内容摘要
企业的财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，从而使企业有蒙受损失的可能性。所以，在现实的经济发展中，企业应树立财务意识，有效防范财务风险，积极促进企业财务系统的健康发展和经济效益的提高。本文结合当前中小企业实际情况进行分析研究从财务风险形成原因开始，提出防范财务风险的对策，为企业经营管理者如何降低财务风险进行有益的探究。通过研究，构建科学的财务风险控制方法，达到预先防范的作用。真正的做到规避风险，减少不必要的损失，从而为企业带来更高的效益。
关键词：财务风险；财务风险成因；财务风险防范
企业财务风险问题研究
企业财务风险及其控制，是企业财务领域十分重要的研究课题。对于任何一个企业来说，财务风险管理都是经营管理活动中一个核心的内容，是企业在现实及未来战略目标的过程中将市场不确定性所产生的影响控制在可接受范围内的系统方法和过程。我国企业在飞速发展的同时，也出现了许多问题 。很多企业表面上或是由于出现了财务亏损，或是由于高管人员的不负责任，或是由于弄虚作假欺诈利益相关者等各种不确定因素，是企业面临各种风险。但是，其中的财务风险占据着重要的位置。树立正确的财务风险意识，分析企业财务风险的成因，有效地控制企业的财务风险，提出相应的解决办法，对于企业的运营、金融市场的稳定，乃至整个国家的经济安全都具有重大的意义。
一 财务风险的概念及基本特征
（一）、 财务风险的含义
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。风险的产生源于现实世界的不确定性及人类对其认识的有限性，人类认识风险是因为风险通常与损失相联系。人们对风险的大量研究始于19世纪初的世界经济危机时期。关于风险的定义，不同学者分别从可能性与不确定性、预期与实际、主观与客观等角度进行了描述。
美国学者海尼斯等认为“风险意味着损失的可能性”，还有学者认为风险是行为目的所不能实现的可能性，是遭受不幸或灾难的可能性等。世界上第一个对风险进行理论探讨的经济学家是美国学者威雷特博士，1901年他在其学位论文《风险与保险的经济理论》中给风险下了这样的定义:“风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性的客观体现。”威雷特简明的定义却概述了风险的三层含义：（1）风险的本质是不确定性；（2）风险是客观存在的；（3）风险是被人厌恶，人们不愿其发生的。
（二 ）、 财务风险的基本特征
1、 客观性
财务风险广泛地存在于企业的各种财务活动之中，这是由客观环境的复杂性、社会的发展性和主观认识的局限性所决定的。因此，财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的。企业财务活动存在着两种可能结果，即实现预期目标和无法实现预期目标，这就意味着无法实现预期目标的风险是客观存在的
2、 全面性
财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。是财务系统中各种矛盾的整体反映。
3、不确定性
不确定性主要是指由于风险的存在，导致企业财务活动的最终结果难以事先准确把握，从而使财务活动变得复杂。
4、 受益于损失共存性
风险与收益成正比，风险越大收益越高，相反，收益越小风险就越低，财务风险的存在促使企业改善管理，提高资金利用率。因而可以说，收益性与损失形式共存的，在我国的企业里，由于种种因素的作用与限制，财务风险也会影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和生存的安全性，最终可能会威胁企业的收益，也就会影响企业的信誉。
5、 进步性
风险与竞争是一对孪生兄弟，承认和承担财务风险把企业推向背水一战的境地，必然是企业达成一个共同的目标，努力改善财务管理，增强竞争能力，提高经济效益。
（三）、 财务风险的常见类别
1、按照财务属性划分
（1）出资者财务风险。出资者财务目标在于实现资本最大限度的增值，主要内容有筹集资金、公道安排资本投向、确定收益分配策略等，因而出资者财务风险是现代企业最基本的财务风险，也是一种由制度引发、受制度影响的静态风险，其包括：资本投资项目选择风险，是指出资者从多个投资项目中选择一个最佳项目进行投资活动，但因知识能力所限、对经济环境熟悉不足、 分析出现偏差等缘故，造成最佳项目误选的风险；资本减值风险，是指出资者所投进资本因受投资企业经营上缺陷的影响而造成损失的可能性；资本经营风险，是指出资者抱寻求更大资本回报、预防资本风险的目的，对资本结构进行调整，而在资本经营活动中，又因各种不确定因素的影响，造成财务收益与预期收益发生偏离，致使企业蒙受损失的可能性。
（2）经营者财务风险。经营者财务的主要内容是筹资、投资和收益分配，其关注企业的具体经营过程，而经营者财务风险表现出动态性、复杂性、复合性等特征。 筹资活动风险是指企业筹资的实际结果和原有目标之间产生偏差的可能性，其具体分为收益风险和偿债能力风险；投资活动风险中，短期投资风险主要是资产活动性风险，长期投资风险是现金净流量风险；当企业收益形成的现金流入远大于分配给股东的现金股利时，股东极可能因现金偏好无法得到满足而做出抛售股票举动，使企业股价变动，进而影响企业经营过程和整体影响，而当现金流出大于现金流入时，企业再投资活动将受限制，终极影响企业日后的生产经营。
2、 按照财务活动划分
（1）筹资风险。筹资风险即企业由于负债经营而产生的丧失偿债能力的风险，其主要是由于借进资金而增加丧失偿债能力的可能。筹资风险是现代企业财务风险的启动点。
（2）投资风险。投资风险即因不确定因素导致企业不能取得预期投资报酬的可能性，由于投资活动而给企业财务成果带来的不确定性。企业投资活动包括主业投资及其他项目投资，假如投资项目出现偏差，则会引起企业盈利能力、偿债能力下降的不确定性。 （3）.外汇风险。外汇风险即因汇率变动而造成的企业财务成果的不确定性，其随着经济的不断发展和对外贸易额的日渐增长而越来越广泛地存在于企业财务活动中。外汇风险是现代企业财务风险的新表现。
（4）.资金回收风险。资金回收风险即在产品销售出往后，因其货币资金收回的时间、金额的不确定性而出现的风险。资金回收风险是现代企业财务风险的外在表现。 （5）.收益分配风险。收益分配风险即因收益所得和分配而对资本价值及今后生产经营活动产生一定影响的可能性。保存收益、分配股息是收益分配的两个主要内容，其中保存收益在于扩大规模来源，分配股息则为了满足股东扩大财产的要求，此两方面相互矛盾又相互联系。
一 企业财务风险成因及其表现
（一）、 网通公司财务风险案例阐述
背景介绍：中国网通公司是我们国家为了打破行业垄断，实施电信行业市场化经营，于2002年5月16日，根据国务院《电信体制改革方案》，将原有全国独家垄断的巨无霸企业中国电信集团公司按地域一分为二，将北方10省（区、市）电信公司分离出去、和中国网络通信（控股）有限公司、吉通通信有限责任公司三家基础上合并组建而成。该公司合并后，形成的局面是北强南弱，南方21省区基本是重新组建公司，因此南方各公司网络基础、管理基础都比较薄弱。因此存在的经营风险、财务风险都比较大。新组建的中国网络通信集团公司是中国特大型电信企业，由中央直接管理，在国家财政及相关计划中实行单列。中国网通注册资本为600亿元人民币，资产总额近3000亿元。是国内外知名的电信运营商。2004年11月中国网通在纽约、香港成功上市。是北京2008年奥运会固定通信服务合作伙伴。
2007年以来，集团业务收入增幅连续下降，在国内四家主要运营企业当中收入增幅最低。
中国网通集团作为中央企业的重要一员，担负着国有资产保值增值的重任，必须充分认识风险管理的重要意义，开展全面风险管理，贯彻落实国资委《中央企业全面风险管理指引》，确保国有资产保值增值的要求。特别是要借鉴中航油事件，短期内亏损超过5亿美元，国有资产损失惨重，奇迹中暴露出内部控制体系不健全，财务风险防控失效给国家及企业造成严重后果。
而网通现在所面临的风险一方面来自企业内部战略风险、投资决策风险、财务风险和运营风险。另一方面是外部市场需求变化，政策法规改变，宏观经济调整，资本市场波动等风险。
案例分析：网通公司为了防止整个集团，尤其是南方各公司出现重大经营风险和财务风险，专门对南方各公司进行了内控工作整体部署。按照此文精神，对南方各公司分四个阶段全面进行风险评估和内控体系建设。
第一阶段（2007年1月——4月）前期准备阶段：办公室下发南方内控工作指导意见，制定内控工作整体工作计划 。同时要求南方各公司全面学习领会此项工作的重要意义。增强贯彻落实内控工作的紧迫感，责任感。
第二阶段（2007年5月——7月）分专业线自查阶段：该阶段由办公室下发各专业线自查自纠工作标准，然后分析通报自查结果。集团公司组建工作组深入各公司检查指导各项工作。各省公司负责梳理流程，自查自纠，初步理顺基础管理工作。
第三阶段（2007年7月——12月）整改优化阶段：办公室组织调研，审定标准模板，组织督导推广工作。集团各专业部门确定专业模板工作并监督检查推广效果。省公司根据标准模板整改优化工作，提高基础管理水平。
第四阶段（2008年1月——3月）总结测评阶段：办公司组织抽测、总结评价内控工作。集团负责检查与总结工作。省公司接受检查 ，认真整改，从根本上提高公司基础管理水平，增强风险控制能力。
通过以上各阶段工作落实，网通公司财务专业线通过自查，并在分析了2007年度中国网通的运营报表以后，发现目前网通公司的有关规避财务风险、建立财务预警系统的机制和内部控制方面还不完善，尚待加强。主要问题其中表现在以下几个方面：1、财务报表方面（1）账目无法自动计算。（2）财务核算明细账目不清。2、账务账单方面（1）缺少单独的复核（稽核）人员。（2）财务结果核查不严。3、营收报表方面（1）手工处理的收入报表无部门内部的复核记录，产生问题的原因与账务处理此问题相同。（2）目前南方部分地市营账中心在本地没有营业报表单独复核人员，审核工作由省营帐中心完成，但是审核结果没有形成纸面存档，只通过邮件方式确认。4、银行账户及资金方面（1）2006年因南方部分省财务人员较少，无法及时完成全省各地市分公司所有银行账户的未达账项调整工作。（2）营业报表月报，无法有效控制未达款项的形成，无法解释的未达项目不能进行适当的处理。
通过对网通公司财务风险分析，我联想到：一个公司的问题是具体的，但他又有普遍意义和广泛性。加强对财务风险的度量和控制，将是我国企业财务风险管理工作的一个重点。
（二）、 财务风险的具体体现
1、 企业资金结构不合理，负债比例过高
通常，企业在构建自身的资金结构时，应充分考虑自有资金与负债资金、长期资金与短期资金的相互比例，以确保企业的资金能够正常周转。资金结构的合理比率应为产权比率6:4、流动比率2:1.我国很多企业的资金结构是不合理的，具体上表现为资产负债率过高，很多企业资产负债率达到80﹪以上。资产负债率越高意味着企业面临的财务风险越大，如果企业实现不了目标利润，到期债务将无法偿还，企业会立即陷入严重的财务危机：如德隆中的上市公司新疆屯河2001年的状况，番茄主营业务收入人民币3.72亿元，软饮料主营业务收入人民币2.95亿元，两项共占新疆屯河主营业务收入的86.92﹪，主营业务收入比上年增加3.13亿元，增幅达68.97﹪，净利润却下降了人民币4119万元，净利润猛然从20.20﹪下降至6.6﹪，应收账款增加1.3亿元，增幅为100.12﹪，存货增加2.45亿元，增幅75.7﹪。可见，多元化投资的失败会导致营运资金的短缺，相应地增大了企业的财务风险。
2、 固定资产投资决策缺乏科学性，导致投资失误
决策失误是产生企业财务风险的又一表现。当前，依靠经验决策及主观决策为主的企业决策方式任然普遍存在，从而使企业容易忽略规模扩张与加强自身管理的配套建设，难以适应市场弹性变化和多元化经营与投资结构的协调和控制，只是决策失误频繁发生。企业资产结构中债务比例过高所导致的企业因无法偿还到期债务而使企业陷入财务困难是最常见的现象之一。在固定资产的投资决策中，由于企业对投资项目可行性缺乏周密的分析和研究，以及决策者经验决策和主观决策等方面原因导致决策失误，致使资金无法收回，为企业带来财务风险。某大型国有企业从国外引来一条生产线花了1万美元，投产后发现所生产的产品市场已饱和，销售不出去，造成几千万元的损失，最终导致财务危机破产。此外，投资项目不能获得预期收益，对外投资无法按期收回，从而产生巨大的企业财务风险。
因此，如何加强企业财务风险管理，强化科学决策成为迫在眉睫的重要工作。
3、 企业财务管理环境的复杂多变
企业的财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。财务管理环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件。企业财务决策更多的是适应它们的要求和变化。财务管理环境涉及范围很广，包括国民经济整体的形势及行业景气度，国家信贷以及外汇等政策的调整、银行利率及汇率的波动、通货膨胀程度等等这些因素存在与企业之外，其变化对企业来说，是难以预见和难以改变的，这必然会对企业财务管理产生重大影响。如持续的通货膨胀，将使企业资金供给持续发生短缺，货币性资金持续贬值，实物性资金相对升值，资金成本持续升高。例如，世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，是企业增加了运营成本，减少了利润，无法实现预期收益。而利率的变动必然会产生利率风险，包括支付利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。市场因素也会对财务风险有很大的影响。
财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业带来困难。目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在企业不能对外部环境的变化进行科学的预见，反应滞后，措施不力，财务风险必然发生。
4、 财务管理可控范围的局限性
财务管理过程中存在大量的主观判断，财务管理依据的信息也是不完全的。企业进行财务预测、决策和控制所依据的会计报表、财务分析、经营分析、市场分析等信息都只可能尽量接近真实情况而不可能完全反映事实，管理依据的不可靠决定了财务风险的存在。企业在财务风险中常常会遇到不同财务分析方法得出的结论大相径庭的情况，这是决策人员就要判断那哪个方法更科学，那个方案更可行，大量的判断也决定了财务风险的存在。
针对财务风险的成因，企业应根据自身情况，增强财务风险意识，提高财务管理水平，采取正确的方法对财务风险预测、控制和管理，以减少财务风险对企业的影响
（三） 企业财务风险的成因
1、 外部原因
外部因素是指对所有企业都会产生影响的财务管理宏观环境，存在与企业之外，但对企业财务管理产生重大影响的因素主要有经济因素、法律因素、社会文化因素、市场因素。
经济因素是指构成企业生存发展的经济状况及国际经济政策，主要有经济周期、经济发展水平、经济体制、经济政策和通货膨胀状况等因素构成。任何经济因素的不确定性变化都将不可避免地影响企业的经营活动和收益。法律因素是指企业和外部发生经济时必须遵守的各种法律、法规和规章。市场经济下，行政干预逐步减少，而经济手段、法律手段日益增多。法律变更的不可预测性对企业经济政策、财务目标的确定有一定影响、社会文化因素使之与国家政策或企业经营实务不一致的社会信念、社会价值引起的不确定性，当这些因素在不同利益群体间的差距日益加大时，会导致社会不稳定。进而影响企业的正常生产经营活动。市场因素主要指由于国内外的政治形势、自然灾害等导致市场供求关系的不确定性。外部因素有复杂性和多变性，其变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威胁。外部因素的变化对企业来说，是难以准确预见的和不可控的，目前我国许多企业都缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体体现在对外部环境的不利变化不能进行科学预见，反应滞后，措施不力，从而产生财务风险。
2、 内部原因
企业财务活动的复杂性是我国企业产生财务风险的重要内部原因，产生的财务风险包括筹资风险、投资风险、营运风险、收益分配风险。
筹资是企业生产经营活动的起点，企业可以通过筹资扩大经营规模，提高经济效益。企业面临的筹资风险主要由企业筹资数量和实际资金需要量不符，或造成资金不足或资金闲置；企业未能实施取得所需资金，从而错过资金投放的最佳时机；筹资结构不当，未能形成最佳资金回购，企业筹集资金的来源渠道有权益性资金和负债性资金。
投资是企业发展生产的必要手段，在于投资过程中或投资完成后，企业可能会面临投资亏损或不能实现预期的投资报酬率等风险，企业投资包括间接投资和直接投资，其中直接投资是对过票。
营运风险是指企业在生产营运过程中由于产品销售、应收账款、存货数量等管理不善，而产生的风险。
三 企业财务风险的防范措施
（一）、 提高企业财务风险意识，完善企业财务风险管理制度
企业财务风险意识，是企业在进行财务活动时对市场可能出现的消极情况的一种自我防范意识，任何市场都是有风险的，因此，企业作为市场的参与者，一定要有必要的风险意识。因为企业处于一个多变的环境之中，特别是企业的市场状况、产品的升级换代速度、利率和外汇市场的变化、银行信用和利率政策的改变等等，都会对企业的财务状况、筹资能力和偿债能力等产生巨大影响，如果企业缺乏有效市场适应能力，也没有建立必须的风险准备金，当市场任何一个环境发生变化，企业就可能由于适应能力较差，而导致财务危机的出现。一个成熟的和管理水平较高的企业，都会自觉的培育和完善企业的外部环境，增强企业的抗风险能力。同时关注和跟踪经济环境变化的各种因素，及时有效的调整期经营战略和财务方针以达到预防财务危机发生的目的。
完善企业财务风险管理制度强调在财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析等财务管理过程中，必须系统全面的识别、分析与测试财务风险，采取科学的方法防范与控制财务分析，并对管理效果做出客观评价。这表明了企业财务活动的风险性特征，强调企业整个财务活动是一种风险性活动，要求管理者在进行财务管理时必须关注财务风险这一客观存在的经济现象。
（二）、 理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一
为防范财务风险，企业还须理顺内部的各种财务关系。各部门要明确其在企业财务管理中的地位、作用、职责及被赋予的相应权利，做到权责分明，各负其责。另外，在利益分配方面，企业应兼顾各方利益，以调动各部门产于企业财务管理的积极性，从而真正做到责、权、利相统一。
在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其影响是不现实的。所以，企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险，而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。因此，要加强企业财务风险防范，如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理工作的重点。
（三）、 强化企业内审制度
鉴于企业内部控制的重要性，企业必须建立健全内部审计制度。良好的内部控制制度应包括独立与企业其他部门的内部审计制度。同时，要通过强化审计监督及时发现和改善会计控制系统存在的问题。通过强化企业内外部审计对企业会计控制系统的措施与对策，并将审计结果向企业董事会或最高管理当局汇报，企业的内部控制制度一贯独立高效、中间层次较少、结构紧凑并且富有弹性、反应灵敏、高效迅速，是依赖与财务管理组织来构建的人力资源和物资资源相结合的财务管理机制。在良好的内部控制制度前提下建立财务信息、网络。可以保证及时获得数量多、质量优的财务信息。为正确进行企业各项财务决策和风险识别创造条件。
（四）、 建立财务风险识别预警系统
1、 财务风险的识别
财务风险识别是在财务风险管理过程中，在各种风险刚出现之前，就予以识别，以准确把握各种财务风险信号及其产生原因。企业财务风险识别的主要方法有：现场观察法和财务报表法。现场观察法，是指通过直接观察企业的生产经营和具体的业务活动，了解和掌握企业面临的财务风险。财务报表法，即通过分析资产负债表、损益表和现金流量表等报表的会计资料，确定企业在各种情况下的潜在损失和原因，对主要指标得实际值和标准值进行对比分析，以确定风险的存在和风险暴露程度。
2、 财务风险的预警
设立财务风险预警机制采用及时的数据化管理方式，通过全面分析企业内部经营、外部环境等各种资料，以财务指标数据形式将企业面临的潜在风险预先告知经营者，同时寻找财务危机发生的原因和企业财务管理中存在的问题，并明确告知企业经营者解决问题的有效措施，组成企业财务管理的一张疏而不漏的安全网。
结论
综上所述，在现代市场经济环境下，财务风险是无法避免的、总是客观存在的，其成因的复杂性、效应的双重性要求我们积极规避财务风险，财务风险的加剧会对企业的发展产生重要影响。因此，我们在进行财务管理时，应当充分分析和认识财务风险产生的原因，并积极采取各种措施来控制风险的发生，提升企业盈利能力，熟练掌握财务风险控制的途径和手段。各种不同的风险之间也不是孤立的，他们之间相互联系共同作用于企业，它一方面给企业带来损失，威胁企业的发展甚至是生存，但另一方面，在经济国际化、科学技术进步、市场经济瞬息万变的大环境中，也给一部分企业的发展创造了空间，带来了机遇，这是市场竞争的结果，是自然界优胜劣汰法则在经济界的具体体现。企业要对财务风险始终保持清醒地认识，并且实施有效防范方法与化解手段，只有如此，企业方能于激烈的市场竞争中占据不败地位 。
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