我国企业并购财务风险分析与控制

摘要

经过五次并购浪潮，如今世界上大企业林立，同时大企业之间的竞争也越发激烈。为了应对，大多数国内企业会选择企业并购的方式。通过企业并购，国内企业可以利用被并购企业的市场优势和技术优势，以达到协同协效应最大化。如，中国互联网三大巨头之一的腾讯就先后并购育碧、Riot Games等。 

高收益与高风险往往是相伴而生的。企业并购虽然可以带来巨大利益，但高收益之下却也潜藏着风险。企业并购是一项非常复杂的投资经营活动，受多种因素的影响。而影响并购的主要原因可分为财务因素和非财务因素。而财务因素又是影响企业并购的关键因素之一。因此，本文主要对并购中财务因素引起的财务风险进行研究和探讨，并且以腾讯并购SUPERCELL为例经行详细介绍。

本文将分为理论部分和案例分析两部分。首先，对本文涉及的理论进行介绍，如企业并购、财务风险等；然后，国内外企业并购研究成果进行介绍；其次，运用已知理论再结合腾讯并购SUPERCELL案例进行具体分析企业并购活动中涉及的财务风险；最后，根据案例分析提出企业并购前、中、后三个阶段的财务风险防范和控制的建议。

关键词：企业并购；财务风险；风险控制；腾讯公司；SPERCELL Oy

目录

一、 前言 1

（一） 课题研究背景 1

（二） 研究意义 2

二、 案例分析 3

（一） 案例对象介绍 3

1． 腾讯 3

2． 被并购方SUPERCELL 3

（二） 案例背景 4

（三） 并购动因 5

1． 行业及市场动因分析 5

2． 并购方腾讯控股动因分析 6

三、 4案例财务风险分析与控制 7

（一） 并购准备阶段 7

（二） 并购实施阶段 8

1． 融资风险 8

2． 支付风险 8

3． 汇率风险 8

（三） 整合阶段风险 8

（四） 风险控制分析 9

1． 准备阶段风险控制分析 9

2． 并购实施阶段风险控制 9

四、 案例启示及建议 10

（一） 建立科学的决策管理体系 10

（二） 对目标企业合理定价 10

（三） 灵活融资方式 11

（四） 科学选择支付方式 12

（五） 重视整合管理 12

五、 结论与展望 12

（一） 结论 12

（二） 展望与不足 13

参考文献 14