目 录
引言 ……………………………………………………………………1
摘要 ……………………………………………………………………2
一、现金流量表的含义 ………………………………………………3
（一）现金流量表的内容 ………………………………………3
（二）现金流量表的特点 ………………………………………3
（三）编制现金流量表的意义 …………………………………3
二、现金流量表的分析概述 …………………………………………3
（一）现金流量表的结构分析 …………………………………3
（二）现金流量表的比率分析 …………………………………5
（三）现金流量表的趋势分析 …………………………………7
三、现金流量表在企业管理中的应用 ………………………………7
（一）对企业获取现金的能力做出最直接的评价 ……………8
（二）对企业的投资活动和筹资活动做出客观评价……………8
(三) 有助于分析企业的偿债能力、支付能力 ………………8
（四） 有助于分析企业的收益质量，评价企业抗风险能力 …9
四、对现金流量表的思考 ……………………………………………12
（一）注意企业现金的来源渠道 ………………………………12
（二）注意企业现金使用的主要方向 …………………………13
（三）注意企业实现的会计利润与经营活动产生的现金净流量之间的对比 …………………………………………………………13
内 容 摘 要
现金流量表是财务报告的四个基本报表之一，是企业在一定会计期间内现金及现金等价物的增减变动情况。过去企业经营都强调资产负债表与损益表两大表，随着企业经营的扩展与复杂化，对财务资讯的需求日见增长，现金流量表获得许多企业经营者的重视。文章将从财务分析的角度解读现金流量表在企业经营管理中的运用。现金流量表现在已成为各个企业分析获利能力、偿债能力、支付能力的一个重要报表，为使用者提供对决策有用的信息，并为企业做出正确决策提供依据。
现金流量表的有关问题研究
一、现金流量表的含义
现金流量表，是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出及现金收支净额的会计报表。
（一）现金流量表的内容
1. 反应经营活动产生的现金流量
2. 反应投资活动产生的现金流量
3. 反应筹资活动产生的现金流量
（二）现金流量表的特点
1. 现金含义明确，容易理解，不易产生混乱
2. 现金能恰当的反应企业的偿债能力、支付能力和变现能力
3. 通过当期现金流量表可以确定企业的收益质量
（三）编制现金流量表的意义
1. 对其他会计报表给予有力的补充。
2. 对收支结余数来说更加准确。
3. 有利于了解企业的偿还能力、资金周转能力。
4. 有利于加强资金管理，保证资金的合理走向。
5. 有利于规范投资风险。
6. 有利于报表使用者做出正确决策。
二、现金流量表的分析概述
（一）现金流量表的结构分析
在市场经济条件下，企业要想在激烈的竞争中立于不败之地，不但要千方百计地把自己的产品销售出去，更重要的是能及时收回销货款，以便经营活动能够顺利开展。除经营活动之外，企业的投资和筹资活动同样影响着企业的现金流量，从而影响企业的财务状况。对于企业而言，由于每种活动产生的现金净流量的正负方向构成不同，所以会产生不同的现金流量结果，进而会对企业的财务状况产生重要的影响。一般来讲经营活动现金流量占总流量比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低，现金流入结构比较合理。要注意现金净流量是由经营活动产生的还是筹资活动产生的，从而深入探究经营活动的现金流是否稳定、可靠。
（1）对经营活动产生的现金流量分析时，可将利润表中的营业收入和营业利润相结合。若两者相差不大，说明企业会计账面上的收入数值非常有效、及时的完成了实际现金流入，应收账款的管理也比较有效。未来为保证经营活动产生的现金流入提供了有力的保障；反之，则应加强经营收入的实现与变现，确保资金的有效运转。否则，即使账面资产较大，也存在潜亏的可能。
（2）对投资活动产生的现金流量分析时，应充分考虑企业预算、投资计划，对应资产负债表汇总的长期投资及历年投资收益等相关情况进行分析，判断是否存在潜在风险。
（3）对融资活动产生的现金流量分析时，可反映出企业资金来源与用途，一般与现金流量表概况分析相结合，考虑现金流入、流出总体趋势。
（二） 现金流量表的比率分析
现金流量表的比率分析是以经营活动现金净流量与资产负债表等财务报表中的相关指标进行对比分析，全面揭示企业的经营水平，测定企业的偿债能力，反应企业的支付能力。企业真正能用于偿还债务的是现金流量，用现金流量和债务的比较可以更好地反应企业偿还债务的能力。
（1）偿债能力比率分析
1. 债务保障率。该比率是负债总额与经营活动产生的现金净流量之比。该比率越低，表明企业偿还全部债务的时间越短，偿债能力越强；反之亦然。
2. 现金比率。该比率是经营活动产生的现金流量与流动负债总额之比。该比率反映了企业偿还债务的能力，比率越高，说明偿还短期债务的能力越强。但是，这并不意味着该比率越高越好，因为过高的现金比率说明经营活动产生的现金未能被很好地利用，从而会影响企业的获利能力。一般认为，该比率保持在1∶1的比例较为适宜。
3. 长期负债偿还率。 该比率是经营活动产生的现金流量净额与长期负债总额之比。 该比率反映企业按照当前活动提供的现金偿还长期债务的能力。一般来说，该比率越高，说明企业未来偿还债务的能力越强。
（2）支付能力比率分析 1. 强制性现金支付的比率。强制性现金支付比率是由现金流入总额与经营现金流出量及偿付债务本息之和的比率。该比率反映企业是否有足够的现金偿还债务，支付经营费用等。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至少应满足强制性目的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。
2. 每股经营活动现金流量。 该指标是企业经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利之后的余额与流通在外的普通股股数之比。它反映了企业支付股利的能力，指标越高，说明支付股利能力越强。 （3）盈利能力质量的比率分析 1. 净利润现金比率。该指标是经营活动产生的现金流量净额与净利润之比。利润表提供的净利润是以权责发生制、配比原则、历史成本原则以及币值不变为前提确认的，由于受判断和估计的准确度影响，加之通货膨胀和一定会计期间资本性支出、存货周转速度以及商业信用的存在，使净利润和现金流量之间产生了差异。现金流量高，净利润很低，说明企业经营保守，没能把握好投资机会，企业现金流量品质较差；如果净利润高，而经营活动产生的现金流量很低，企业会因现金不足而面临困境，严重时会导致企业破产，这说明企业净收益品质很差。
2. 销售净现率。该指标是本期经营活动产生的现金流量净额与本期销售收入之比。计算分析该指标，可以衡量企业销售收入产生现金流量的能力。该比率越高，说明销售收入产生现金流量的能力越强。但是，这并不是说销售净现率越高越好，因为过高的销售净现率可能是由于企业信用政策、付款条件过于苛刻所致，这样会限制企业销售量的扩大，从而影响企业的盈利水平。评价企业销售净现率的合理水平，应结合企业所处行业的平均水平、各地商业往来惯例和企业信用政策进行综合考虑。
（三）现金流量表的趋势分析
比较会计报表是趋势分析中常用的一种分析手段，对于现金流量表的比较分析，可以选取最近两期或数期的数据进行比较，分析企业现金流量的变动趋势。具体分析时，可以采用横向比较分析或纵向比较分析方法进行。横向比较分析是对现金流量表内每个项目的本期与基期的金额进行比较，揭示差距，观察和分析企业现金流量的变化趋势。纵向比较分析是将各期会计报表换算成结构百分比形式，再逐项比较分析各项目所占整体比重的变化发展趋势。对现金流量表进行分析，应分别对各项现金流入量和现金流出量进行结构分析。 通过对现金流量表进行分析，可以了解企业的偿债能力、支付能力和盈利能力，便于投资者及潜在投资者决定自己的投资方向和投资数额；便于企业管理者及其他报表使用者了解企业的财务状况和经营状况，分析影响财务状况和经营成果的各种因素，以便从各方面揭露矛盾、找出差距、寻求措施，不断挖掘企业改善财务状况和扩大财务成果的内部潜力，促进企业生产经营活动按照企业价值最大化的目标实现良性运行。
三、现金流量表在企业管理中的应用
现金流量是指一个企业的现金流转或流动的状况，是对企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定的经济活动而产生的现金流入、流出情况所作的客观性的动态描述，能够反映企业在筹资活动、投资活动、经营活动中现金增减变化的情况。因为现金流量的人为操作空间较小，所以企业管理中现金流量的概念得到越来越多的重视，在此基础上编制的反映企业财务变动状况的现金流量表，也成为企业经营管理决策的必选分析依据。其优势主要体现在以下方面： （一）对企业获取现金的能力做出最直接评价 现金流量表中“现金流入”、“现金流出”、“现金及现金等价物净增加额”等项目的拆分可以使报表使用者了解和评价企业获取现金及现金等价物的能力；而经营活动、投资活动和筹资活动的分类又有助于使用者对各种活动的获利能力有直观的比较，进而得到企业资产项目、调整资源分配的信息，提高资金的使用效率。 （二）对企业的投资活动和筹资活动做出客观评价 从现金分配角度看，必须处理好投资、筹资、经营三者之间的比例关系才能保证企业各项工作的有效运行。比如过度投资，会使日常营运的资金不足而失去盈利机会，提高资金成本并加重经营活动的负担。而通过现金流量表中列示的关于三类活动的现金流量信息，可以评价投资活动和筹资活动与经营活动的协调性，评估三者的比例关系，为下一会计期间资金的高效分配、提高企业资源的利用率提供科学、客观的依据。 （三）有助于分析企业的偿债能力、支付能力 现金流量表是以“现金”为对象编制的财务状况变动表，与以营运资金为基础编制的财务状况变动表相比，在准确性上更胜一筹。因为营运资金中涉及的流动资产中不但包括现金，还包括存货、应收账款等其他流动资产，这种情况下得出的营运资金信息就可能会误导会计信息使用者，对资产和负债没有准确的界定，不能清晰地把握企业的偿债能力和支付能力。而现金流量信息使得投资者、债权人以及企业管理者都可通过现金流量表，对企业的支付能力、偿债能力、外部资金需求情况做出较为可靠的判断，提高决策准确度。 （四）有助于分析企业的收益质量，评价企业抗风险能力 衡量企业收益能力指标中收取现金和控制支出的能力是最直接的。利润表中企业的净利润是以权责发生制为基础计算的，而现金流量是以收付实现制为基础的。一般说来，净收益增加，现金流量净额也增加。某些特殊情况下，比如应收账款等事项带来的会计收益是否最终转化为企业的现金收益，还取决于其能否及时足额收回等因素。因此结合现金流量表，通过分析净收益和净现金流量的关系，才可以评价企业收益的质量以改进管理。也能够使企业正确评价收益情况和发展前景，了解和掌握自身的现金流动信息，采取适当的调整决策，尽量避免可能发生的财务风险。
案例分析：南方集团电器有限责任公司（以下简称南方公司）2011年度现金流量表分析：
南方公司2011年现金流量表统计如下（单位：元）
现金流入总量232756903.85元
其中：经营活动现金流入量 226899657.52元
投资活动现金流入量 176636.74元
筹资活动现金流入量 5680609.59元
现金流出总量 214381982.13元
其中：经营活动流出量 198160756.02元
投资活动流出量 8102698.84元
筹资活动流出量 8118527.27元
一、现金流入流出分析：
从南方公司的现金流量表可以看出：
经营活动中：现金流入量226899657.52元
现金流出量198160756.02元
经营活动现金流入流出比为1.15，表明1元现金流出可换回1.15元现金流入，公司的经营状况良好。
投资活动中：现金流入量 176636.74元
现金流出量 8102698.84元
投资活动现金流入流出比为0.02，公司投资活动引起的现金流出较小，表明南方公司正处于发展时期。
筹资活动中：现金流入量5680609.59元
现金流出量 8118527.27元
筹资活动现金流入流出比为0.70，表明还款明显大于借款，说明南方公司较大程度上存在借新债还旧债的现象。
将现金流出量与现金流入量进行分析，可以发现南方公司的现金流入与流出主要来自于经营活动所得，其部分经营现金流量净额用于补偿投资和筹资支出；公司进行固定资产投资，无形资产投资等现金需要主要来源于经营活动所得，其中投资活动基本没有产生现金流入，说明南方公司在企业资产改造方面的力度较强；而南方公司在2011年筹资活动中加大了借款以偿还原有债务的同时更大一部分用于支付借款利息，不足部分使用了经营活动的现金所得。
二、盈利能力分析
南方公司2011年经营现金净流量为：28738901.50元，2011年净利润为：48856.17元，说明南方公司的盈利质量很高。
南方公司2011年经营性现金净流量为：28738901.50元，2011年资本性支出为：7054542.70元，说明公司未来创造现金流量或利润的能力很强。
综合上述两项指标说明南方公司在未来的盈利能力很强，且目前盈利能力很高，经营活动现金流量很充足，可根据市场情况扩大生产投资，以取得更大的利润。
三、支付能力分析：
南方公司2011年度现金流入总额为：232756903.85元，现金流出量为：198160756.02元，偿还债务本息付现为：8116889.31元，强制性现金支付比率为1.17，说明南方公司2011年创造的现金流入量足以支付必要的经营和债务本息支出。
综合以上分析，2011年南方公司在现金流量方面得出以下结论：1. 获利能力很强，但主要以经营活动活的且金额较大，其投资能力、筹资获现能力为负值，这样造成企业以经营活动产生的现金来补偿其投资、筹资索产生先不能补偿其本身支出的部分支出，给企业经营带来一定的负担且使经营业绩地下，可以看出南方公司闲置资金较大。建议南方公司可将部分闲置资金用于对外投资和偿还部分借款以获得投资商的现金和减少借款是哪个的现金支出，以提高企业的获现能力。
2. 偿债能力很强，因为南方公司有充足的经营现金来源偿还借款但未分配股利和利润，说明其吸收外来投资能力很低，建议南方公司吸收部分外部投资以化解上面提到的对外对内的投资和债务支出上的风险。
3. 南方公司盈利能力很高但存在很高的盈利能力与利润数额的低下相矛盾的问题，建议比南方公司减少举债。
4. 南方公司在发展能力方面由于受到债务问题的影响，只能以经营活动来获取现金且更多用于经营支出和投资、筹资支出上，同时投资、筹资并未分担其本身相应的支出。建议南方公司加大投资、减少举债的同时扩大生产。加大吸收外部投资为企业更好更长久的发展奠定基础。
四、对现金流量表的思考
对现金流量表进行的分析的意义在于了解企业本期及以前各期现金流入、流出及结余情况。评价企业当前及未来的偿债能力和支付能力，科学预测企业未来的财务状况，从而为起科学决策提供充分的有效的一句，在对现金流量表分析的时候应注意的问题：
（1）注意企业现金的来源渠道
企业的现金来源主要有三个渠道，经营活动现金流入，投资活动现金流入和筹资活动现金流入。企业不可能长期依靠投资活动和筹资活动现金流入维持和发展。良好的经营活动现金流入才能增强企业的盈利能力，满足长短期负债和偿还需要，使企业维持良好的财务状况。此外企业的发展也不能仅依靠外部筹资实现，厚实的内部积累才是企业发展的基础，一旦企业经营活动现金流入出现异常，其账面利润再高，财务状况依然令人怀疑。
（2）注意企业现金使用的主要方向
在公司正常经营活动中，现金流出短期变化幅度通常不会太大，如出现较大变动，则需要进一步寻找原因。投资活动现金流出一般是构建固定资产或对外投资引起的。筹资活动的现金流出，主要为偿还到期债务和支付现金股利，债务的偿还意味着企业未来用于满足偿还的现金将减少，财务风险随之降低，但如果短期内，筹资活动现金流出占总现金流出比重太大，也可能引起资金周转困难。
（3）注意企业实现的会计利润与经营活动产生的现金净流量之间的对比
通过会计利润与经营活动现金流量之间的对比可以揭示有关会计利润的信息质量的好坏。经营活动产生的现金净流量大于或等于该项利润，说明企业经营活动的现金回收率高，收益较好。但是在市场竞争日益激烈的今天，保持一定的商业信用也是企业生存发展的必要，因而该差额也不是越大越好。但如果经营活动现金净流量小于该项利润，则在判断企业获利能力，偿债能力时必须慎重，结合其他因素深入分析。
总之，现金流量表所提供的企业当期现金的流入、流出及结余情况，不仅能够反映出企业在筹资活动、投资活动、经营活动中的现金增减变化的情况，还可以正确评价企业当期取得的利润的质量，因而它所揭示的现金流量比利润表揭示的净利润更客观，更能说明问题。通过现金流量表的分析，可以了解企业的财务收支状况，加强企业的资金管理。随着市场经济改革的深入，有关报表的使用者越来越重视现金流量表所揭示的会计信息，作为企业管理者，更应该重视挖掘现金流量表蕴含的主要的财务信息，促使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。
参 考 文 献
【1】 孙卫华，《简论现金流量表的分析》[ J ]. 《上海会计》1999年07期.
【2】 李心合,《财务报表阅读与分析》[ M ].上海立信会计出版社, 2001.
【3】 王营, 《浅析现金流量表比率分析》[ J ] . 《上海会计》1999年05期.
【4】 利比,财务会计学[ M ].中国人民大学出版社，2006年.
【5】 企业会计准则2006 [ M ].经济科学出版社.
【6】 张立文, 《利用现金流量表进行财务状况分析》[ J ].中央财经大学学报,2006年05期
【7】雍正峰, 《浅谈如何分析企业的现金流量表》[ J ],科技资讯,2005年25.期
