我国上市公司股权结构的特点研究

我国上市公司股权结构的特点研究

上市公司经营业绩反映了企业分得经营成果，优良的经营业绩是证卷市场健康发展的基石。股权机构是治理结构的基础，不同的股权结构会产生不同的治理结构。只有完善公司治理结构才能保证上市公司经营业绩的优良，而只有股权结构合理才能促进公司治理结构的完善，进而保证公司取得良好的经营业绩。而我国的股权结构与国外存在较大差异，其表现为：上市公司股本结构复杂；股权高度集中；非流通股在总股本中占据比重较大。

  

    一、我国上市公司股权结构的特点

    

1、上市公司股本结构复杂。我国的上市公司既有A股、B股和H股之分，又有国家股、法人股、内部职工股、转配股之分。A股、B股和H股虽然均能在证券交易市场上市流通，但三种股票却因流通市场不同，价格不同，彼此处于分裂状态，甚至受监管的法律都不相同。 

2、股权高度集中，主要集中在政府手中。为了更好地了解股权集中度情况，以1999年4月至2003年4月期间在上海证券交易所上市的425家公司为样本，对股权集中度情况进行统计，第一大股东持股比例超过50%的绝对控股比例数为228家，占样本总数的54%。在我国证券市场中，与国有股有关的上市公司很多有541家上市公司设置国有股，占样本总数的62.76%。 

3、非流通股在总股本中占的比重较大。我国现阶段经济是由计划经济向市场经济过渡时期，证券市场是脱胎于传统计划经济，伴随国有企业改革发展起来的。在考虑到国有企业上市以后，仍要保持对企业的控制，在股权设计时特意安排了具有中国特色的非流通股。