目 录
一、现金流量表的基本概述
（一）现金流量表的有关定义
（二）现金流量表的分类
二、现金流量表的分析
（一）静态分析
（二）动态分析
三、现金流量表的主要作用
（一）可以反映企业现金流入、流出的情况，并直观反映现金流入流出的原因
能够说明企业的偿债能力
（三）投资者可以了解企业现金的来源的用途是否合理
（四）可以对企业有关经济业务的合理性做出判断
（五）能够分析企业未来获取现金的能力
四、现金流量表分析指标体系的不足
（一）指标间的相关性太大
（二）指标的重叠与交叉影响信息的有用性
（三）某些指标的设计缺乏实际意义
（四）现金流量分析缺乏统一性
五、现金流量表分析指标体系的改进
（一）不要拘泥于有限的财务分析指标
（二）全面、完整、充分的掌握信息
（三）整体从经营活动、投资活动和筹资活动三个类别方面
进行分析
内 容 摘 要
现金流量表已成为世界上通行的重要会计报表之一，反应企业一定会计期间的现金流入的流出的财务报告。现金流量表是以一定的格式，借用货币的形式，综合地反应有关现金流入，现金流出及现金净流量等信息的报表。现金流量表利用比率分析企业的财务状况进行论述，以便为财务决策及报表使用者提供真实可靠的信息。它所提供的会计信息有助于会计信息使用者较准确的评价企业的财务实力及投资价值，并有助于其正确地进行经济决策。但是，会计信息使用者必须对现金流量表进行有效的分析，才能将现金流量表上的数据转换成有用的信息。
关键字 现金流量； 分析； 指标； 体系
现金流量表及其分析
现金流量表的基本概述
（一）现金流量表的有关定义
现金流量表是反应企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。它与利润表一样，也是一张动态表。现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。其组成内容与资产负债表和损益表相一致。通过现金流量表, 可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响,对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理, 要比传统的损益表提供更好的基础。
现金流量的分类
《企业会计准则——现金流量表》将现金流量分为三类，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。
1经营活动产生的现金流量
经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。根据上述定义，经营活动的范围很广，它包括了企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。就工商企业来说，经营活动主要包括：销售商品、提供劳务、经营性租赁、购买商品、接受劳务、广告先传、推销产品、缴纳税款等。
2投资活动产生的现金流量
投资活动是指企业长期资产的构建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。这里所指的长期资产是指固定资产、在建工程、无形资产、其他资产等持有期限在一年或一个营业周期以上的资产。
3筹资活动产生的现金流量
筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。这里所说的资本，包括实物资本（股本）、资本溢价（股本溢价）。与资本有关的现金流入和流出项目，包括吸收投资、发行股票、分配利润等。这里的“债务“是指企业对外举债所借入的款项，如发行债券、向金融企业借入款项以及偿还债务等。
二、现金流量表分析
（一）静态分析
静态分析是指现金流量表所迫反应的数字进行分析。一是采用百分比法构成现金流量表的各个流入流出项目，分别与现金流入流出总量进行比较，分析判断企业一定时期现金流入流出的主要项目；二是通过绝对值或百分比法将构成现金流量表的各项目的现金流入流出进行比较，分析企业一定时期现金净流量的主要项目及其余额。静态分析是指企业现金流量的初步认识，目的是了解企业现金流量的基本状况。
动态关系
动态分析是站在历史和未来商务角度，对企业现金流量的实质性进行认识和判断，以揭示企业现金流量的主要因素，预测企业未来的现金流量状况。
1投资活动分析
企业投资有长期投资和短期投资。下面我以长期投资为例对其进行解释，长期投资首先要分清楚投资类别，如股票投资、债券投资、固定资产投资、收购企业等。投资类别不同，所采用的预测方法也不同。如某企业2007年投资建设生产某项产品的项目，计划投资5000万元，当时的可行性研究报告以投资回收期法进行预测，2009年开始产生效益并收回现金，5年内收回全部投资，平均每年收回1000万元，到2002年至少收回3000万元，但实际只收回2000万元，还有1/3未收回。这时就要进一步分析未能收回的原因。影响长期投资未能收回的原因可能有：投资是否超规模，建设是否超工期而未能按时投资，投资后是否达到设计生产能力，生产的产品是否合格，是否有一定的销售市场，销售价格和单位销售成本是否合理，各项成本费用的控制是否理想，是否按照销售额及时收回了现金。
2经营活动分析
经营活动分析时要从生产经营的角度出发，看其生产能力、销售能力、市场竞争能力、现金回笼能力、成本控制能力的强弱。这些环节有一个出问题都会影响现金净流量。比如生产、销售、成本控制、利润都很好，只是资金回笼能力差，形成的销售多数挂应收款，这时就要重点分析资金回笼差的原因，采取强有力措施收回现金，或者回笼的资金又被积压存货和不良资产所占用，这时就要设法出售存货和不良资产。否则就要进行新的筹资，才能维持正常的生产经营活动。
3筹资活动分析
企业筹资活动大多在合同、协议、章程、股东大会决议中有明确规定，分析时首先要看现金是否按规定到位，比如吸收投资是否按企业章程规定的时间到账，借款是否按借款合同规定的时间到账。其次，分析企业筹资成本是否合理，是否以较小的筹资成本取得了较理想的筹资效果。
三、现金流量表的主要作用
现金流量表是以现金为基础编制的，反应公司在一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的一种基本会计报表。它从动态的方面完整的反应了企业现金和现金等价物流入、流出和净额的情况。现金流量表中将现金流量的内容分为三部分：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。总量相同的现金流量分布不同，则意味着不同的财务状况，因此报表的使用者，无论是经营者还是企业投资者、债权人、政府有关部门都十分重视现金流量表的分析。具体讲它主要有以下几个方面的作用。
（一）可以反映企业现金流入、流出的情况，并直观反映现金流入流出的原因
在现金流量表中按经营活动、投资活动和筹资活动对现金流量进行分类，清楚的反映出公司的每种主要活动对现金流量的影响。
（二）能够说明企业的偿还能力
通常报表使用者比较关注企业的获利情况，获利情况一般通过利润表反映，但是企业一定时期获取的利润并不代表企业有偿债支付能力。有时，利润表上利润实现并不可观，但却有足够的偿债能力。现金流量表可以弥补损益表的不足，分析企业的偿债能力。
（三）投资者可以了解企业现金的来源和用途是否合理
现金流量表把现金划分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量，并按照流入和流出分别列示，很好的说明了现金来源的主要渠道和现金支出的主要方向。
（四）可以对企业有关经济业务的合理性做出判断
由于现金流量表提供的数据是动态数据，通过这些动态的财务信息可以理解企业在经营领域、投资领域、筹资领域各获得多少现金，获得之后应用于哪些领域，可以很好的对相关的经济业务做出理性的判断。
（五）能够分析企业未来获取现金的能力
现金流量表中的经营活动产生的现金流量，代表企业运用其经济资源创造现金流量的能力，便于分析一定时期内生产的净利润与经营活动产生现金流量的差异，投资活动产生的现金流量代表企业运用资金产生的现金流量的能力；筹资活动产生的现金流量，代表企业筹资获得现金流量的能力
四、现金流量表分析指标体系的不足
目前现金流量指标体系与传统的以权责发生制的财务报告数据为基础的指标体系相比,在流动性、债务偿还能力、营运能力、盈利能力和发展能力等指标方面有着很大改进并显示出一定的优越性,但应该看到现行的现金流量指标体系仍然存在着一些问题。
（一）指标间的相关性过大
在大多数的现金流量指标计算公式中含有“经营现金净流量”。如现金流量率=经营活动现金净流量/流动负债, 净利润经营现金比率=经营活动现金净流量/净利润, 营业利润实现比率=经营活动现金净流量/营业利润, 净流量总资产现金流量率=经营活动现金净流量/总资产。诚然, “经营现金净流量”是最重要的现金流量项目, 但是一个指标体系中大多数的指标含有同一因子时, 则指标之间的相关性会很大。当经营现金净流量出现异常时, 整个指标体系就不可避免地受到影响。
（二）指标的重叠与交叉影响信息的有用性
指标设计过多、过全,造成指标之间的重叠与交叉,不能够有效地反映很多问题。如:到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量/(本期到期债务本金+现金利息支出),现金偿还比率=经营活动现金净流量/长期负债。关于现金流量的比率分析指标,有人对其进行了总结,分析指标在30个以上,这么多的分析指标使得对现金流量分析的内容过于庞杂而细致,人为地增加了报表使用者利用、分析报表的工作量,难以实现为报表提供有效信息的作用。
（三）某些指标的设计缺乏实际意义
如经营活动现金净流量与总资产比率指标,通常认为其反映企业运用全部资产产生现金流量的能力,该指标并无多大意义。考核企业全部资产的营运效率,应该看资产给企业带来的经济利益,而不是当期的现金净流量。收入可以为企业在当期带来现金流量,也可以在未来带来现金流量,甚至可以在前期带来现金流量。在企业实践中,现金流入滞后比例也可能不一样。因此,以当期的现金净流量来反映全部资产的营运效率有失偏颇。
（四）现金流量分析缺乏统一性
注重经营活动现金流量的分析,导致现金流量分析缺乏统一性。如经营现金净流量/净利润指标,通常认为其反映净利润中现金收益的比重。这种说法欠妥。净利润是利润总额扣除所得税后的余额,它不仅仅是经营活动的结果,也是投资、筹资活动的结果。经营活动现金净流量与净利润的差异包括十几个项目,这些项目涉及企业的经营活动、投资活动和筹资活动等方面。因此,经营现金净流量与净利润相比并不能反映净利润中现金收益的比重,也不能说明企业经营活动所创造的利润提供的贡献。企业涉及现金流量的经济活动按照目前较为流行的分类划分为经营活动、投资活动和筹资活动,虽然经营活动是企业主要的经济活动,但是对投资活动和筹资活动则廖廖无几。所以说既然投资活动和筹资活动作为企业经济业务的组成内容,就有必要对其进行分析,以体现企业财务分析的统一性与完整性。
五、现金流量表分析指标体系的改进
现金流量表是提供企业现金流量状况的报表,它是按照现金流量的分类标准从经营活动、投资活动和筹资活动三个方面来反映的企业现金流入、现金流出以及现金净流量,共同组成了企业整个现金流量表的内容。考虑到系统性、完整性以及满足决策的需要，现金流量指标体系仍然存在着一些问题，根据存在的不足进而改进
（一）不要拘泥于有限的财务分析指标
因为指标的重叠与交叉影响信息的有用性，所以全面了解企业在一定期间的现金流动状况及其他信息，将本企业的现金流量表分析指标与同行业平均水平或标准比率，或本企业历史水平进行比较分析，可以为财务决策提供真实可靠的财务信息，为企业管理者制定决策提供充分、有效的依据。在运用指标分析方法对现金流量表进行分析时，企业可以根据企业管理层的需要适当改编现金流量表。设计更具有说服力的指标，获取其他更有意义的信息。
（二）全面、完整、充分地掌握信息
企业在制定决策时，不仅要充分理解报表上的信息，还要重视企业重大会计事项的揭示以及注册会计师对公司报表的评价报告，甚至还要考虑国家宏观政策、国际国内政治气候等方面的影响。考核企业全部资产的营运效率, 应该看资产给企业带来的经济利益, 而不是当期的现金净流量，不仅要分析现金流量表，还要将资产负债表、损益表等各种报表有机地结合起来，这样才能全面而深刻地揭示企业的偿债能力、盈利能力、管理业绩和经营活动中存在的成绩和问题。企业应将特定分析与全面评价相结合，并将全面分析和重点分析的结论相互照应，以保证分析结果的科学有效。
(三)整体从经营活动、投资活动和筹资活动三个类别方面进行分析
注重经营活动现金流量的分析,导致现金流量分析缺乏统一性。所以应该整体从经营活动、投资活动和筹资活动三个类别方面进行分析，不能偏重于一个方面。
经营活动是企业的主要经济活动,对经营活动现金流量的分析主要从收益质量、支付能力以及偿债能力进行分析。收益质量考察企业的主营业务收现能力和经营现金净流量差异;支付能力考察企业主营业务付现能力;偿债能力考察企业现金偿还流动负债能力。
投资活动的现金流量涉及到对外投资和投资收回。评价对外投资可以构建经营投资比率来考察企业的发展或者成长能力;投资收回可以从现金投资收益比率和投资成本回收比率两个方面考虑。
筹资活动是企业的重要财务事项之一,对企业生产经营活动和财务状况将会产生重大影响。考察企业筹资活动可以从筹资能力、筹资方式、筹资用途以及筹资效益等方面来评价。
六、总结
现金流量表是反映企业在一定会计期间内现金流入和流出情况的会计报表，是会计信息使用者对企业进行财务分析的重要依据。通过对现金流量表所反映企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等主要财务比率的分析，可以评价企业的财务状况，帮助投资者、债权人、经营者及其他利益相关者作出正确的决策。现金流量表分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和分析的一项业务手段。它既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理循环中起着承上启下的重要作用。多年来，企业现金流量表分析指标体系作为企业信息分析的重要资源，为企业决策者提供财务分析数据资料，实现经济效益最大化的目标发挥了重要作用。
参 考 文 献
黎明《财务报告分析》上海立信会计出版社2008年3月，第236-246页
陆正飞《财务报表分析》北京中信出版社2009年8月，第75-77页
张新民、钱爱民《财务报表分析精要》中国人民大学出版2008年12月，第167-168页
王久玮《现金流量表的偿债能力分析》现代商业2009年5月，第123-125页
蔡丽琴《企业财务指标的分析评价》企业会计2008年第7期，第143-146页
