移，这样就导致企业需要在世界各国范围内进行资金调配。国际金融市场可以提供这样的功能，它能够有效的提高跨国公司生产、流通中的游离资金的利用程度，为国际贸易和国际投资的良好发展提供先决条件。
2.促使国际融资的畅通化。由于国际金融市场的独特优势，使得其具有国际融资的能力，并且全球各国都可以充分利用和调配这部分闲置的资金，为自己国家的经济建设所用，久而久之，国际金融市场自然而然就形成了一个资金汇集的场所。
二、国际金融市场的类别
1.按交易种类划分。根据国际金融市场中交易种类的不同，可以分为期权市场、期货市场和现货市场三种。期权市场主要是从事期权的交易;期货市场的交易类型是股指期货、利率期货、货币期货、贵金属期货;现货市场就是做现货交易的场所。
2.按借贷期限划分。通常资金信贷按期限可分为短期资金市场和长期资金市场，其中短期和长期的界限为一年。资金信贷时间在一年以内的交易为短期资金市场;当信贷时间超过一年以上或者证券发行的交易为长期资金市场。
3.按交易对象划分。在国际金融市场的交易中，根据交易对象的不同可分为传统国际金融市场和离岸金融市场。传统国际金融市场的交易对象是市场所在国的居民与非居民，市场所在国直接对其进行监管;而离岸金融市场的交易对象是市场所在国的非居民之间，任何一个国家的法律制度都不对其金融交易活动进行监管。
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三、目前国际金融市场形势的基本特点
1.总体形势相对平稳。近两年，从欧元区重债国债务问题日趋缓和、以美国为代表的高风险资本价格逐步回调等信号可以看出，目前国际金融市场的整体环境和情绪有一定的改善，处于一个相对稳定的环境中。但是，这些并不能完全证明形势完好发展，由于世界经济所处的位置非常复杂并且很多国际政策都存在着多边形，导致了向好发展的趋势相对比较薄弱，一个不利的政策信号就有可能引起巨大的波动。
2.国际资本的流向逆转。目前，世界经济增长格局发生了变化，出现了南降北升的局面，主要表现在新兴经济体股市疲软与发达经济体，所以国际金融市场也随之产生变化，其中主要是由于新兴经济体发展放缓和经济发达国家自主增长力渐强而造成的。因此，随之而来的就是流通资金将青睐于发达经济体，从新兴经济体向发达经济体流动。
3.信贷环境结构性分化。第一，新兴经济体和发达经济体资金结构性分化。一些新兴经济体主要采用资金货币量化宽松政策，实施多次降息，其主要目的就是为了压低信贷利率;美联储等发达经济体也表示长期的货币量化宽松政策，就算是退出量宽政策，在短时期内的不会提升提高基准利率，以维持国际金融市场中长期利率的稳定。但是，新兴经济体由于受到本币贬值和通货膨胀，没有办法实现宽松的货币政策，只有无奈的被迫加息。
第二，发达经济体长期与短期利率的分化。虽然美联储等发达经济体表示维持长期的货币量化宽松政策，就算退出量宽政策，在短时期内的不会提升提高基准利率，但是美联储货币量化宽松政策退出信号逐步加强，主要表现在中长期信贷利率开始上升回调，法、德等欧元区核心国家国债有不同程度的提高，美国10年期国债利率已经回调至近几年的高点。
四、国际金融市场潜在的“四大风险”
1. “特朗普新政”能否产生“特朗普通胀”。美国候任特朗普曾多次抨击美联储的低利率政策，认为低利率对经济造成了扭曲，并曾扬言换掉鸽派主席耶伦。美联储则面对美元指数快速上涨抑制国内通胀的窘境。在美联储加息预期引导下，美元指数迅速上升，大宗商品价格随之下降，美国生产和消费的能源成本也相应降低，一定程度上抵消了经济增长对通胀的推动作用。美联储主席耶伦和副主席费希尔都曾公开表示美元走强对通胀的限制作用。因此，在全球需求不振，大宗商品价格低迷的前提下，美联储加息的进程注定会相对缓慢，起伏不定。特朗普提出的解决方案是实施减税政策吸引资本回流，为国内1万亿美元的基础设施提供融资来源，刺激经济增长，推高通货膨胀。这一方案的起点是税改政策，主要包括企业税从35%降至15%、海外利润一次性征收10%资金税等。税改政策既符合共和党执政传统，也符合当前美国经济背景，实施的政策阻力较小。金融市场对这一政策也充满期待。根据美国税收政策中心的测算，特朗普税改计划有望在未来两年提高美国GDP约 1.1%-1.7%。减税政策会吸引资本从新兴市场国家回流至美国，压低其他国家货币，推高美元。特朗普强调放松市场管制，取消美国能源生产限制，会在一定程度上引发原油价格下行。而且，财政刺激政策会进一步恶化美国财政赤字，推高美国国债收益率，相当于间接替美联储推高了利率水平。预计2017年美国通胀率难以急速推升到2%的合意区间，美联储仍会保持渐进加息的节奏。小概率的风险事件是特朗普的财政刺激方案引发通胀预期迅速上升。特朗普上台以及相应的刺激计划会进一步改善美国经济基本面，投资者将重估通胀预期。随着美国经济持续复苏，大宗商品需求将迎来边际增长。届时可能再度出现美元指数与大宗商品价格同步上涨的局面，美联储不得不连续加息稳定通胀。新兴市场则会面临资本大幅流出和本币贬值的严峻考验。
2．欧盟各国大选将反欧力量推向前台。欧盟各经济体最近几年经济低迷，失业率高企，居民对经济复苏的耐心在一点一点的损耗。近期难民潮引发的恐怖袭击问题则将各国选民的不满情绪推向了顶峰。2017年即将展开的各国大选注定不会风平浪静。首先是意大利公投引发的提前大选风险。意大利总理伦齐辞职除了提高意大利脱欧可能性外，对意大利银行业也会造成严重冲击。伦齐上台后实施了银行债转股，资本补充计划等措施，不良贷款的处置计划已经有了显著成效。2015年意大利银行的不良贷款率从21%下降至19.8%。一旦2017年意大利政府宣布“脱欧公投”，势必会破坏新政府政策处理不良贷款政策的延续性，重新激发意大利银行风险。此外，法国极右翼领导人勒庞成为法国大选的有力竞争者，主张尽快退出欧元区，重新恢复本国货币。德国总统默克尔在寻求连任的过程中，不断遭受民粹主义的政治势力对难民问题的攻击。尽管在法国和德国大选中，极右翼势力上台的概率相对较低。但是这些极端政党的表现，反映了欧洲大部分国家人民对当前欧盟以及本国采取政策的不满情绪，反欧力量将会逐渐登上政治舞台。一旦出现“脱欧公投”等黑天鹅事件，欧元将会面临最为黑暗的时刻。欧元区债券将会遭受疯狂抛售，价格严重缩水，连带其他新兴市场国家的风险资产价格下滑，资金将重新涌入美国国债市场。
3. 英国退欧风险仍将扰动全球外汇市场。2017年英国能否与欧盟顺利达成脱欧相关协议，仍然会扰动市场脆弱的神经。2017年1月和3月是英国退欧的重要时点，分别对应最高法院裁决结果以及原定开启退欧流程。英国政府预计将在2017年3月底触发里斯本50条，正式开启退欧谈判，谈判立场介于硬退欧和软退欧之间。英国工党和议会作为“软退欧”代表希望保护欧盟单一市场准入权。英国首相梅作为“硬退欧”代表则表示英国要退出欧盟单一市场，与欧盟之间的贸易往来将遵循WTO规则。英国政府同议会的博弈使英国退欧进程充满不确定性， 2017年英镑仍然是全球外汇市场上重要的不确定因素之一。
4. 日元大幅贬值的风险。2016年9月日本央行决定修改货币政策框架，引入附加收益率曲线控制的量化质化宽松货币政策，从盯住“货币基础”转向盯住“利率曲线”。新政策由两部分组成：一是收益率曲线控制，调节短端以及长端利率，继续购买日本国债直至10年期国债收益率保持在零附近；二是承诺扩大基础货币水平直至CPI超越2%的目标，并且稳定在2%的上方。在新的货币政策框架下，投资者对日美长期国债利差会更加敏感，一旦美联储加息步伐加快，可能引发大量套利资金流出，压低日元汇率。面对复杂多变的全球金融市场形势，中国政府应稳步推进国内经济金融结构性改革。做好各类预案措施，针对不同情景，加强政策储备。建立快速反应机制，控制风险蔓延范围和程度，降低应对风险的成本和风险造成的损失。
五、国际金融市场的风险分析
国际金融市场风险主要由国际金融投资者主观预期、投资交易成本、投资者的投机行为和一个国家本身的金融市场状况等因素引起，这些因素的变化内在地使国际金融市场失去均衡，导致国际金融资本流动变化无常，如果资本流出流入国家没有防范能力，就极易产生金融风险。
国际金融市场的活动一般由外汇交易商和金融投资者充当主体。无论是套利保值还是投机，都是以汇率和利率的预期为基础。"外汇交易商制订买卖外汇的决策奠基于他们的汇率预期，而汇率预期又取决于他们对汇率趋势相关的政治、经济的掌握。"各交易商和投资者对未来汇率或利率的预期是一个博弈的过程，对汇率和利率预期的差异直接导致国际资本流动的大幅波动。按现代经济学的观点，预期均衡是指合理预期和预测。所以，只要投资者或投机商发现市场的实际情况与他们的合理预期有差异，他们就会改变其定价策略，利用市场差价获利。各投资者主观预期的差异可以内生地扩大或缩小资本流动的波动性。
六、国际金融市场发展趋势的影响因素
1.美国经济发展状况。在全球经济中，美国经济占主导地位，美国经济的发展状况将极大程度的制约着国际金融发展。目前在整体宏观经济环境变化的条件下，美国经济对国际金融的影响可能有以下几方面的变化。第一，美元货币资金的吸引力正在逐步减弱;第二，美国经济在世界经济体系中的主导地位会呈现下降趋势;第三，国际货币资金向美国的流动性会有所削弱。
2.资金的流动方向。美元虽然处于国际金融货币的主导地位，但是随着美国经济和美股的变化将影响资金的流动方向，目前已经有国际资金开始从美国流向亚洲和欧洲的种种迹象。但是，由于国际金融经济受到全球的宏观经济调控保障，因此可以有效的控制国际金融风险的发生。
3.银行业的发展趋势。银行是国际金融的载体和途径，只有在较好的国际银行条件下才可以实现国际金融市场的稳定发展。目前国际银行业相对来说比较发展平缓，但在将来会在法制、机制、产品和结构有较大的变化和调整。
第一，银行经营管理模式随时受到环境变化带来的冲击;第二，发达经济体的银行业率先发展将带动全球银行业;第三，网络虚拟化银行业的大力发展。为此，未来的银行业将有很大的创新，但在创新的同时也必将给国际金融市场带来潜在的冲击和风险。
七、未来前景分析与预测
当前国际金融市场最为重要的因素依然在于三种主要货币国经济前景与金融趋势，进而 对投资取向和策略抉择具有重要影响，汇率水平的变化与货币国经济信心和金融心理依然具 有密切连带；同时相关因素也具有不可忽视的作用与影响，尤其是目前国际经济环境与氛围 的动荡性和波动性，经济前景的不确定更增加了投资变数，投资取向难以定夺、投机炒作加 大都使对未来市场主要价格的预测更为艰难；相关性战略资源价格走势的影响——金价和油 价未来走势，以及投资抉择中利率杠杆的调整作用，都对国际金融趋势具有直接牵制与干扰。
1. 美国不确定性风险——美国经济的不确定性使其前景格外引起关注，并将引起国际 金融市场较大的波动，尤其是美元资产的缩水，可能导致全球交易、结算和储备系统的大调 整，不利于金融稳定。美元波动将会引起恐慌性反应，金融市场价格波动将会加大，进而不 利于全球经济复苏和稳定。而从当前形势看，美国经济前景难以确定，经济政策和理念的变 化将是美国经济难以预测的重要因素，而经济政策抉择时机与理念的变化，将可能使美国经 济最终出现实质的变化，甚至恶化。
2. 金价上涨恐慌性风险——从目前趋势看，国际金价面临进一步上扬的空间，甚至预 测金价将可能达到350美元的水平，国际政治与军事矛盾潜在恶化的可能以及突发事件的难 以预测都将是金价上涨的依托；尤其是美国经济不确定和美元超值风险都将是金价上扬的推 力与依据，从而对市场心理恐慌具有重要影响，形成进一步刺激金价的重要因素。
3. 油价不定性风险——从石油价格水平趋势看，产油国与消费国之间的摩擦以及国际 政治军事争端的连续不断，都是油价不确定的因素；尤其是经济全球化的快速发展以及全球 经济复苏的需要，油价的驾驭更为艰难，可能成为全球经济发展中一个不容忽视的重要的不 确定因素，并将对主要货币国的经济环境具有负面影响与打压，欧元区更为突出，欧元区通 货膨胀再度上升的压力依然较大，并将直接加大汇率信心心理的波动与调整；而对于美国而 言，在经济不确定中经济风险有所上升的形势下，油价的上涨也将使美国经济政策难以驾驭。油价再上30美元的水平不仅具有可能，而且也将是再度冲击经济金融政策的调整与变化的 重要因素，对利率、汇率和股价等宏观和微观经济波动与难以驾驭影响将更为直接。
4. 利率差异波动性风险——全球利率水平的差异与不同步将是未来汇率水平和投资组 合波动与调整的关键因素，利率调控的驾驭将直接影响和左右资金流动趋势、方向与结构的 变化，对美元的减弱、欧元的倾斜以及对日元的难以定夺将使汇率和股价水平加大波动幅度 ，波动区间将难以预测且超出预期。尤为值得关注美联储关于改变永久性贴现率结构的建议 ，主旨是改变以往联邦基金利率高于贴现率的状况，使贴现率高于联邦基金利率，以刺激存 款机构、联邦储备体系在美国经济中发挥更大的作用，最终稳定经济。美联储这项可能实施 的改革将会对美国金融市场，尤其是美国经济产生重要影响，并对汇率具有直接牵动；而当 前美联储利率调整的时机抉择对汇率的影响至关重要。而利差将形成国际资本流动格局的较 大调整与变化。
5. 金融格局潜在调整风险——随着美欧日三种主导货币汇率的价格变化，尤其是欧元 上升的加快，美元的国际主导地位将面临提前的挑战与修正。国际资本流动向欧元区间的加 大，可能将导致资产信心和份额的调整，而目前美元的波动性，对与美元相挂钩的机制冲击 将会加大，美元与欧元双汇率机制将可能成为新的选择与更新。从中长期看，美欧金融均衡 性将会逐渐显现，对美元冲击明显，对国际金融体系的稳定同样具有影响与冲击，但对金融 均衡与风险规避十分有益，有利于国际金融公平、合理氛围的发展。
八、结语
金融市场在利益的驱使下开始逐渐地求新求变，从而引起改革，并引发了连锁反应，使金融领域发生了系统性变化，整个市场环境更加开放和多元化，并呈现出种种发展趋势。综上所述，国际金融市场在国际经济领域中发挥着重要的作用。但是由于世界经济环境的复杂性和不确定性，导致了国际金融市场的发展趋势同样复杂多变，我国应该针对其影响因素，谨慎做好国际金融市场的发展工作。
参 考 文 献
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[4]杨艳玲.对当前国际金融形势的分析判断[J].2009（8）
[5]李生.澎湃[J].2017（1）
