基于杜邦分析法的财务报表分析——以泸州老窖股份有限公司为例

中文摘要

在现在的市场经济体系下，财务分析能反应企业运营活动中的利弊得失，也能反映出企业的财务状况和企业未来的发展趋势。杜邦分析法作为财务报表分析的一种重要方法，受到经济主体的广泛认可。本文介绍了杜邦分析体系的相关概念，并以泸州老窖股份有限公司为例，利用杜邦分析体系对该公司进行财务分析，并且会结合连锁置换法对各因素指标进行分析，详细分解计算出销售净利率、总资产周转率以及权益乘数对净资产收益率这一核心指标的影响。最后结合由杜邦分析体系暴露出的泸州老窖股份有限公司存在的问题，给公司未来的管理经营活动提出建议。

关键词：杜邦分析体系；泸州老窖股份有限公司；财务报表

目录

绪论 1

一、 杜邦分析法概述 1

（一） 杜邦分析法相关概念 1

（二） 杜邦分析法相关指标之间的关系 2

（三） 杜邦分析法中财务指标的介绍 2

1． 净资产收益率 2

2． 销售净利率 2

3． 总资产周转率 2

4． 权益乘数 3

（四） 杜邦分析法存在的问题及其变形与发展 3

1． 杜邦分析法存在的问题 3

2． 杜邦分析法的变形与发展 3

二、 杜邦分析法在财务分析中的应用——以泸州老窖股份有限公司为例 4

（一） 利用传统的杜邦分析法对公司进行财务分析 4

1． 泸州老窖股份有限公司有关财务指标 4

2． 对泸州老窖股份有限公司净资产收益率的分析 4

3． 净资产收益率的变动影响因素深度分析 7

（二） 杜邦分析体系的变形——用可持续增长率财务分析体系分析 10

1． 泸州老窖股份有限公司有关财务指标 10

2． 利用可持续增长率财务分析体系进行财务分析 11

三、 公司存在的问题及改进建议 12

（一） 分析泸州老窖股份有限公司存在的问题 12

1． 关于销售净利率 13

2． 关于总资产周转率 14

3． 关于权益乘数 14

（二） 根据公司存在的问题，提出建议 15

1． 利用杜邦分析法提出的建议 15

2． 其他有利于企业长远发展的建议 15

四、 结论 17

参考文献 18