我国上市公司融资偏好研究-以互联网行业为例

我国上市公司融资偏好研究-以互联网行业为例

[摘 要]近年来，我国资本市场不断发展完善，在国民经济中，上市公司的地位不断攀升，资产质量、经营行为、公司制度、管理理念等方面都优于我国非上市公司。随着5G时代的到来，上市互联网公司发展势头稳中向好，对影响其融资偏好的因素进行深入研究，有助于提出针对性的改进意见，帮助公司改善融资行为，优化资本结构，提高市场价值。

文章首先回顾了国内外上市公司融资偏好影响因素的相关文献，学者们各抒己见，研究成果中的突破性观点缺少，我国上市公司偏好何种融资方式，还未形成统一的结论，并且，目前有关互联网行业上市公司进行融资偏好研究的文献较缺乏。寻找到该研究切入点后，选取我国上市互联网公司进行融资偏好影响因素研究，多元回归结果表明：成长性与股权融资偏好呈正相关，产权比率、股权集中度、公司规模、盈利能力、营运能力、非债务税盾与股权融资偏好负相关。最后，根据研究结论提出改进意见。

[关键词]互联网行业；资本结构；融资偏好

目录

一、引言1

二、上市互联网公司融资结构特征2

（一）股权融资比例高2

（二）负债水平低3

三、我国上市互联网公司股权融资偏好的现状4

（一）国外公司的融资结构4

（二）我国上市互联网公司融资结构特征分析5

1.我国上市互联网公司融资结构以外部融资为主6

2 .我国上市互联网公司外源融资以股权融资为主6

四、上市互联网公司融资偏好模型建立6

（一）研究方法6

（二）变量选取7

1.被解释变量7

2.解释变量7

3.变量定义9

（三）模型构建10

（四）样本选择与数据来源10

五、上市互联网公司融资偏好实证结果与分析10

（一）描述性统计10

（二）回归分析11

六、研究结论及政策建议13

（一）研究结论14

（二）政策建议15

1.发展债券市场15

2.平衡地区金融发展15

3.建立完善的资本市场规则15

参考文献16