场外交易市场初探

目       录

第一章 场外交易市场的起源3

第二章 场外交易市场的重要性3

1、场外交易市场不仅是主板市场的补充，更是资本市场的重要组成部分3

2、 发展场外交易市场是解决我国中小企业融资难题的有效途径4

3、发展场外交易市场有利于引导民间资本进入规范投资领域5

第三章 我国场外交易市场发展现状及问题5

1、 新三板简介6

1.1、市场简介6

1.2、公司简介6

1.3、经营宗旨7

2、新三板的挂牌条件与交易制度7

2.1、新三板挂牌条件7

2.2、新三板交易制度8

3、我国场外交易市场发展中存在的问题8

3.1、相关法律法规不明确8

3.2、市场结构层次及挂牌企业性质单一9

3.4、市场容量规模小，投资者受限，交投不活跃11

第四章 美国场外交易市场的发展历程和借鉴意义12

1、美国场外交易市场的发展历程12

2、美国场外交易市场的借鉴意义及启示13

2.1、有条不紊、循序渐进的演进过程13

2.2、多层次的自律式监管模式13

2.3、成熟、完善的做市商制度14

第五章 我国场外交易市场发展建议15

1、 建立全国性统一监管体系15

2、 引进做市商交易制度16

3、 建立完善的信息披露制度16

4、 建立建立投资者适当性制度17

总   结18

参 考 文 献19

内 容 摘 要

与境外成熟市场“先有场外，后有场内”的发展路径不同，我国资本市场的发展则是“先有场内，后有场外”。相比主板市场，场外交易市场起步晚，发展缓慢，市场基础比较薄弱，制度建设相对滞后，融资和交易的规模极其有限。2012年全国金融工作会议提出要加快发展多层次资本市场体系，积极探索发展场外交易市场。同年召开的全国证券期货监管工作会议提出以柜台交易为基础，加快建立统一监管的场外交易市场。监管部门也出台了一系列针对场外交易市场的业务规则，开启了证券公司柜台交易业务试点工作。在政策的推动下，证券公司纷纷布局场外交易市场业务，加大创新力度，但总体来看成效不大，困难不少，基本上仍处于探索和投入期。场外交易市场业务是一项创新业务，我们对场外交易市场发展路径和模式认知比较有限，对成熟市场的了解缺乏系统认识，有许多问题需要认真梳理和更深入探讨。

关键词：资本市场 场外交易市场