南航股利分配政策的思考

摘    要

股利政策作为一项受到越来越多关注的财务决策及财务行为，不仅仅只是公司剩余利益的分配，而且与公司股东与管理者之间的关系、公司声誉等各方面都息息相关。因此，在一个完善成熟的资本市场，公司应该有相对稳定的股利政策。而具有“其中一家最赚钱的‘铁公鸡’”之称的南方航空公司，自2003年上市以来7年都未曾进行股利分配，个中因由值得深究。本文结合前人所研究的有关股利分配理论，通过对南方航空公司2003年至2010年的财务状况、股权结构等因素进行分析，试图剖析南方航空公司7年不进行股利分配的原因以及影响因素，以及验证南航是不是名副其实的“铁公鸡”。经过分析发现，南航7年来不进行股利分配除了收益这一基本因素外，还跟中国证券市场的大环境有着很大的联系。在中国的资本市场环境下，股权结构、投资者偏好等等都是造成南航7年来不曾进行股利分配的重要影响因素。                               

关键词：股利分配   股利政策   南方航空   原因

                                                          

目         录

一、案例正文 1

二、案例分析 2

（一） 股权构成 2

（二） 分红及融资 2

（三）与行业内其他企业业绩及股利政策的对比 2

（四） 结束语 3

参考文献 4