目 录
内容摘要.............................................2
关键词...............................................2
引言.................................................3
本文研究意义与主要内容...............................3
我国证券市场的现状...................................3
1.外部环境背景的不确定性...........................3-4
2.上市公司内部存在问题.............................4-5
3.市场机制不健全.....................................5
4.相关法律法规有待完善...............................6
证券市场发展前景及策略.............................6-7
1.建设和完善市场体系.................................7
2.建立和完善公司的法人治理结构.......................7
3.优化证券市场结构，提高市场效率.....................7
4.完善市场法律法规.................................7-8
结语.................................................8
参考文献.............................................9
内 容 摘 要
证券市场与金融市场密不可分，对国民经济的发展起着及其重要的推动作用。我国证券市场自1990年沪深证券交易所开市以来到今年已经是二十八年了，这二十八年取得了较大的发展。从原来线性的、完全理性的观点到非线性、有限理性的转变;从市场宏观层面的研究到微观结构的研究;计算机技术的发展促进了实验金融学的产生和发展。证券市场面临着新的机遇和挑战。如何抓住机遇，应对挑战，把证券市场推上一个新的台阶，这是亟待我们认真研究和解决的现实课题 。
关键词：证券市场 发展 解决
我国证券市场发展中的问题及对策
一、引言
证券市场是我国资本市场的重要构件，为众多的企业和投资者创造了良好的投资和融资机会。国家鼓励并支持证券市场发展壮大制定了许多有效的方针政策，为市场的健康、规范发展奠定了良好基础。但我国证券市场产生于市场经济发展的初期，因此还有一些不足之处，所以需要对证券市场 的现状提出长远有效的发展策略 。
本文研究的意义及主要內容
证券和证券市场都是商品经济发展到一定阶段的产物。依照经济学的理论，证券市场大概有3种功能。其一是融资功能 ，即企业通过证券市场来达到融资的目的。其二是信号功能，证券市场为经营者的投资决策提供一种信号，市场的价格波动会影响经营者的投资决策，股价的变动会影响企业的资本成本，从而影响股东的利益。其三证券市场充当公司监控的传媒，作为公司控制市场，证券市场经营者的行为构成了一种外部约束机制。这三种功能相互结合，主要意义如下：
有利于政府和企业筹借资金，解决资金不足的困难。企业可通过证券市场筹集巨额资金，保证国家重点建设项目资金需求，缓解企业生产发展资金不足的矛盾。
有利于完善企业经营机制，增强企业活力。企业资金来源渠道的多样化，增强了企业在市场竞争中的应变能力，增强了企业的活力。
有利于引导居民消费，促进国家的GDP。
为改革开放的进一步深入树立了形象，提供了有利条件。证券市场的发展，一方面是我国部分地区和城市形成区域金融中心，另一方面又表现为坚持改革开放的基本国策，是改革开放的象征。这对于吸引外资，增强海外投资者的信心具有重要意义。
有利于克服盲目投资，促进资金合理流动。使生产要素得到优化配置，实现产业结构合理化。
我国证券市场的现状
1.外部环境背景的不确定性
首先，O8年美国次贷危机的演化引发全球的经济问题，由美国的经济减缓从而对世界经济产生不可低估的影响。在全球经济一体化的大背景之下，中国自然也不会独善其身，美国次贷危机会通过进出口贸易、资本流动、心理等方式对中国经济运行及证券市场产生深远的影响。然后，中国乃至全球正处于持续通货膨胀的阴影之下中国的经济运行和宏观政策面临着不确定性。在经济发展的的同时，也随之出现了问题，中国经济面临着从偏快转向过热的迹象物价有可能由结构性上涨转向全面上涨。
2.上市公司内部存在问题
日前证券市场中虽然已经有一些较优秀的上市公司，但所占比例却不大，而新的上市公司又存在一些问题。还有上市公司的一些投资者缺乏正确的投资理念，对证券市场投资产生的收益和风险没有正确的理性认识，也缺乏自我保护意识，存在投机心态。虽然与前些年中小投资者占多数的构成相比已有明显的改善，并且机构投资者也用其投资方式与理念影响着证券市场的发展，但在机构投资者增多的同时，机构搏奕现象也变的残酷。 目前中国的上市公司中有相当一部分是由国有企业改制而来。由于改制不彻底，上市公司未能建立有效的制衡机制，因此在公司治理方面的问题比较突出，特别是国有出资人不到位、内部人控制下的“一股独大”、控股股东损害上市公司及中小股东利益、董事未能履行诚信义务、不勤勉尽责的现象较为普遍。综合来讲以下几点：
(1）股东大会和监事会不能发挥应有的职能。建立规范的法人治理结构、股东大会、董事会、监事会，使各个经理层能够互相监督、制约是完善现代企业制度的基本要求。《公司法》也明确规定上市公司应设立股东大会、董事会、监事会，其目的也是要使其能够互相制约与监督。从我国许多上市公司实际看，虽然建立了相对完善的组织机构，但股东大会和监事会不能发挥应有的职能，这就使董事会滥用职权、损害股东和企业利益的行为成为可能。监事会是公司治理结构中对董事会和经理层行使监督职能的专门机构。现代公司中，监事应由股东大会选举，但在国有股占绝对优势的情况下，监事实际上是由国有股东指定。这样，董事会成员与监事会成员实质上都成了国有股东的代表，等于自己监督自己，监督标准、监督效率必然受到影响，股东大会和监事会形同虚设的现象较普遍地存在。（2）董事会结构不合理导致权力失衡。董事会往往掌握着公司的财务权力，是公司财务治理的核心。在现代公司“两权分离”情况下，董事会独立是完善财务治理结构的关键，是衡量财务治理结构是否完善的标尺。目前，在中国上市公司中，国有股占绝对控股地位，国有股权的主体缺位，致使国有产权主体虚置，这种制度缺陷很容易衍生经营者道德风险，产生内部人控制等问题。之所以产生内部人控制问题，主要是由于在经营权与所有权分离的前提下，二者的目标不一致以及所有者和经营者之间的信息不对称，导致经营者利用自己的信息优势实施内部人控制。（3）股权高度集中导致中小股东利益受损。国有企业改组实行公司制后，公司也设立了董事会、监事会和股东大会，但实际上国有股一般都占绝对控制地位。根据我国公司法律制度，股东大会选举产生董事会和监事会，董事会聘任经理人员，由于股东按其出资额比例具有的表决权，监事会、董事会的意见实际上成了大股东的意见。因此在国有企业改制过来的公司中，较普遍地存在着一股独大的情况。从迅速发展的私营上市企业来看，由于大多是家族企业，一股独大现象更加严重。上市公司的股权高度集中是目前中国上市公司治理现状的一个显著特征。在股权高度集中的情况下，上市公司难以建立合理制衡的股权结构，中小股东对上市公司决议的影响力削弱，大股东利用控股地位掌握了公司的财务决策执行及监督的权力。这种缺乏外部约束的财权高度集中是公司管理理念混乱、经营方针失误和决策随意的主要原因。（4）对经营者的有效激励与约束机制不完善
随着两权分离，财务治理权的配置必然导致代理成本上升，在对经营者的激励与约束机制不健全的情况下，往往会出现财务治理中的问题。事实上，激励与约束密切相关，强调激励而弱化约束，容易导致虚假利润的产生。
3.市场机制不健全
证券市场制度是支撑证券市场高效、公平运转的基础，包括信息披露制度和利益保障与实现制度等。目前我国证券市场在信息披露制度方面，从制度本身和从执行上都存在着信息仍不够公开的问题，一些重大的信息披露带有些随意性和主观性，这样会挫伤股民、债券投资者的信心和了解程度。利益保障与实现制度
是指证券投资者在获取有关信息后，给予证券投资期收益以必要的保障和实现的制度。我国证券市场的利益保障与实现制度很不健全，使投资者面临的市场风险过大，严重挫伤了股民的投资积极性。此外还有,国际化程度低、缺乏适应市场需求的多层次市场体系，作为资本市场基石的上市公司存在结构性缺陷，投资者结构还不完善，证券市场投机盛行，中小股东的利益得不到有效保护,上市公司整体质量不高、监管体系之间仍缺乏整体有效的协调等等
(4)相关法律法规有待完善
中国证券市场的制度缺陷很大程度上是由于法律法规不完善引起的。南于中罔证券市场发展时间相对较短，仍然处于新兴加转轨阶段，还有很多的薄弱环节，市场的一些体制性、结构性和机制性问题并未完全解决。另一方面，由于证券市场本身自身(一)外部环境背景的不确定性首先，O8年美国次贷危机的演化引发全球的经济问题，由美国的经济减缓从而对世界经济产生不可低估的影响。在全球经济一体化的大背景之下，中国自然也不会独善其身，美国次贷危机会通过进出口贸易、资本流动、心理等方式对中国经济运行及证券市场产生深远的影响。然后，中国乃至全球正处于持续通货膨胀的阴影之下，中国的经济运行和宏观政策面临着不确定性。在经济发展的的同时，也随之出现了问题，中国经济面临着从偏快转向过热的迹象，物价有可能由结构性上涨转向全面上涨。
三、证券市场发展前景及策略
(1)建设和完善市场体系
完善的证券市场机制是证券市场正常发展的重要保障之一，也是促进证券市场行为规范化、市场化的有效形式。其具体措施为：其一，完善证券市场的准入机制和退出机制。其主要措施为适当提高证券市场准入门槛，严格执行证券市场准入标准。同时，清理不合格的上市公司，该退出证券市场的坚决退出。其二，加强证券市场的监督能力。主要措施为独立监督组织的经济来源，优化监督组织结构，加强社会监督。其三，完善证券市场的管理能力。其主要措施为引进先进国家的管理模式和管理理念，同时，寻找适合中国特色的证券市场管理模式。 总之，我国证券的发行交易活动，必须实行公开，公平，公正的原则。证券的发行，交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守自愿、有偿、诚实信用的原则。证券的发行，交易活动，必须遵守法律，行政法规；禁止欺诈，内幕交易和操纵证券市场的行为，对新股发行要根据市场经济情形的变化，严格进行审批，防止新股上市加剧股市动荡，发行人，上市公司依法披露的信息，必须真实，准确，完整，不得有虚假记载，误导性陈述或者重大遗漏，禁止任何人操纵证券市场，增加上市公司控股股东或实际控制人，上市公司董事，监事，高级监管人员诚信义务的规定和法律责任，加强对证券公司监管，防范和化解证券市场风险，健全证券公司内部控制制度，保证客户资产安全，严格防范风险，加强对投资者特别是中小投资者权益的保护力度，必须遵循公开，公平，公正原则和法制，监管，自律，规范的方针，坚持依法治市，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，正确处理好改革，发展，稳定的关系，处理好加快资本市场发展与防范市场风险的关系，加强证券市场基础建设，完善上市公司的监管制度，提高上市公司质量，确保上市公司规范运作。证券市场制度的市场供给与需求之间的矛盾冲突构成了中国证券市场演进的原动力。制度安排滞后于市场发展需求，很大程度上限制了证券市场的发展，因此，必须加快市场体系建设和完善。从证券市场的成熟发展和现实需求来考量，中国证券市场迫切需要推做空机制，同时还要积极推进备兑权证，资产证券化等创新业务的开展，扩大市场的规模，提高市场成交活跃度，为投资多元化提供更多的选择。
(2)建立和完善公司的法人治理结构
我国证券市场首先要解决股权结构不合理这一现象，逐渐消除国有股“一股独大”的问题。尽量减少国有股在股市中所占的比重，优化股权结构。弱化政府行政部门在公司治理中的地位与作用，强化市场规律的作用。切实在公司内部建立起独立董事制度，同时还要建立起股东大会、董事会和监事会三者之间的权利制衡关系，完善公司内部的治理结构，使其在证券市场上发挥有效的作用。
(3)优化证券市场结构，提高市场效率
一是要理顺股票、国债与企业债券之间的关系，实现权益类具和债务类工具的均衡发展。我国的证券市场应加快发展企业债券市场，为企业融资提供更多的渠道。二是要建立多层次的市场体系，同时还要有效加强我国证券市场的流动性和资源配置能力。三是要积极、稳妥处理好投资主体的深化问题。同时要加强对
广大散户投资者的教育，帮助其树立正确的投资理念，掌握合理的投资方法．
(4)完善市场法律法规
法律法规在证券市场的发展中起着非常重要的规范作用，要真正做到有法必依、执法必严，中国证券市场的制度缺陷很大程度上是由于法律法规不完善引起的。在执法过程中，有关部门应秉公执法，执法必严，违法必纠。证券市场发展在一定意义上可以说是信息经济和市场经济发展的必然产物，其突出要求是必须要求完善的法律法规。完善证券市场的法律法规的具体措施为：其一，政府角色的定位。证券市场的发展要求政府重新定位其角色，即政府不应该干涉具体的证券市场行为，而是应该制定统一的游戏规则和促进证券市场行为的规范化。并进一步修改和出台相关的法律法规，比如“《公司法》中的许多内容已不适应证券市场发展的需要，急需重新修订、补充”。促使证券市场在政府规定的范围内进行和市场化和和社会发展需要的市场行为。其二，完善《证券法》。虽然在《证券法》的规范下市场秩序有了一定改观，但《证券法》存在的不足之处给市场带来了很多无法准确解决的问题，《证券法》是证券市场运行的行为标准，应该根据证券市场的发展变化而实时调整。
结语
证券市场有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题，在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。完善市场机制，把握投资机会，回避市场风险，完善法律法规，解决好证券市场现存的问题，使其可以规范健康地发展，为推动中国经济的发展做出应有贡献。
参 考 文 献
【1】田剑英．中国证券市场发展及其国际化】北京：中国社会科学出版社，2008.
【2】杨胜刚．中国证券市场国际化、结构性矛盾与现实困境『J]．财贸经济，2006，(2)．
【3】赵海宽．中国证券市场发展现状及发展构想[A]．1998．
【4】潘英丽．中国证券市场规范发展问题研究fM1．上海财经大学出版社．
【5】钱颖．试论企业内部控制体系．中国证券期货（管理版），2009（6）：29-30
【6】王慧．中小企业内部审计在企业内部控制制度建设中的作用．管理科学，2009（20）：48-49．
