我国企业的融资行为分析

我国企业的融资行为分析

[摘要] 根据现代融资理论的“融资定律”：企业融资应首选内源融资，若需外源融资，应首选举债，然后才发行股票。但从我国多年来的实践来看，我国企业的融资行为不支持现代融资理论，具有强烈的股权融资偏好。本文拟对出现这一现象的原因进行分析探讨，并进一步提出完善我国企业融资行为的措施建议。

[关键词] 融资行为 股权融资 完善 措施

一. 企业的融资方式及我国的融资环境分析

1、企业的融资方式概述

现在的经济社会中，企业融资方式总的来说有两种：一是内源融资，即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程；二是外源融资，即吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。就各种融资方式来看，内源融资不需要实际对外支付利息或者股息，不会减少企业的现金流量；同时，由于资金来源于企业内部，不会发生融资费用，使得内源融资的成本要远远低于外源融资。因此，它是企业首选的一种融资方式，企业内源融资能力的大小取决于企业的利润水平，净资产规模和投资者预期等因素，只有当内源融资仍无法满足企业资金需要时，企业才会转向外源融资。企业的外源融资由于受不同筹资环境的影响，其选用的筹资方式也不尽相同。一般说来，分为两种：直接筹资方式和间接筹资方式。企业外源融资究竟是以直接融资为主还是以间接融资为主，除了受自身财务状况的影响外，还受国家融资体制等的制约。因此，企业若需进行外源融资，首先必须搞清各种不同的外源融资方式的不同特点，从而才能选择最适合本企业的融资方式。