上市公司治理与委托代理问题研究—基于万科宝能之争案例 (2)

中文摘要

随着资本不分昼夜地流通，企业规模地不断扩大，不可胜数的上市公司乃至跨国公司都拔地而起。然而伴随上市公司诞生的是股份，可能给具有远见的股东带来财富，给上市公司带来价值增值，但也有可能的是有些企业家利用收集的股份对“明星”企业的恶意收购[ 敌意收购，是指收购公司在未经目标公司董事会允许，不管对方是否同意的情况下，所进行的收购活动。从而成就了布赖恩·伯勒和约翰·希利亚尔的《门口的野蛮人》的著作。

本文通过对万科宝能之争案例为切入点进行分析，在上市公司治理的角度下，以研究管理层与股东之间的委托代理问题为主线，研究上市公司管理层与股东之间的关系，以期促进上市公司管理层与股东更好的合作共赢，实现企业价值最大化。

关键词：公司治理； 委托代理； 案例研究； 上市公司； 万科宝能之争

目录

一、 引言 1

（一） 研究背景和意义 1

1． 研究背景 1

2． 研究意义 1

（二） 文献综述 2

1． 国外文献综述 2

2． 国内文献综述 2

3． 研究现状评述 3

（三） 研究思路与方法 3

1． 研究思路 3

2． 研究方法 3

（四） 研究的框架 4

（五） 研究的创新与不足 4

二、 公司治理与委托代理理论基础 5

（一） 公司治理理论基础 5

1． 公司治理的产生与意义 5

2． 公司治理动因与财务管理目标理论 5

（二） 托代理理论基础 6

1． 委托代理理论的产生与意义 6

2． 管理层与股东目标偏离理论 6

三、 案例的选取 6

（一） 案例选取的依据 6

（二） 万科案例介绍 7

1． 万科集团简介 7

2． 万科宝能之争回顾 7

四、 案例分析 8

（一） 万科控制权争夺的直接动因 8

1． 分散的股权 8

2． 优秀企业 8

3． 资本市场投机行为缺乏伦理性 9

（二） 万科控制权争夺的深层次原因：管理层与大股东关系问题 9

1． 管理层与股东目标是偏离的 9

2． 管理层与股东产权意识模糊 9

（三） 基于公司治理加强管理层与股东合作共赢的建议 10

1． 设立制度 10

2． 优化公司治理结构 10

3． 及时采取反收购策略 10

五、 结束语 11

六、 参考文献 12