商誉减值

摘要

商誉问题已经成为创业板的主要风险之一。创业板的商誉而始于2014年的并购潮，使得A股存量商誉迅速积累，尤其是影视传媒行业。在政策变化和转型诉求的共振下， A股上市公司并购案于2014-2015年井喷：两年间重组案件数增加了237.4%，涉及总金 额增长了355.0%。创业板更是其中的主力，在2014Q2-2015Q4期间，每个季度都有近 5%的创业板公司进行并购。发现，并购潮的结果就是A股总体商誉从2013年底的2034亿，增长612%至2018Q3的14484亿； 而创业板商誉从2013年底的149亿增长1755%至2018Q3的2761亿。A 股市场 总商誉超过 1.4 万亿，影视传媒、计算机、医药生物等行业贡献总商誉的 36.3%。

关键词： 商誉 并购 股市 企业合并 减值测试 商誉 账面价值 可收回金额 资产减值 会计准则 合并商誉 外购商誉 购买日 购买方

目录

绪论 1

一、商誉问题的起因  1

（一）商誉的起因：外延并购的“后遗症”1

 1.大环境 2

 2.并购主体 2

（二）“盈利底”将于 18Q4 确立，有助于创业板“三底共振”的预期形成2

二、商誉减值 3

（一）商誉减值：悬在市场头顶的达摩克利斯之剑 3

（二）他山之石：美国纳斯达克的经验3

（三）18 年年报创业板的商誉消化情况如何？5

（四）具体案例 7

三、接下来的展望7

（一）19 年的商誉继续减值的压力多少？7

（二）创业板“盈利拐点”将于 18Q4 确立8

结论 8

参考文献8

后记 9

致谢 9

附录：A股商誉过高股票筛选（来自choice数据）10