我国风险投资存在的问题及策略研究

一 风险投资的概述

二 风险投资的特点

三 风险投资的意义

四 风险投资存在的问题

五 促进中国风险投资发展的对策建议

内 容 摘 要

随着我国经济的高速发展，风险投资的市场在我国日益扩大，风险投资把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商业化，产业化。以取得高额收益。我国随着市场化进程的加快，整个的风险投资未来的发展趋势前景是比较好的，如果说风险投资在过去充满了魅力和诱惑，那么，风险投资的未来将充满着光明和美好。

关键词：投资,金融体系，政策

 

 我国风险投资存在的问题及策略研究

一 、风险投资的概述

风险投资是指由风险投资者提供风险资本，风险投资公司以风险企业为投资对象进行投资、管理、运作的一种融资过程与方式。风险投资是高科技产业的助推剂，它在高科技产业化的关键时刻切入，填补了高科技产业化过程中，研究与开发阶段的政府拨款或企业（个人）自筹与工业化大生产阶段的银行贷款之间的空白，使高科技产业化的各个环节由于有了资金的承诺而成为可能，在促进高科技产业的发展方面发挥了重要作用，风险投资自产生开始就与高科技术企业密不可分，二者的融合是源于彼此的内在需要、符合两者本质特性的自然结合，也正是这种互利的融合决定了两者之间的作用关系不仅是单向的，而是一种双赢的关系。所以完善的发展我国风险投资非常重要。

风险投资的特点

风险投资是权益资本

风险投资者用于风险投资的资本是权益资本；他们并不十分看重于眼前投资企业的盈或亏，但风险投资对象未来的发展前景和未来收益是风险投资者非常看重的因素。

风险投资有高风险

风险投资的资金主要投资给刚起步的高科技术企业。其投资的企业一般是信息网络技术，高端医疗技术等高新技术领域的企业，这些投资企业一方面没有固定资产作为银行贷款的抵押和担保，所以不能从传统融资取渠道获取所需要资金；另一方面管理、人才、制度等内外风险都十分大。

风险投资具有相当高收益性

风险投资是以追求超额的利润为其投资的回报的一种投资方式，投资方并不以其投资对象在某个行业获得有利的竞争地位为投资的最终目标，风险投资者的最终目标是在未来通过风险投资对象上市而获得超额的回报，因此风险投资具有相当高的收益性。根据欧美等发达国家的一些资料反映其在风险投资中项目中大概只有30%左右相对成功，30%左右持平，剩下的血本无归。当然，高风险的投资必然要求较高的收益，一旦成功投资方将获得十分高的收益。

风险投资的意义

许多发达国家的科技创新经验为我们展示了高新科技产业的形成的发展要靠一大批高新企业的成立，而一个完善的风险投资体系对高新企业的产生受益匪浅。象征着世界科技之端的硅谷是美国高新科技企业成长发展的基地，而使基地里的高科技企业得以成长的正是其独特而完善风险投资体系。完善的风险投资体系，尤其是高科技风险投资产业这样一个风险投资体系促使了这个国家的经济保持增长。即使受金融危机导致全世界经济萧条的环境下，其受到的影响依然微不足道，可以说是一个令人惊讶的奇迹。在已经成熟的风险投资体系的影响下，美国对其国民经济结构进行优化调整并升级，在这些措施的影响下，美国更是放弃了某些低端的制造业领域。如家电业等并把有限的经济和科学研究资源投向计算机网络通讯，数字传输，生物医药等高端科学领域。因为欧美等发达国家因其风险投资体系的发展较为完善，所以风险投资在促使这些国家的经济持续增长起到了十分重要的作用。

发达的风险体系对一个国家科技创新能力的提高有着重要的积极作用。自从计算机时代的以来，欧美发达国家在科技创新方面一直都是全球领先，尤其是在信息网络技术，生物医药，纳米新材料等方面。它们的技术创新全球领先，通过科学创新，美国成功地对传统制造业部门进行结构优化，提升了其生产效率。而这一切的发生都离不开其全球最发达，最完善的风险投资体系的支持。在风险投资产业群的支持下，美国的风险投资扶持了许多十分有竞争力的科技创新型企业，如苹果，英特尔，微软等公司，它们在创立初期都曾经得到风险资本的支持。所以说发达的风险投资体系成就了美国领先世界的高科技及高科技企业。

四 风险投资存在的问题

相关市场的发育程度还很难适应风险投资的市场化要求

我国目前正处在转轨时期，市场体系不完善，市场发育不平衡，市场机制不健全，远不能是真正满足科技进步的需求，科技还没有真正走上商品化和以市场为杠杆、以竞争求发展的道路，风险投资的发展受到严重的制约。主要表现在以下几个方面：第一，市场机制发育滞后。研究者与生产者在商品化转移方面缺乏竞争，技术提供方之间为迅速技术商品的竞争不足，技术需求方对新技术获得、占用和扩散方面竞争更显不足。第二，我国科技资源分布的重心在科研院所和大专院校，企业尚未真正成为科技进步的主体。第三，产权市场不健全。风险投资运作机制的基础是存在风险企业产权或股权转让的市场，风险投资事业发达的国家都有非常健全的股票市场和产权交易市场，而我国的证券、股票等产权市场刚建立不久，公众介入有限，产权流通不畅。

政府的支持力度不够

我国虽然对风险投资持支持态度，但是缺乏有效的激励措施、明确的发展计划和规范化的管理办法，为了促进风险投资的顺利发展，各国政府制定出许多优惠的风险投资政策，例如政府辅助、税收辅助、税收优惠、政府担保、为风险投资建立专门的“第二板股票市场”等。而我国仅有税收优惠和出口优惠的政策，扶持措施的力度远不如发达国家，还不能满足风险投资发展的需要。

缺乏风险投资专业人才和真正的风险企业家

风险投资是跨越科技与金融两大领域的特殊金融活动，涉及评估、投资、管理、审计和高科技专业知识等多方面学科，实践性综合性很强。风险投资专业人才应该是既懂技术理论，又懂管理创新；既懂产业运作，又懂资本运营；既能深谙风险投资的职能奥妙，又能通晓国际风险资本运作规则的复合型高级人才。高素质的风险投资专业人才是风险投资的灵魂，这正是目前我国最需要的也是最缺乏的。我国技术创新能力远远落后于发达国家，国内一些高新技术企业也名不符实，科研成果的市场化导向不强，同时也缺少具有战略眼光和创新精神的企业家。因此，能吸引风险投资的项目不多。一些国内风险投资基金成立后难以做成投资项目，除了其自身原因外，缺少可供风险投资转化的科研成果和创业团队也是一个因素。

促进中国风险投资发展的对策建议

加大政府的扶持力度

从拥有发达风险投资市场的国家来看，一个强大的，完善的风险投资体系离不开政府的支持和扶持，相关的扶持政策，税收优惠对促进风险投资的发展尤其重要。到目前为止，我国风险投资业尚处于初级阶段，相关制度，政策有待完善。第一，政府应大力支持相关的风险投资活动。在风险投资发展的初期阶段，政府充当领头羊，成立一些相关国有的风险投资企业以示范。第二，实行建立相关财政扶持制度，制定税收优惠政策。对风险投资所得给予减免税待遇,同时加大对高科技企业的税收优惠力度，吸引部分适合的民间资本用于风险投资。

第三，放松投资管制，吸引外国风险投资资本。

2、大力发展投资银行业务

所谓的投资银行业务很早已超出传统意义上的业务范围，现代意义上的投资银行业务包括公司融资，兼并收购顾问，股票交易，资产管理，投资研究，风险投资业务等为资本市场提供中介或更深层次上的服务。投资银行在为风险投资者寻求资本退出的过程中也充当着十分关键的角色。在风险投资对象以IPO的形式方式退出时，投资银行为其提供上市策划方案、招股方案、包装、财务服务和股票的销售等中介服务。到目前为止，我国投资银行业务大多数规模小、管理落后、业务范围狭隘，其核心业务范围还主要集中在传统的经纪业务上，对现代意义上银行投资业务涉及很少，并不能为风险投资者提供有效的蜕资中介服务。所以我国应该大力拓展现代的投资银行业务，为风险投资者的蜕资提供更多，更方便的渠道。3、积极培养相关专业风险投资人才成熟的风险投资涉及到科技、管理、金融等多方面的知识,对相关的风险投资的文化素质要求特别高。到现在为止，我国风险投资市场不但金融知识的专业人士少之又少，而且更缺乏懂行情、懂技术、懂金融的综合性，复合型系统人才。我们国家高校的知识结构只看重理论却缺少相关的实践。从西方发达国际的经验看来，风险投资领域急需精通设计、精算、制造和金融、保险知识的智力复合型人才，而我们国家高校重理论轻实践,且没有多少高校将所谓的风险投资理论用于实践。我国风险投资的快速健康发展必须要求我们有一批具有高水准的科学文化素质的，有创新精神的，开拓进取意识的风险投资家。所以我们国家要加快风险投资人才培养，改革落后的人事规章管理制度，促进人才的充分流动，为我国风险投资事业的发展做贡献。

参 考 文 献

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