我国上市公司股利分配的研究

我国上市公司股利分配的研究

[摘要]1、分析我国上市公司股利分配的现状：1993年——1995年，发放现金股利的上市公司占上市公司总数的平均比重为63.17%；在西方发达国家，公司的股利政策与再筹资行为没有必然的、本质的联系。据统计，1996-2000年间，连续四年分配红利的公司仅为上市公司总数的4.5%；1997-2000年间，连续三年分配红利的公司也仅为上市公司总数的7.44%。2、分析我国上市公司股利分配行为的因素：股东出于自身考虑，对公司的收益分配产生的影响。公司能否获得长期稳定的盈余是公司制定股利政策的重要基础。上市公司的股利分配是公司融资决策的一个组成部分，它影响到股东对公司的信心，关系着公司的长远发展。3、规范我国上市公司股利分配行为：为了公司的长远利益，上市公司应该认真研究本公司的股利分配政策，制定合理的股利分配方案。建立健全的市场机制；引导和规范上市公司的股利分配行为有着十分重大的现实意义。

[关键词]上市公司　股利分配　股利分配行为

目前由于我国畸形的股权结构和不完善的公司治理结构，使上市公司缺乏有效的内部监督，大股东滥用权利，同时我国经理市场尚未建立，购并市场不发达，市场退出机制失灵，使公司管理层面临的外部制约有限，由此股份公司内无动力，外无压力，加之股票市场长期供不应求，使得上市公司对于股利政策不够重视，很少考虑股东尤其是中小股东的利益，而主要以大股东利益最大化或融资最大化角度出发制定股利政策，股利分配中的短期行为严重，非常不利于证券市场的规范发展。

在现实中到底如何呢？下面作些具体分析，就不难看出内在的关系了。