我国上市公司股利政策分析研究

我国上市公司股利政策分析研究

【摘要】  我国股票市场在短短十几年里迅速发展起来。但是我国的股票证券市场还有待于完善，证券市场还处于探索发展阶段。本文就我国上市公司股利政策的现状，股利政策的主要类型，企业股东的利益要求，股利政策影响因素等进行研究分析。

【关键词】 上市公司  股利政策  分析

一．我国上市公司股利政策的现状特点

以1990年11月上海证券交易所的成立为标志，我国股票市场在这短短的十几年时间里从无到有，其发展速度十分惊人，取得的成绩也是其他国家无法比拟的。但总的来说，我国证券市场还处于探索发展阶段，上市公司也正处于经营机制转变和规范化运作阶段，当前证券市场还存在种种问题。本节将总结的分析我国上市公司股利政策的现状特点。

1．上市公司不分配股利现象具有普遍性

股票是一种高风险的金融资产，在相关利益者中,股东为公司承担最大的风险,因此给股东即股票投资者较高的投资回报作为对其承受高投资风险的补偿,是上市公司的责任,也是投资者投资股票的期望所在。在西方股票市场中，上市公司的股利给股东带来了和资本利得一样的收益，从而使股票市场真正成为股东分享上市公司成长和合理配置稀缺经济资源的场所。而我国上市公司中,不分配或中期不分配股利的公司逐年增多,暂不分配现象有逐年扩大的趋势,不分配上市公司占全部上市公司的比例呈逐年增加。

以1997至1999年三年间的情况为例,1997年不分配的公司为408家,占上市公司总额的54.48%；1998年不分配的公司为488家,占上市公司总数的58.44%；1999年不分配的公司为590家，占上市公司总数的59.38%。而且在这三年采取不分配方案的公司中，分别有243家、265家、266家上市公司的每股收益大于0.2元，即有一半的公司即使有能力支付股利也不发放股利。