企业并购的财务风险分析——以首旅并购如家为例

摘要

在21世纪以来企业的并购潮流不段高涨，从同行业的并购到上下游的并购，再到跨行业的并购。这说明了企业并购的迅猛发展。本文首先通过对企业并购以及并购财务风险的理论讲述，其次是对国外的研究状况及发展的综述的介绍，对国内外的文献进行综述总结。然后是对首旅酒店并购如家酒店的案例进行了相关资料、数据进行收集，了解首旅并购如家的开展情况。以分析首旅并购如家的案例中的并购对象估值、融资支付以及后期的整合可能出现的风险。针对案例中首旅对风险的防范不足之处提出合理的建议，也指出首旅在并购中应对风险时表现良好之处，以便提供借鉴。同时，也希望通过本案例的分析为同类企业并购投资带来现实的指导意义。

关键词：企业并购；并购财务风险；风险防范

目录

一、 引言 1

（一） 研究的目的和意义 1

1． 研究的目的 1

2． 研究的意义 1

（二） 研究的价值和方法 1

1． 研究的价值 1

2． 研究的方法 2

（三） 国内外的研究状况及发展趋势 2

1． 国外的研究状况及发展趋势 2

2． 国内的研究状况及发展趋势 2

3． 文献综述 3

二、 企业并购及并购财务风险的基本概述 3

（一） 企业并购 3

1． 企业并购的概念 3

2． 企业并购的动机 4

3． 企业并购的类型 4

（二） 企业并购财务风险 4

1． 企业并购财务风险的定义 4

2． 企业并购财务风险产生的原因 4

三、 企业并购的财务风险分析——以首旅并购如家为例 5

（一） 并购双方的基本介绍 5

1． 首旅公司的简介 5

2． 如家公司的简介 7

（二） 并购的背景及动机分析 8

1． 并购的背景 8

2． 并购的动机 9

（三） 并购过程的财务风险分析 9

1． 并购前期对目标企业价值的评估风险分析 9

2． 融资风险的分析 10

3． 支付风险的分析 11

4． 并购后的整合分险分析 11

四、 防范并购财务风险的对策 14

（一） 并购目标估值及调查的防范 14

（二） 融资支付的防范 14

1． 融资的防范 14

2． 支付价款的防范 14

3． 三、后期的整合防范 15

（三） 提升企业并购绩效的对策建议 15

1． 对并购环境的优化 15

2． 重视并购前期的可行性分析 15

结  语 16

参考文献 17