唐山路桥应收账款收益权投资信托计划尽职调查报告

一、项目概况5

二、交易对手分析6

（一）唐山市路桥建设有限公司6

1.基本情况介绍6

2.企业荣誉9

3.施工能力9

4.以往工程简介10

5.管理团队介绍13

6.隶属关系或控制关系情况14

7.唐山路桥隶属关系或控制关系图16

8.财务数据17

9.财务状况分析29

10.路桥建设目前主要在施工项目情况32

11.山东岚菏高速项目情况介绍35

12.资信情况36

13.重大法律诉讼事项36

（二）中城世德公司情况36

1.基本情况简介36

2.唐门一品项目简介37

（三）山东烟台旺埠置业有限公司拟提供抵押土地情况38

1、烟台旺埠置业简介38

2、拟抵押土地情况39

三、市场分析41

（一）建筑行业现状及前景分析41

（二）公路建设行业现状及前景分析42

四、信托交易方案44

五、经济技术可行性分析48

（一）标的应收账款收益权之回款预测48

1、路桥建设对唐山陡河青龙河管委会之债权的全部本息48

2、山东岚菏高速LQ1\LQ2\LM1\LM2四个标段之未来收益48

3、标的应收账款收益权之回款预测50

（二）收益权实现的补充来源分析50

（三）路桥建设补足能力分析62

1、负债情况分析62

2、结合负债情况的盈利性分析63

（四）资金监管方案66

1、对资金用途的监管66

2、对标的应收账款回款的监管67

3、对唐门一品商品房销售收入的监管68

六、风险分析及应对措施68

七、结论和建议70

项目概况

唐山市路桥建设有限公司（以下简称“路桥建设”）向我司申请融资人民币50,000万元，期限2年（受托人有权根据实际情况延期半年），用于其所承建的公路、桥梁、市政等工程建设用款。经我部对路桥建设尽职调查以后，拟通过如下方式向其提供资金支持：

金谷信托设立金谷·唐山路桥应收账款收益权投资信托计划，信托规模50,000万元，信托资金用于投资受让路桥建设出让的应收账款收益权，该等收益权项下资产包括：1）因与唐山市政府合作进行唐山环城水系周边土地一级开发而产生的对唐山市陡河青龙河管理委员会本金为4.6亿元债权的全部本息（已签订《唐山市环城水系周边土地一级开发投资合作协议》，并取得唐山市陡河青龙河管理委员对该笔债务的确认函，截止2012年8月底，本债权合计本息为5.15亿元）；2）唐山路桥建设所承建的山东岚菏高速LQ1\LQ2\LM1\LM2四个标段的未来收益，合同总金额17.9亿元（已全部签订施工合同，明确约定了开工计划及施工进度安排），根据本项目的工程进度安排信托计划存续期内可产生应收工程款合计金额约9.9亿元（具体计算过程见本报告五、“经济技术可行性分析”之“1、标的应收账款收益权之回款预测”）。