上市公司资本结构研究

一、绪论3

（一）研究背景及意义3

（二）相关理论概述3

1. 现代资本结构的相关理论3

2. 中国房地产上市公司资本结构发展4

二、万科资本结构现状4

（一）万科集团简介4

（二）万科资本结构现状4

三、万科资本结构存在的问题6

（一）负债规模略有保守6

（二）负债的期限结构不合理6

（三）股权结构仍存在缺陷6

（四）融资渠道比较单一7

四、优化万科资本结构的建议7

（一）加强偿债能力7

（二）重视股权融资7

（三）合理选择融资方式8

总结8

参考文献9

一、绪论

（一）研究背景及意义

自从20世纪80年代开始，我国的房地产开始慢慢兴起，直到98年国家开始停止了福利分房，开始实行住房货币化，我国的房产业才真正的崛起。由于房价过分上涨，我国为了遏制这种势头，2011年以后开始实施一系列调控政策，调控政策的出现加大了我国的房产风险。

大多数学者认为房地产内部资本结构的不合理性导致了我国的房地产出现了诸多风险，比如：如果该公司负债水平居高下，只要外在环境出现变化，公司就会出现严重的资金问题；再者，我国的房地产政策一直存在不稳定因素，只要政策一变动就会对房地产公司资本结构的选择产生很大的影响。所以我国的房地产资本结构的选择存在复杂性，本文就会以万科集团为依据，针对房地产资本结构进行分析，用宏观角度对房地产公司的风险防范管理寻找可供借鉴的方向和思路。就房地产来说，融资管理的核心是房地产的资本结构，这说明资本结构可以反映出一个房地产公司的生存和发展问题，同时也会对公司的资金运作行为和价值取向产生深远的影响。所以，资本结构就是一个房地产的“基因”，一个房地产公司对资本结构的管理能力的大小就决定了它与其他房地产公司的经营以及风险管理之间的差异。为了规范房地产公司的资金运作行为，就必须要有一个有效且合理的资本机构，同时它也能预防公司经营时带来的各种风险，公司的价值就会得以提高。