我国影视企业融资问题研究---以华谊兄弟传媒股份有限公司为例
摘要：影视剧自诞生之日起就与资本紧密的联系在一起了，资金的缺失或不足就会严重影响其产业的发展步伐。影视企业在融资问题上的探索也从未停止过，不断地进行着创新，近几年我国影视产业的融资领域出现一些具有里程碑意义的事件。2009年10月华谊兄弟的上市，更是引起关于影视产业融资之路的广泛讨论。本文首先对我国影视产业融资格局的历史发展进行了梳理，而后对案例华谊兄弟融资状况的变迁进行了详细的说明分析；指出目前华谊兄弟融资方面仍存在的一些问题。最后，思考华谊兄弟的成功能给我们带来的启示，同时也针对存在的问题提出一些解决方案，给正在发展中的我国影视产业融资提出一些对策和建议。
关键词：影视融资；融资格局；华谊兄弟；启示
ABSTRACT: ...
Key Words：Movie & Television Financing; Financing patterns; Huayi Brothers Media Corporation; Inspiration
目录
绪论 1
一、我国影视产业融资格局的历史发展概述 1
（一）新中国成立到70年代末我国影视融资格局的新起点（1949—1977） 1
1.新中国成立初期国有影视、私营影视并行发展 1
2.国有资本独自主导我国影视业的发展 2
（二）70年代末到20世纪末我国影视融资格局的飞跃（1978—2000） 2
1.改革开放后至电影市场开放前国有资本影视业蓬勃发展 2
2.电影市场开放前民营资本和境外资本开始进入我国影视业 2
3.电影市场开放后我国影视产业融资多种优势互补 3
（三） 新世纪前期我国影视产业融资的新特点（2001—2006） 3
1.融资渠道逐渐呈现多元化 3
2.民营、境外资本成为我国影视制作业的主要资源 3
（四）近几年来我国影视融资格局的发展方向（2007至今） 3
1.民营影视力量日渐增强 4
2.影视企业加快上市步伐 4
3.融资方式出现的新趋势 4
二、华谊兄弟传媒股份有限公司（简称华谊兄弟）的融资状况 5
（一）华谊兄弟概况 5
（二）华谊兄弟融资状况的变迁 5
1.自有资金与联合投资 6
2.私募资金以及股权回购 6
3.电影拍摄中的多元化的融资渠道 6
4.开发衍生产品的市场 7
5.上市融资 7
三、华谊兄弟融资方面存在的问题 8
（一）财务管理上存在诸多风险 8
1.应收账款余额较大的风险 8
2.存货金额较大的风险 8
3.经营活动净现金流量阶段性不稳定的风险 9
4.净资产收益率下降的风险 9
5.超募资金运用的风险 10
（二）管理机制相对落后制约融资 10
（三）决策机制不健康增加融资风险 10
（四）缺乏专业的影视人才 11
1.影视制作人才 11
2.影视投融资管理人才 11
四、华谊兄弟的发展对我国影视业的启示 11
（一）政府要进一步完善影视业融资的相关政策 12
（二）企业要发挥自身的能动性拓展融资渠道 12
1.保障传统融资渠道 12
2.拓展新兴融资方式 12
（三）借鉴国内外经验，发展和完善我国影视业融资体系 12
1.政府设立专门主管机关；政府引导，出台鼓励政策 13
2.打造投融资交流平台，促使金融服务业与影视业合作 13
（四）建立影视业金融的信贷制度，降低影视业投资风险 13
1.建立科学的影视业信贷制度 13
2.企业要进一步规范自身的财务工作，降低风险 14
（五）培养熟悉影视产品特征与影视市场状况的复合型投融资管理人才 14
致谢 15
参考文献 16
