目 录
一､金融衍生工具的含义
二､金融衍生工具的产生
三､金融衍生工具的发展
四､金融衍生工具的双面性
五､目前市场上常见的金融衍生工具
六､分析我国衍生工具发展中存在的问题及建议
七､结 语
内 容 摘 要
金融衍生工具产生的动力来自金融市场上的价格风险｡20世纪70年代以后,金融环境发生了很大的变化,利率､汇率和通货膨胀呈现极不稳定和高度易变的状况,使金融市场的价格风险大增｡
从汇率变动看,1973年布雷顿森林体系崩溃后,以美元为中心的固定汇率制完全解体,西方主要国家纷纷实行浮动汇率制,加之70年代国际资本流动频繁,特别是欧洲美元和石油的冲击,使得外汇市场的汇率变动无常,大起大落｡
从利率变动看,60年代末开始,西方国家的利率开始上升,70年代的两次石油危机更是使国际金融市场的利率水平扶摇直上,把金融市场的投资者和借贷者暴露在高利率风险中｡60年代,西方货币学派兴起,至70年代对西方国家的领导人产生影响,西方国家普遍以货币供应量取代利率作为货币政策的中介目标,从而放松对利率的管制,利率变动频繁｡
汇率､利率以及相关股市价格的频繁变动,使企业､金融机构和个人时时刻刻生活在金融市场价格变动风险之中,迫切需要规避市场风险｡因此,作为新兴风险管理手段的以期货､期权和互换为主体的金融衍生工具应运而生｡进入80年代后,美､英､日等发达国家不断放松金融管制,实行金融自由化措施,创造更为宽松的金融竞争环境｡这一方面使得利率､汇率等市场行情更加频繁地波动,规避风险的要求进一步扩大;另一方面为新市场的创立和新业务的开展提供了更多的机会和可能,从而促进了金融衍生工具的持续发展。
