摘 要
房地产投资信托基金(REITs)是一种集合众多投资者的资金，由专门的管理公司运作，并投资于房地产资产的一种投资形式。在中国，由于房地产开发商一直有足够的银行资金来源，加上中国资本市场不甚发达，因此一直没有房地产投资信托基金的存在。但随着国家宏观调控的加强和房地产市场自身发展的需要，我国发展房地产投资信托基金的必要性逐渐显现出来。
目前我国经济处于快速发展期，一方面，蓬勃发展的房地产市场对于融资创新需求日增，而中国融资方式的创新在很大程度上滞后于市场发展，使得房地产市场的资金来源过于单一；另一方面，中国的经济发展惠及全民，使得一部分人开始有能力寻找资产增值的渠道，因此对于创新金融产品、拓宽投资渠道的需求迫切。可见这两方面的需求，推动着我国的房地产金融创新。
作为能同时有效解决上述两大症结的有效途径，房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts，REITs）在中国的崛起将是中国房地产业和资本市场发展的必然趋势，因而也备受国内业界的期待。鉴于此，REITs就是本文探讨研究的主要内容。
从上面的思路出发，本文主要是参考研究了RETIs在美国的发展历程，对REITs的的概念、分类、运作模式以及投资优势进行了比较详细的阐述，并根据中国实际国情指出了房地产业存在的问题，并论证了我国未来发展REITs的可行性，同时对可能遇到的风险进行分析；最后提出了我国发展RETIs的原则和政策支持。
关键词：房地产 REITs 融资 可行性
目 录
1引言4
1．1 研究背景4
1．2 国内外研究现状5
1．2．1 国外研究现状·5
1．2．2 国内研究现状·5
1．3 研究方法及研究重点·6
2 REITs的内涵、运作流程及投资目标·6
2．1 REITS的内涵6
2．1．1 REITs的定义及其内涵·6
2．1．2 REITs的类型7
2．2 REITs的运作流程及投资目标·7
2．2．1 REITS运作流程·7
2．2．2 REITS的投资目标8
3 REITs的投资优势9
3．1 流动性高与套现能力强9
3．2 收益稳定与风险相对较低·10
3．3 投资灵活与进入门槛较低·10
4 全球REITS的发展现状考察10
4．1 美国成为领头羊·10
4．2 亚洲是一颗闪亮的新星·11
5 中国发展REITS的可行性分析·11
5．1 中国发展REITs的现实意义11
5．1．1 房地产业的发展呼唤中国REITs的建立12
5．1．1．1 从短期来看发展REITs有助于解决房地产企业融资难题12
5．1．1．2 从长期来看发展REITs有助于完善房地产企业资本和管理结构13
5．1．2 疏通和指引我国民间资本的投资需求·14
5．2 中国发展REITs的现实基础15
5．2．1 中国房地产业的繁荣发展·15
5．2．2 中国房地产信托计划的顺利发展·17
5．3 中国发展REITS的风险分析18
5．3．1 中国发展REITS的法律制度风险·18
5．3．2 中国发展REITS的市场环境风险·18
5．3．3 中国发展REITS的信用环境风险·19
6 中国发展REITS的原则和政策支持19
6．1 中国发展REITs的原则·19
6．1．1 在考虑中国国情的基础上借鉴国外经验·19
6．1．2 循序渐进与逐步转轨20
6．2 中国发展REITs的政策支持20
6．2．1 完善REITs相关法律以实现有法可依20
6．2．2 监管机制的建立20
6．2．3 高素质人才的培养·21
7 总结21
致谢
参考文献·
英文摘要·
