企业并购的财务风险及其防范

企业并购的财务风险及其防范

[摘 要]企业并购会对其财务框架产生重大影响，带来相应的财务风险：最佳资本结构偏离，造成企业价值下降，财务风险高涨；杠杆效应使负债的财务杠杆效益和财务风险都相应提高；股利和債息政策也会随着负债的变化而变化。同时，并购目标企业价值评估风险、融资风险和流动风险贯穿企业并购的始终。因此，在并购过程中，应认真分析并有效地防范和控制财务风险。本文从企业并购的概念入手，分析并购财务风险的界定和成因，得出如何防范企业并购带来的财务风险。

[关键词]企业并购 财务风险 成因 风险防范

一、企业并购的概述

1、企业并购的概念

企业并购是兼并（merger）与收购（acquisition）的合称。在西方，二者习惯于联用一个专业术语－merger and acquisition,简写为“M＆A”，主要包括以下两方面内容。

（1）兼并

兼并（merger）含有吞并、吸收、合并之意。通常它又包含两个层次的含义，一个是狭义的，一个是广义的。狭义的兼并实质是在市场机制的作用下，公司通过产权交易获得其他公司的产权，使这些公司的法人资格丧失，并获得他们的控制权的经济行为。广义的兼并实质是在市场机制作用下，公司通过产权交易获得其他公司产权，并企图获得控制权的经济行为。