目 录
一 CDO概述--------------------------------------------------------------------------------------------------4
（一） CDO的概念-------------------------------------------------------------------------------------------4
（二） CDO的主要特点-------------------------------------------------------------------------------------4
1、 CDO最主要的特点就是其独特的损失分配机制----------------------------------------------4
2、 CDO的其他特点-------------------------------------------------------------------------------------5
二 合成CDO的运行机制-----------------------------------------------------------------------------------5
（一）合成CDO概述-----------------------------------------------------------------------------------------5
（二）合成CDO用于银行的资产负债管理--------------------------------------------------------------7
1、合成CDO用于改善银行资本充足率-------------------------------------------------------------7
2、合成CDO用于银行业资产结构的调整----------------------------------------------------------8
三 我国商业银行运用CDO产生的问题及对策措施------------------------------------------------9
（一）我国商业银行运用CDO产生的问题--------------------------------------------------------------9
1、缺乏高流通性的基础资产市场----------------------------------------------------------------------9
2、法规环境还有待进一步的建设----------------------------------------------------------------------9
3、对相关金融法律人才要求较高----------------------------------------------------------------------9
4、整个社会的信用状况不理想------------------------------------------------------------------------10
（二）对商业银行运用CDO的对策建议---------------------------------------------------------------10
1、由专门的资产负债管理部门来负责CDO等资产证券化-------------------------------------10
2、为CDO这类创新金融产品培养和储备金融人才-----------------------------------------------10
3、为CDO的构造发行作一些技术上的准备------------------------------------------------------11
（三）对监管部门的建议----------------------------------------------------------------------------------11
1、进一步加强有利于CDO发展的相关法规环境的建设---------------------------------------11
2、改善全社会的信用环境，保证COO的资产池内容来源------------------------------------11
（四）加强市场建设的建议-------------------------------------------------------------------------------12
1、加强信用衍生产品市场的建设-------------------------------------------------------------------12
2、培育机构投资者-------------------------------------------------------------------------------------12
参考文献-------------------------------------------------------------------------------------------------------14
内 容 摘 要
国内商业银行以及相关监管部门越来越重视商业银行的资产负债管理工作，为提高商业银行资产负债管理工作水平，需要从制度、理念和产品创新方面创造一个良好的环境。抵押债务权益(colltaeralizeddebtobligtaion，以下简称CDO)，是近几年资产证券化市场上迅速发展的一类金融产品，是信用衍生产品和资产证券化的结合，并日益成为商业银行资产负债管理的一个重要工具。目前，国内专门研究CDO的文献很少，国内金融界与该类产品的接触也不多。本文就是立足于金融改革迅速发展的国情，展望金融改革的前沿方向，采用理论分析与实证分析相结合的方法研究CDO。首先介绍CDO的概念和特点，并着重介绍了合成CDO的情况；接着分析合成CDO用于商业银行资产负债管理的机制；最后是结合上述内容的基础上，从我国的实际国情出发，提出我国运用CDO的对策。
关键词： CDO 资产证券化 商业银行资产负债管理
