杭州市中小企业筹资方式调查
摘要
杭州市中小企业融资问题一直是企业经营者，政府管理者，金融机构等等各方面共同关注的问题。融资难，融资成本高，融资渠道局限于银行贷款一直影响着中小企业的发展，是企业发展过程中的最大难题。杭州市中小型企业经历了改革开放四十年的发展，对国民经济的贡献越来越大，对国家的稳定与发展越来越重要。
本文结合学生所在单位杭州密巢科技有限公司实际经营情况，访谈沟通了杭州郝姆斯食品有限公司，宏胜饮料集团有限公司，中大期货有限公司，物产元通有限公司，宁本金服有限公司，科发资本，杭州联合银行，杭州银行，兴业银行等公司负责人为基础，总结了杭州市中小企业融资现状，结果表明杭州市中小企业融资难，融资贵，融资重心为银行等现状，结合实际情况，本论文从中小企业的内部经营情况，金融机构投资放贷的程序规则，政府政策的相关政策等方面提出对应的意见建议，希望能够帮助更多中小企解决融资难的问题。
关键字：中小企业 融资难 金融机构
目录
引言1
一﹑杭州市中小企业的筹资方式及现状2
（一） 杭州市中小企业筹资方式相关理论基础2
1． 中国对于中小企业的界定2
2.中小企业筹资的理论研究3
（二）杭州市中小企业筹资现状4
1． 资金短缺是杭州市中小企业发展过程遇到的普遍现象4
2． 银行贷款是中小企业的主要的融资渠道4
3． 贷款融资渠道不畅和银行授信额度较低5
4． 其他的融资渠道及较高的融资成本6
5． 杭州市中小企业筹资环境总体评价7
二、杭州市中小企业筹资难的原因分析8
（一） 中小型企业的财务制度不规范，投资机构需要支付较大的信息费8
（二） 无形资产占比较大，可抵押资产不足8
（三） 中小企业高成长风险大，银行无法共享收益8
（四） 股票市场和债券市场门槛高，无法达到上市要求8
（五） 政策环境方面的原因9
三、 解决中小企业筹资难的对策建议10
（一） 进一步发挥创业投资引导基金的作用，完善金融环境10
（二） 帮助中小企业内部治理更加完善10
（三） 推出银行+投资机构多样化金融解决方案，分散中小企业创业风险11
（四） 加大政策上对中小企业的支持11
（五） 推动中小企业信用体系建设完善12
总结13
引言
根据国家统计局发布的第四次全国经济普查系列报告显示，2017年我国中小微企业法人单位约2800万家，比2013年末增长115%，占全部规模企业法人单位的99.8%；若计入个体工商户、家庭式作坊，全国小微企业数量达到9379.4万户，占全国各类工商市场主体的95.6%。2018年末，我国中小微企业吸纳就业人员23300.4万人，比2013年末增长5.5%，占全部企业就业人员的比重为79.4%，拥有资产总计达到402.6万亿元，占全部企业资产总计的77.1%。我国中小微企业最终产品和服务价值占GDP60%以上，纳税占比50%以上；另外，我国70%左右的专利发明权，80%以上的新产品开发均来自于中小微企业。
而中小企业在发展过程中，遇到的最大的一个问题就是筹资问题。在2020年新冠疫情期间，杭州市中小微企业对于短期债务偿还及员工工资发放都有不同程度的压力，产生了大量的融资需求，融资难的问题更加严峻。例如我们公司在2020年疫情爆发后，2020年1月12日开始放假，直到2020年4月14日左右才开始部分员工工作，由于我们是消费品行业，很多订单和供应链来着外地，需要出差洽谈，业务停滞较为严重，对公司资金链造成很大压力。因此，如何解决中小企业融资难的问题是企业和政府最需要解决的问题。
本文用现实和理论相结合的方式，在第一部分说明杭州市中小企业筹资调查报告的现实状况，第二部分分析中小企业筹资难问题的成因，第三部分对解决中小企业融资难问题上，并提出相应的对策建议。
一﹑杭州市中小企业的筹资方式及现状
杭州市中小企业筹资方式相关理论基础
中国对于中小企业的界定
在2011年6月18日，工业和信息化部、国家统计局、国家发展和改革委员会、财政部联合印发了《关于印发中小企业划型标准规定的通知》，规定各行业划型标准为：
农、林、牧、渔业。营业收入20000万元以下的为中小微型企业。其中，营业收入500万元及以上的为中型企业，营业收入50万元及以上的为小型企业，营业收入50万元以下的为微型企业。
工业。从业人员1000人以下或营业收入40000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入300万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企业。
建筑业。营业收入80000万元以下或资产总额8万元以下的为中小微型企业。其中，营业收入6000万元及以上，且资产总额5000万元及以上的为中型企业；营业收入300万元及以上，且资产总额300万元及以上的为小型企业；营业收入300万元以下或资产总额300万元以下的为微型企业。
批发业。从业人员200人以下或营业收入40000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员20人及以上，且营业收入5000万元及以上的为中型企业；从业人员5人及以上，且营业收入1000万元及以上的为小型企业；从业人员5人以下或营业收入1000万元以下的为微型企业。
交通运输业。从业人员1000人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入3000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入200万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入200万元以下的为微型企业。
零售业。从业人员300人以下或营业收入20000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员50人及以上，且营业收入500万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。
住宿业和餐饮业。从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。
信息传输业。从业人员2000人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。
注：⑥⑦⑧3条，从业人员10人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。
软件和信息技术服务业。从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入50万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入50万元以下的为微型企业。
仓储业。从业人员200人以下或营业收入3000万元以下的为中小微型企业。
注：⑧⑨⑩3条，其中，从业人员100人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业
邮政业。营业收入2000万元及以上的为中型企业；
注：⑩⑪2条，从业人员20人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。
交通运输业和邮政业从业人员1000人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上。
房地产开发经营。营业收入200000万元以下或资产总额10000万元以下的为中小微型企业。其中，营业收入1000万元及以上，且资产总额5000万元及以上的为中型企业；营业收入100万元及以上，且资产总额2000万元及以上的为小型企业；营业收入100万元以下或资产总额2000万元以下的为微型企业。
物业管理。从业人员1000人以下或营业收入5000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业；从业人员100人及以上，且营业收入500万元及以上的为小型企业；从业人员100人以下或营业收入500万元以下的为微型企业。
租赁和商务服务业。从业人员300人以下或资产总额12000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且资产总额8000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且资产总额100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或资产总额100万元以下的为微型企业。
其他未列明行业。从业人员300人以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上的为中型企业；从业人员10人及以上的为小型企业；从业人员10人以下的为微型企业。
2.中小企业筹资的理论研究
最早提出中小企业融资问题是英国议员 Macmillan（1931）向国会提出的一份调查报告，并提出被后人称之为的“麦克米伦缺口”理论，认为企业规模影响企业融资方式和融资难易程度，中小企业存在资本金缺口和信贷资本缺口。Stiglitz＆Weiss（1981）将不完全信息和契约理论应用于信贷市场，建立了信贷配给理论，并将其分为逆向选择模型和道德风险模型。人们认为，银行是在信息不完全的情况下从最大化利润开始的。通过非价格手段对利率进行自我控制，实现了银行与企业之间的激励兼容，消除了逆向选择和道德风险作为信用风险的来源，优化了信用风险。信贷资产配置效率高，民营和小微企业由于信息不完善的程度大于国有和大型企业，自然成为信贷配给的目标。Myers＆Maljuf（1984）将信息不对称性引入 MM 定理，并考虑了交易成本的存在，提出了融资优先权的理论，认为股权融资将传达有关业务运营的负面信息，而外部融资必须支付更多的费用。因此，公司融资一般遵循内源融资，债务融资和股权融资的顺序，民营企业，小型和微型企业也是如此。Williamson（1987）从信息不对称和监督成本的角度建立了监督成本理论，并解释了信贷配给。同时，他建议政府从社会福利的角度出发，运用信用补偿和担保干预信用市场，降低利率。鼓励对社会公益项目进行投资，以改善社会福利。Berger＆Udell（1998）分析了企业的成长过程，提出了小企业的融资周期理论，并认为信息不对称在企业的不同生命周期阶段都在变化。一般来讲，在企业初期，由于资产少，财务不规范，企业信息封闭等原因，使得难以获得外部融资，只能依靠内部融资。而在企业成长阶段，由于企业规模的扩大，可供抵押的资产增加，信息的透明度增加，因此更多地依赖银行的外部融资。Brau（2002）建立了代理成本理论，指出银行对中小企业贷款的代理成本为零，既不会影响银行要求的贷款利率，也不会影响银行的抵押要求。在证明大银行与中小银行在发放小微企业贷款方面的区别时，Berger et al.(2002)提出了关系型贷款理论，认为社区银行等小型金融机构的关系型贷款提高了小微企业的信贷可得性，这是由于社区银行相对于大型银行来说，更有专业化、地域及人际关系优势，掌握着更多的小微企业信息，从而在提供贷款、支付服务方面更具优势。
（二）杭州市中小企业筹资现状
资金短缺是杭州市中小企业发展过程遇到的普遍现象
中小企业自身处于企业发展较初阶段，缺乏自有资金，信用等级低等特点，在经营活动中，多数中小企业的日常财务管理不统一，不够规范，无形中增加了银行的信息处理成本，比较难获得银行贷款或融资利率高的问题。众所周知，在中小企业经营规模相对较低的情况下，其日常运营资金也不会非常多。公司营业收入和盈利能力很难满足银行放贷要求，银行也会非常担心放出去的资金能否正常收回。同时，中小企业在实际经营中，供应商端大多数情况会要求现金支付后发货，而部分大型客户会要求有账期，这无形中又增加了中小企业的资金短缺。以我公司为例：在2019年公司进行对外融资活动中，接受了大信会计师事务所的尽调，在尽调过程中，公司的会计报表出现了不健全，票务资料管理不当等问题，对公司融资活动直接造成了估值谈判陷入被动的局面。
银行贷款是中小企业的主要的融资渠道
中小企业的成长速度非常的快，当其通过自身的资金无法满足企业的发展的资金需求时，中小企业只能寻求外部融资。然后，由于中小企业的经营透明度较低导致的信息不对称，使得中小企业的外部融资并不顺利。因此，要使中小企业顺利地从银行等外部金融机构借到资金，最重要的就是解决信息不对称的问题，这就需要一个机构来收集和分析中小企业的信息，以便投资机构了解中小企业的经营状况，由此就会产生交易费用和委托代理成本，相应地发展出了交易费用理论和委托代理理论，并在此基础上形成了金融中介理论。金融中介理论精辟地解释了商业银行在中小企业融资中的作用。 同时在实际中，以我公司为例：目前公司负债为680万左右，其中600万皆为银行授信，银行授信所占比例为88%。
科斯在1937年，《企业的性质》一文中提出交易费用，而后成为了新制度经济学的最基本的概念。文中提到，交易费用包括度量、界定和保障产权的费用；发现交易对象和交易价格的费用；讨价还价、订立合同的费用；督促契约条款严格履行的费用。按照大多数学者认同的观点，交易费用是使用市场机制时发生的“制度费用”。例如，诺斯认为，交易费用成本的存在使经济过程产生摩擦，它是影响经济绩效的关键因素。从契约经济学角度看，交易费用的产生归因于契约的不确定性和不完备性。如果把金融交易看作一种契约，则这种契约也是不完全的．由此引起的交易费用包括三个部分：一是签约之前搜寻与企业有关的信息而发生的费用；二是签约过程中为谈判发生的费用；三是签约之后监督交易对象是否依照契约内容进行交易的费用。与其他经济交易相比，融资活动这种金融交易是虚拟的、跨时期的特殊交易，是当前的现金流量和未来一系列现金流量之间的交易。因而交易中的不确定因素更多、贷款者承受的风险更大，旨在减少交易中不确定性、降低交易风险和促进金融交易顺利完成的交易费用更高。商业银行的出现就改变这种高成本的状况。
首先，商业银行可通过规模经济优势，降低单位货币和单个投资者的交易费用；其次，商业银行可利用资产负债的期限转换降低交易成本；再次，商业银行可借助结算体系服务为投资者提供流动性便利。本斯顿和史密(Benston and Smith，1976)运用交易成本理论，通过模型证明了商业银行用金融工具来转换消费支出时降低交易费用的优势。戴蒙德(Diamond，1984)证明，即使考虑商业银行等金融中介监督和激励问题引致的额外代理成本，商业银行仍然具有相对直接借贷的成本优势。银行的功能就是搜集借款人信息并设计贷款合约，以此来甄别借款人和解决借款人信息不透明的问题。在向中小企业提供信贷服务时，商业银行的这些优势得到了充分的体现。对于中小企业来说，由于信息不透明，使得外部人需要花费大量的成本来搜集其信息，但中小企业的融资规模很小，使得外部人收益很小，收益与成本不配比使其缺乏收集中小企业信息的激励机制。然而，商业银行不同，商业银行是一种专业化的组织，它可以在事前对资金的使用者进行甄别并通过合同的签订对资金使用者的行为进行约束，在事后则对资金的用途实施监督。因此，它能够以较低的成本贷款给中小企业，使之成为中小企业外部融资的首选。
贷款融资渠道不畅和银行授信额度较低
改革开放以来，中小企业的发展非常迅速，同时，也存在着非常多的中小企业破产，这样就对中小企业的声誉造成了影响。银行也因此会对中小企业的贷款额度进行限制，最终会对中小企业的发展造成严重的影响。与此同时，由于中小企业的信用等级比较低，固定资产较少，抵押资产并不足以偿还贷款，中小企业较难获得银行的大额资金支持。同时，国有大型银行和金融机构虽然具有集中和垂直的风险管理系统，但他们并未根据中小企业的突出特点制定针对整体市场的具体策略和选择相应的准入标准。尽管各银行都在下放中小型企业信贷部门审批管理权限方面做出了巨大努力，但国内商业银行的信贷管理标准仍然很高。中小企业的大多数贷款仍需要多级部门的批准。正是因为贷款审批流程有以上的环节，贷款审批的决策时间长，审批的速度和效率就比较低。由于小企业的抗风险技术能力较弱，信用风险因素相对较多，在零风险评估体系下，许多专业银行机构与中小企业的信用业务相距甚远，银行信贷相关人员将工作重点都放在大客户上，因此他们也不愿意继续扩大中小企业的贷款市场。尽管银行具有与信用登记相关的咨询系统的功能，但是收集相关客户和收集相关信息的内容的准确性和及时性受到限制。对于没有信用与信用关系的客户，他们的不良信用状况甚至更高，了解的并不多，政府业务部门对一些中小型民营企业的信用评级也受到其行业内的限制，银行放贷的效率就更加低了。在我进入公司到目前为止，我公司在市场上进行过中间企业担保融资，银行授信融资，投资机构融资，期间担保融资和银行授信融资活动都在一个月左右获取初步结果，投资机构为1个半月，期间都需要提供各项财务，经营，信用等文件资料。融资活动结束平均为2个月，融到的资金多数为100-150万，远远不及公司经营需要。
其他的融资渠道及较高的融资成本
中小企业融资的途径较为多样化，可以通过金融机构、其他企业等多种途径来获得资金解决融资问题，也可以用企业的内部收益进行融资。中小企业的经营管理中往往会有一定的闲散资金，中小企业如果能够合理地应用内部闲散资金，并加强对外部资金的管理，可以促使中小企业的利润提升。但是中小企业的实际经营中还缺乏对内部资金合理使用的关注，这将导致企业出现内部资金闲置，但又缺乏足够资金的情况。中小企业最常见的融资方式包括发行债券和发行股票等，但是发行股票对中小企业的准入要求较高，需要经过较为严格、漫长的审核程序，这也是中小企业经营发展中无法将发行股票作为重要融资方式的重要原因。大多数的中小企业都希望能够通过发行债券获得社会资金，但是发行债券的方式也对中小企业提出了一定的要求，且这种方式产生的利润率也比较低。如果中小企业的经营效益一般，则不能充分发挥该融资途径的优势与作用。另有创投机构融资渠道，由于国内的创投基金规模较小和配套服务机构不足，往往创投机构会对中小企业提出较高的要求，甚至会提出业绩对赌和对兜底等要求，大大提高了中小企业的融资难度和融资成本。例如在2019年，我公司与浙江省商业集团进行融资洽谈活动中，就收到了投资方的业绩对赌要求，大大增加了公司经营上的压力和老板的创业风险。当前还在走法律程序的科发资本与杭州雷龙网络技术有限公司原创始人郭建的业绩对赌案件。这都进一步说明了对外融资活动中的风险和不确定性。
杭州市中小企业筹资环境总体评价
根据学生对以下单位杭州密巢科技有限公司，杭州郝姆斯食品有限公司，宏胜饮料集团有限公司，中大期货有限公司，物产元通有限公司，宁本金服有限公司，科发资本，杭州联合银行，杭州银行，兴业银行等公司负责人访谈，对杭州市融资环境总体评价为，被调查中小实体企业，公司融资比例80%以上来着银行，借贷成本2020年为年化6-10%。原因是银行基于新冠疫情下的政府政策要求，对中小企业支持加强。投资机构由于疫情原因，对未来不确定要素较多，投资意愿降低。此调查表明，中小企业融资难问题已十分突出，如何进一步推进杭州市的金融改革，有效利用财政投入，引导社会资本，缓解中小企业融资难问题，推动中小企业快速稳健发展，已经成为当前急需解决的一个重要问题。
二、杭州市中小企业筹资难的原因分析
中小型企业的财务制度不规范，投资机构需要支付较大的信息费
杭州市中小企业之间的关系是复杂而隐蔽的。第一，由于各种原因，例如避税，某些企业拥有多套财务报表。财务信息不完整和不真实，公司资产和个人财产之间没有明确的界限，公司资金和个人财产互相使用。一些公司竟然注册关联企业，利用关联企业的高负债和本企业的低负债的财务报表去获取贷款支持。中小企业通常十分注重眼前利益，投资行为相对短视，缺乏风险意识，更不用说制定风险防范计划了。盲目投资的中小企业在生产本产品之初是各种金融机构争夺的对象，在企业获得贷款后，隐瞒投资去向造成融资风险。在长期信贷中，遇到市场行情变化之类的限制，很容易产生投资冲动，并且当前的现金流量难以偿还本金，资本链随时可能被引爆。大多数倒闭的公司都有“短期贷款长期投资”和“三角债务”。
受到中小企业自身经营特点的影响，在筹资过程中，大多数中小企业更倾向期限较短的贷款，这会减少资金的筹集渠道。我国中小企业资金筹集主要是银行贷款，因为受到中小企业自身抵押资产以及经营状况、监控成本等影响，即便国家加大对中小企业的扶持，完善信用担保体制，商业银行仍然不能有效满足中小企业的贷款申请。
无形资产占比较大，可抵押资产不足
中小企业规模小，固定资产占比小，在资产总量上，技术等无形资产占比较大。在需要资产抵押时候，这类资产很难量化，而容易量化的厂房设备地皮等可用于抵押贷款的固定资产又不够抵押，不能满足银行贷款的硬性指标。同时，我国的银行系统在经营中，受到银监会，《商业银行法》的监管和约束，银行的贷款发放必须要有抵押的要求，还有严格的审批程序和较长的审核周期。这就造成了，中小企业在筹资过程中，银行的贷款往往无法满足中小企业迫切的资金需求。
中小企业高成长风险大，银行无法共享收益
我国的中小型企业赖以生存的条件就是技术创新，而技术创新是一项非常具有高风险的事情。中小企业的技术创新有很大的不确定性，例如：技术能否实现的不确定性，技术实现之后市场是否认可的不确定性，政策层面的不确定性等等，这就造成了中小企业发展过程中，运营的风险很大，抵御风险的能力就很差，这和商业银行的稳健性原则相悖。同时，银行给中小企业发放贷款，这本身是属于债权债务关系，即使是中小企业获得成功了，银行能够获得的收益只能是贷款额度的本金和利息，无法分享到中小企业高成长过程中的股权红利。而一旦中小企业破产，银行就有可能把本金都亏损了。在这种情况下，银行只承担了企业的高风险，而没有享受到企业的高收益，风险与收益极度不对称，也就间接降低了银行对中小企业贷款的积极性。
股票市场和债券市场门槛高，无法达到上市要求
中小企业最常见的融资方式包括发行债券和发行股票等，但是发行股票对中小企业的准入要求较高，需要经过较为严格、漫长的审核程序，这也是中小企业经营发展中无法将发行股票作为重要融资方式的重要原因。大多数的中小企业都希望能够通过发行债券获得社会资金，但是发行债券的方式也对中小企业提出了一定的要求，我们的企业债发行是受到国家政府控制的，每年政府根据宏观经济的运行情况，确定当年企业债的发行规模，中国人民银行批准企业债发行的期限，品种，利率，中国证监会审查企业债发行主体是否符合发行的资格，一般的中小企业很难获得发行债券的资格。
政策环境方面的原因
在如今信用社会建设日益发展中，据目前信用平台的运行中。中央银行的征信系统是最具有权威性，但是针对中小企业的征信系统目前相关制度并不完善，这是因为中小企业由于自身发展原因不愿意将信息进行披露或者是征信系统使用权限的限制。由于受到以上情况的影响，银行等金融机构不仅不能从已公布的信息了解中小企业的真实运营状况，还无法通过其他方式调查和掌握公司的资金需求，经营情况和信用状况。
目前中小企业融资过程中，抵押担保类相关法律法规仍然存在一定的缺陷，这对中小企业融资产生不利影响，甚至有许多非法融资方式。在目前对中小企业融资问题调查过程中发现，杭州市中小企业大多数都存在民间借贷行为，是因为难以从银行获得贷款，但企业的发展又需要许多资金，它们将利用民间融资来筹集资金。此外，受亲友人情，投资理念和银行存款低利率的影响，公众也愿意将资金投资民间借贷机构，这更加大了金融体系的不平衡。在民间借贷市场发展中出现的各种问题，政府没有及时通过有效的手段对其进行事前预防，事后监督和管理，尽管中小企业融资到了资金，但融资相对较大风险。融资成本也继续增加，这对中小企业的发展产生了不利的影响。
解决中小企业筹资难的对策建议
进一步发挥创业投资引导基金的作用，完善金融环境
地方政策上，还需要进一步完善创投环境，引导创业投资基金投出去，管理好，除了对投资初创企业的创投机构给予鼓励支持外，还应该对创投机构按照税收的贡献情况给予项目资金支持。同时，在现在已有的基金小镇，并购小镇，服务中心的基础上，再建设统一的，快捷的，专业的投资信息服务平台，实现创投服务的线上线下结合，减少投融资过程的信息不对称影响。从而实现全方位的金融信息共享，帮助企业更加有效的对接投资机构。
帮助中小企业内部治理更加完善
根据杭州市中小企业融资渠道少、企业经营透明度差，财务制度不健全等问题，通过不断加强企业对于融资方面的学习，不断完善公司内部治理，提高企业诚信度水平等，积极了解金融知识，可以在有效时间申请贷款或者进行其他类型的融资活动，拓宽融资渠道，更有效的促进杭州市中小企业的发展。
严格按照有关会计准则的要求建立一套规范合理的财务管理制度，定期公开披露财务信息，企业需制定良好的财务计划，加强内部财务管理，有效地将公司的经营账户与企业家的个人账户分开，以确保可以跟踪和检查企业运营和管理流程以及交易帐户。充分利用自有资金和信贷资金，增加应收账款周转频率，减轻流动性周转压力。针对杭州市中小企业管理不规范，公司管理较为随意。当企业出现问题时，很难确定权力和责任的分工，这不利于企业的长期稳定发展。通过建立现代企业制度，努力提升管理水平，将企业转变为股份有限公司或有限责任公司，实现所有权和经营权的分离，由职业经理人代替投资者来管理企业。
从中小企业的角度来看，管理层对市场环境的看法存在很大的问题。认为当前的企业发展主要取决于业务发展，而管理处于次要地位。这种想法导致大多数中小企业缺乏社会征信基本数据，这使得政府在建立社会征信系统的道路上既困难又危险。一些中小企业仍然对风险还是较浅的了解。许多公司认为，政府制定的相关政策过于繁琐和操作复杂，因此，为了寻求速度，民间借贷仍成为首选方法，这种借贷方式加重了公司贷款的利息，使公司难以承受高利率，给公司的发展带来了巨大的风险。
诚信是企业运作的基础。长期融资占主导地位的情况下，企业声誉日益恶化的现状下，企业应增强信用意识，改善融资环境。企业在征信系统采集过程中，应主动准确的将机构标识信息、登记注册信息、高管及主要联系人、股东信息和财务信息等材料，上报给人民银行分支机构或金融机构，减轻其审核难度。在企业与商业银行发生信贷业务时，信贷交易合同信息；企业负债信息；企业还款记录；信贷资产质量分类；其他反映信贷交易特性的数据项应真实准确。在取得贷款后，应及时按照协议或合同约定使用资金，并在贷款到期后积极偿还贷款。按照法律法规经营。建立信用管理制度，依法规范经营企业，积极降低“三角债”的风险。企业需要加强自律意识和法律意识，不逃避企业的债务，不触碰法律的底线，坚决杜绝“跑路”现象，提升合规合法发展水平，梳理良好的声誉，保持底线创建具有社会责任感和高度诚信意识的高质量民营企业。
推出银行+投资机构多样化金融解决方案，分散中小企业创业风险
在这种模式下，银行和投资机构都利用各自的专业和技术优势甄选出投资的标的企业，对于那些风险投资机构已投资进入或者即将投资进入的企业，银行提供贷款和其他金融服务支持，同时满足双方要求后签订合作协议，此时双方在项目审批、贷款发放上都具有话语权，银行主要参与贷款和金融服务，收益来源是贷款利息和服务费，全部的投资收益由风投机构享有，既降低了银行损失的可能性，又有效地缓解了中小企业资金不足的问题。这种模式实质是通过与中小企业签订协议赋予银行一定的选择权，即在未来一定时期内以一定价格认购该企业一定数量股权的权利，之后风险投资机构会为商业银行代持这部分股权，但要与银行提前约定收益分配，在客户企业实现IPO或并购后享有股权溢价，但这种模式尚无具体法规，且操作较为复杂，采用这种模式的并不多。由于政策限制我国商业银行不具有直接开展股权投资业务的资格，但商业银行可以联合其他企业共同搭建投资基金平台，成立股权投资基金，以此来参与投贷联动业务，既能为中小型科创企业注入资金，又能分享未来股权溢价，实现双赢。银行可以设立专门负责投贷联动业务的部门， 制定两套不同的考核机制，针对坏账,不良贷款的问题，建立符合科中小企业特征的风险评价体系,以往的风险评价体系关注企业的盈利能力、还款能力，未来构建风险评价体系时可将企业现金流作为主要指标。对于资本金不足问题在投贷联动模式中加入民间资本，设立政府投资基金，引导私人资本进入投资领域，政府主动让利于民，提高投资收益，增加投资者的积极性，这可以借鉴国外的经验，美国政府投资基金在投资中可以占到2/3的比例，但其只享有10%的利润，剩下的利润全部让渡给私人投资者或民间投资机构，以此来支持科中小企业的发展，我国的金融管理部门应扩大主体范围，考虑将私人资本、民间资本纳入其中，增加资本金供给。
加大政策上对中小企业的支持
为了保证中小企业发展的顺利，在政府政策改善的过程当中，应该针对中小企业进行一些优惠政策的制定，减少其在变动较大市场运营过程当中的税务压力，帮助中小企业走出融资困难的局面。目前一些金融机构面对中小企业的贷款需求，在审批过程上较为繁琐，并且审批手续十分严格。长时间的手续办理导致中小企业在进行贷款的过程当中会承担过多压力，为此就可以针对中小企业进行办理业务的优化同时，政府可以放宽针对中小型企业的税收期限，给中小型企业自身有一定的喘息空间，使其内部资金链可以持续流动，更好地鼓励其创造出后期经济效益。并且我国政府也需要针对金融机构给出一定的优惠政策，促进其可以切实的积极响应国家的需求来对中小型企业提供资金帮助。
目前，很多地区已经逐步制定、出台了促进中小民营企业发展的政策。如杭州地区出台2020年12月31日前，免征公共交通运输、餐饮住宿、旅游娱乐、文化体育、电影放映等服务增值税。将住宿餐饮、文体娱乐、交通运输、旅游四大行业企业和符合条件的小微企业的自用房产、土地免征房产税、城镇土地使用税政策的优惠期限，由免征3个月延长为2020年全年等政策。为中小企业减负增产都达到了很明显的效果。
推动中小企业信用体系建设完善
中小企业信用体系的建设完善包括，在中小企业征信体系，信用评级体系和信用担保体系三个方面。完善中小企业征信体系主要围绕，公平和高效两个原则建立征信系统，统计和整理中小企业的信息数据，力求真实，完整的反应企业的信用状况和经营状况，使得金融机构对中小企业的发展前景和投资价值，能够快速的，准确的做出判断，进而提高投融资的效率。信用评级体系的完善应从，符合我国国情的信用评级指标体系和以市场为主导发展专业的社会评级机构。信用担保体系的完善应该以政府为主导，企业，金融机构和相关的行业协会等社会各界相互配合，建立规范的中小企业信用担保机构。
总结
论文以访谈学生所在公司实际情况，访谈沟通中小企业，投资机构，商业银行和查阅相关研究报告为基础，通过访谈和根据自己所在企业实际融资经历总结出杭州市中小企业融资现状根本问题所在，发现杭州市中小企业融资难和融资贵不是根本原因，为响应国家扶持中小企业的号召，各家地方银行都相应出台了各种支持中小企业的政策和指导文件，中小企业贷款利率普遍并不高，但银行会根据信用水平提高浮动利率，因此导致中小企业融资贵和融资难。
杭州市中小企业融资问题主要是两个问题即融资难，融资贵。具体从三个方面解释其原因：第一，中小企业融资渠道较少，中小企业主要以银行贷款为主，但由于杭州市中小企业多为服务类和高新技术类，抵押物不足很难申请到贷款；企业经营透明度差，投资行为相对短视，只注重眼前利益，缺乏风险意识，同时又有中小企业存在多头融资，深陷民间借贷等问题，没有诚信，使得银行不敢贷不愿贷。第二，杭州市部分银行是有中小企业贷款考核任务，但尽职免责不明确，又由于国有银行比村镇银行实力强大，贷款中的无序竞争以及价格战屡见不鲜，使得整体的融资环境出现紊乱。第三，针对中小企业的征信系统建设不完善，政府没有有效规范管理民间融资方式，担保基金没有落实到位。
本文研究从企业实际经营活动出发，针对中国独特的公有金融产权理论和金融排斥理论依据，从中小企业、金融机构、政府部分多角度构建了一套适合杭州市中小企业完整的支持保障机制，为杭州市民营中小企业解决其融资难、融资贵提供更好的建议和举措，希望能更好的解决中小企业融资难和融资贵的问题。
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