我国上市公司资本结构优化研究

内 容 摘 要

我国股市的不断发展和经济体制改革不断深化的形势下，上市公司在社会经济生活中发挥着越来越重要的作用。资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例，因此资本结构管理是公司财务管理的一个重要方面。它将影响公司价值、治理结构、经营管理效率、企业的偿债和再融资能力等许多方面，从而影响公司价值最大化实现，决定着企业未来的盈利能力，因此有必要对上市公司的资本结构做深入研究。合理的经济制度与融资结构有利于优化公司的资本结构、发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得最大的自有资金收益率。据市场多家上市公司数据显示，资本结构与企业价值存在相关性。通过本文的研究，找到目前上市公司在资本结构上存在的诸多问题，并发现上市公司最优资本结构区间，再对这些问题提出合理化的建议，从而使上市公司的金融资源配置更为合理，资本结构更加合适长期发展。通过资本结构的优化，最终实现上市公司经营绩效和盈利能力的提高。

[关键词]：上市公司；资本结构；资本结构现状；优化

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1引言3

2 我国上市公司资本结构现状4

2.1上市公司偏低的资产收益率限制了内源融资5

2.2资产负债率水平偏低5

2.3负债结构不合理6

2.4长期资金以外源融资为主，尤其以股权融资为主7

2.5股权高度集中，结构不合理7

3上市公司资本结构的影响因素分析8

3.1通货膨账8

3.2资本市场的发展状况8

3.3行业因素8

3.4公司规模9

3.5企业获利能力9

4优化我国上市公司资本结构建议10

4.1激活企业债券市场10

4.2深化股权分置改革，优化股权结构10

4.3规范上市公司融资10

4.4加强对公司各方面的法律监督11