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一、 摘要、关键字 二、 商誉概念及其发展 三、 商誉评估的基本方法 四、 参考文献
内 容 摘 要
商誉概念的历史发展和企业商誉评估的基本方法 。摘要： 商誉是指企业所有无形资产扣除各单项可确指无形资产以后的剩余价值。企业的商誉是在长期的经营过程中不断积累与创造得来的，它不能离开企业单独存在，不能以任何方法单独计价。商誉评估的基本方法有割差法和超额收益法，这两种方法为我们对商誉的评估提供前提，重点对这两种方法--超额收益法和割差法进行了初步的探讨，并对两种方法的适用性进行了分析。企业各类无形资产与企业商誉在概念上本身就没有严格的界限，其实质内容存在着客观上的相互包容和交叉，所以在评估时必须加以分析确定。 关键词： 商誉、超额利润、割差法、超额收益法、商标企业商誉价值评估方法探析
商誉的内涵
商誉是企业拥有或控制的，能够为企业带来超额经济利益的无法具体辩认的资源。从本质上讲，商誉是企业拥有却无法具体辨认的、能够对企业获得社会必要收益能力产生影响的诸要素综合的资本化价值，反映了一个企业包括管理水平、经营业绩、销售网络、内部控制、人员素质、地理环境、历史声誉等诸多因素在内的整体素质，同时它也体现了企业未来的发展前景。
商誉的形成主要源于以下几个方面：
1.企业战略的竞争优势。决策层的企业战略是公司最核心的商誉和无形资产。
2.公司产品的竞争优势。产品的差异性，消费者对其产品的偏好和依赖等是其竞争优势的一个体现。
3.公司价值链的竞争优势。 企业的经营管理是为实现经营目标而进行的有效地对人、财、物，产、供、销的计划、组织和控制的综合性活动。企业形成良性的价值链循环，使其产品适销对路，成本降低，从而提高产品及企业信誉。
4.技术和人才的竞争优势。 人才是企业立于不败之地的根本，企业劳动者素质提高了，企业良好商誉形象的树立才有基础。
5.企业的地理位置优势。 如果企业所处位置和所处的投资环境较优越，那么必然比其他企业具有更加的竞争优势。
6.企业文化优势。企业良好的信誉并不是一蹴而就的， 它需要经过多年积累才能形成企业的文化，从而提高企业知名度及影响力。企业历史越悠久，知名度也就可能会越高。
其他因素，如企业的经营状态、企业短期现金流量的增加、产品的专营权、企业的商标、品牌的知名度等也同样影响企业商誉。
因此商誉可以是企业通过过去建立的关系，对未来价值的期望，也是顾客由于受到优良的服务、广告的影响或其他原因对企业重新惠顾并推荐给别人的一种趋向。
二、商誉的特点：
1、非实体性。商誉没有实物形态，不能离开企业而单独存在，不能与企业可确指的资产分开出售。
2、独立性。商誉是多项因素作用形成的结果。在对商誉进行评估时，需区别不同的评估对象，选择相应的评估方法。
3、效益性。商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产，而只是超过企业可确指的各单项资产价值之和的价值。
4、综合性。商誉是企业长期积累起来的一项价值。不能像商标权、专利权、著作权、计算机软件等那样，可作为单项资产转让或出售。
由于商誉的上述特点，作为最无形的无形资产，商誉与企业是密不可分。企业成立，他在企业中是最后形成的资产，如果企业破产，他将是最先消失的资产。一般情况下，企业的商誉价值不是一成不变的，它随着企业整体价值的变化而变化。
三、商誉价值评估方法
随着商誉在企业发展中的地位不断提高，商誉的确认和计价已成为理论界和企业界关注的焦点。萨缪尔森在《经济学》中曾阐述“如果你为了收买一家企业而支付了一定数量的金钱。那么你看来该企业就值那么多钱。如果该企业的股本账面价格不值那么多钱，我们就认为这是由于商誉。”萨缪尔森认为，商誉价值应是公司整体的交易价值减去其股本账面价值的差额。国际会计准则对于商誉的处理也是按照这种方法进行的。
通过商誉的特别及内涵，我们知道商誉的价值是体现在企业的销售和服务业绩上的，即商誉是通过其产品销售和服务实现其价值。按照我国现行财务会计制度规定，商誉一般不予以作价入账，只有在企业合并、兼并和整体买卖过程中才可以评估价值入账。
从经济角度看，商誉的价值大小是由形成商誉的因素决定的，它可用企业实现的超额利润来衡量，在商誉的形成过程中，需要大量的物化劳动和活劳动的投入，但由于商誉的特殊性，成本投入与其经济效益之间的相关度很低，而且商誉带来的效益也具有波动性，这就给商誉估价带来了困难。
从评估角度看，对商誉的估价是服务于其特殊对象的，当企业的商誉发生产权变动时，其交易价值取决于交易的双方。在企业并购过程中，从并购方角度判断目标企业的商誉需从两方面考虑：一是目标企业的商誉能带来多少未来超额收益；二是并购过程中这项商誉需要付出多少成本。一般说来，只有使用该商誉带来的超额净收益的现值大于所付出的成本，交易才可能进行。
商誉评估方法主要有以下两种：
（一）割差法
又称余值法或直接法。先评出企业整体资产价值，扣除企业全部有形资产和可确指无形资产价值，即为商誉的价值，从本质上来说，这种方法也是采用收益法的原理。计算公式如下：
商誉的评估价值=企业的整体资产评估值-企业全部有形资产价值和可确指无形资产价值
通常，企业整体资产的价值会随着企业收益水平的提高而增加。企业无形资产的价值只有在企业收益水平达到相当程度时，才能够得到体现。无形资产价值的体现主要有两部分：可辨认的无形资产价值和不可辨认的无形资产价值。而且，这两种无形资产价值的体现也是有顺序的，即当企业收益超过一定水平时，首先反映出来的是可辨认无形资产价值，而后才反映出不可辨认的无形资产——商誉的价值。割差法正是利用这一原理，先求出企业的整体价值，然后依次求出企业的有形资产价值、各项可辨认无形资产价值，再将它们逐项从企业整体价值中扣除，最后剩下的就是企业商誉的价值，即企业商誉的价值等于企业的整体价值减去企业有形资产的价值和企业可辨认无形资产(例如商标等无形资产)的价值。
（二）超额收益法
超额收益法的基本思想是：估计商誉为企业带来的超额收益，即企业购买商誉后新增收益中商标或商誉的贡献份额，然后按一定的比率将其折现，得出商誉的评估价值。计算公式如下：
商誉＝企业每年预期超额收益×每年折现率
在这个公式中，需要对每年预期超额收益、折现率、折现期限进行确定。
1．超额收益的确定
超额收益是指本企业的收益与本行业的平均收益能力的差额。要确定超额收益，首先要确定企业的预期收益。
在资产评估中，一般存在三种含义的预期收益：利润总额、净利润和现金净流量。这三个指标均是反映企业盈利能力和盈利水平的指标。但这三个指标是有区别的：利润总额和净利润均为静态指标，而净现金流量是动态指标；利润总额和净利润指标的界定基础是权责发生制，而净现金流量指标的界定基础是收付实现制；利润总额是税前指标，净利润和净现金流量是所得税后指标；利润总额和净利润均不含折旧和贷款的利息支出，而净现金流量含有折旧费等的支出。
在进行商誉评估时，各企业可以根据自身特点选择适合于商誉评估的指标。
2．折现率的确定
由于存在资金的时间价值，等量的货币在未来并不具有与现在相同的价值，所以必须对未来的超额收益进行折现。商誉的评估选用的未来期望收益率主要有折现率和资本化率。折现率适用于对一定时期的未来收益折算成现值，资本化率则适用于永久性、连续的、周期的未来收益。
资本化率包括两部分，分别是安全利率及包含风险与通货膨胀的风险利率。由于资本化率具有很高的敏感度，并且其值将对结论产生乘数效应，因此对该指标的确定应当十分慎重。
3．折现期限的确定
一般说来，商誉的寿命应与企业的存续期相同，所以一般不专门确定经济寿命，而视为无限期。当然，由于市场竞争和条件的变化，导致某一商标或某一企业商誉贬值，此时商誉的经济寿命就会短于法定、合同寿命或法定经营期限。
四、商誉评估应注意的几个问题
由于商誉本身所具有的特殊性及商誉估价所采用的特殊方法，在对企业并购过程中商誉的评估应始终注意商誉的依附性和未来预期性的特点，结合不同企业、不同行业、不同经济背景进行总体判断。在运用科学合理的评估方法的基础上，进一步明确以下几个问题：
1、防止忽视或低估商誉的价值。在企业并购过程中，一些企业仅按账面净值和股票面额来折算企业所占股份，没有考虑商誉的价值，也不对资产进行重估，而是以账面净值或低于账面净值出售，根本没有考虑企业的实际价值。这些做法大大低估了目标企业的价值。国际通行的做法是：商誉作为企业的一种超额获利能力，正确合理评估其价值，并将其价值作为企业实际价值的一个重要组成部分。
2、关注企业发展前景。商誉在本质上是对企业未来超额收益的合理预期，企业当前的财务状况虽然可以作为预期的基础，但不应过分拘泥于企业当前的财务状况，还应更多地关注企业的发展前景。
3、了解行业及全社会平均利益率。商誉的价值体现于企业收益与社会平均收益差额部分的资本化价格，估价应建立在对生产经营所涉及的行业全面了解的基础上。由于行业间的盈利水平差别较大，在评估商誉时，不仅要考虑同类型企业的盈利水平，还应参考不同类型企业的盈利状况。
4．采用不同的评估方法，会得出不同的商誉价值，其影响价值大小的因素在于评估者对相关参数的选取，而有关参数的选定又不同程度的取决于评估者对该参数的认知程度及其合理性的判断。因此，在一定程度上评估者的经验决定了商誉的价值大小。
总之，在评估企业价值时，商誉也应作为一项重要的评估指标列入到企业价值中去，在了解了现行商誉评估方法及评估内容后，有利于我们对企业作出正确的价值判断，从而把这一理念运用到日常的投资决策中去。
参 考 文 献
[1]常 勋:也谈商誉会计.会计之友,2005年第2期
[2]邓小洋:商誉会计论.立信会计出版社，2001年
[3]中华人民共和国财政部:企业会计准则.经济科学出版社，2006年
[4]中华人民共和国财政部:企业会计准则解释.经济科学出版社，2008年
