创业板上市企业融资结构对公司治理的影响

摘要

中国自从改革开放之后，民营经济从无到有，发挥着越来越重要的作用。自从米勒教授的MM理论发表以来，企业融资结构与公司治理变成了重要的研究课题。我国民营经济的融资渠道不畅，融资结构出现明显的单一倾向，制约了我国民营企业的进一步发展。本文以我国创业板上市企业为研究样本，分析了创业板上市企业的融资结构与公司治理的现状，并进一步分别探讨了两种融资结构（股权融资和债券融资）对公司治理的影响。从研究结果来看，企业的治理效率取决于融资结构。由于融资渠道的不畅通，导致了企业存在股权集中、过分依赖内源融资的现象，畸形的融资结构又对企业的股权治理和债权治理效应产生了影响。

关键词：融资结构 公司治理 创业板上市公司

目 录

摘要 I

一、 引言 1

二、 文献综述 2

三、 创业板上市公司融资结构与公司治理 4

（一） 上市公司的融资结构现状 4

（二） 上市公司的公司治理现状 4

四、 上市公司融资结构对公司治理的影响 5

（一） 股权融资对公司治理的影响 5

（二） 债权融资对公司治理的影响 6

五、 结论 8

参考文献 9

致谢 10