答辩问题
问题一、请简述利润最大化作为财务管理目标的优缺点?
答： 答：利润最大化作为财务管理目标的优点：促使企业注重投入与产出的对比结果，关心经济效益的高低。利润是收入与费用的差额，企业为追求利润增长，就要努力增收节支，就必须改进技术、提高劳动生产率和资源的利用水平，降低产品成本，这都有利于资源的合理配置，经济效益的提高。其次，促使企业重视产品，关注市场需求、提高产品质量，生产市场适销产品，并研究制定营销策略，把产品顺利销售出支。第三、利润是增加投资者收益、提高职工劳动报酬的源泉，也是企业积累资本、扩大经营规模的来源。利润的高低还体现了企业对国家、对社会的贡献。
利润最大化的理财目标在实践中存在的缺陷。其一、利润是一个绝对数，未考虑同投入资本的关系，不能科学地说明企业经济效益的高低，不便于同一企业不同时期、不同企业之间进行比较。另外，会误导企业选择投入资本较高的项目，而不是高效率的项目，不利于资金的有效使用。其二、未考虑获得利润的时间和风险，难以对不同时期获取的利润额大小作出判断，且会促使企业管理的当局不顾风险大小追求最大利润。其三、往往导致企业只关心当前利润，忽视在科技开发、产品开发、产品市场占有率、生活福利设施、履行社会责任等方面下功夫，不利于企业的长期分健康发展。
针对上述弊端，我国和西方理论界分别提出过把权益资本利润率和每股利润作为考核企业财务活动的重要指标。这两个指标的主要特征是把实现的净利润同投入的自有资本或股本股数进行对比，能够恰当地反映企业的盈利水平，对财务分析和财务预测都有重要作用。但它们仍不能避免上述第二和第三点缺陷。利润额指标通俗易懂，易于计算，便于分解落实责任，虽然有些不足，在实践中应用较为普遍。
问题二、请问股东财富的指标有哪些?请问股东财富最大化目标的优缺点.
答： 股东财富的指标主要有股票数量和股票价格两个指标。
股东财富最大化目标的优点主要有：考虑了时间价值和风险价值。一般认为，股票市场价格的高低体现着投资大众对公司价值的客观评价。它可以每股市价反映着资本和利润之间的关系，它受预期每股盈余的影响，反映着每股盈余的大小和取得的时间；它受企业风险的影响，可以反映每股盈余的风险。因此，股东财富最大化一理财目标，可以提高经营资金的安全性和有效性。
其缺点有：①股东财富最大化的理财目标在实际中很难普遍采用。无论是在我国还是在西方，上市公司在全部企业中只占少数，大量的非上市公司不可能采用这一目标。②股票市价的不确定性，在股价的决定因素中，在一些是管理当局不可控制的因素，如外部环境的限制、经济活动的一般水平、所得税制度以及股票市场的情况等。③广大投资者的投资动机、个人偏好、专业水平差异，也会影响公司外部对公司股票价格的评价。而作为理财目标应是企业通过主观努力可实现的。④股票市价的不真实性，我国证券市场还不规范，股市效率低，信息传递速度慢，投资者对信息的理解力较差。市场上非理性投资远远超过了理性投资。股标价格真正能反映投资者的财富是建立在完善的金融市场基础上的，不利于各利润主体的协调。⑤股东财富最大化理财目标易出现只考虑股东利益，而忽略其他利害关系人（如债权人、经营者和职工等）利益的现象，从而影响到企业的生产经营活动和经营业绩。也可能会忽视企业应承担的社会责任，加剧企业与社会的矛盾，不利于企业的长远发展。
问题三、请问什么作为财务管理目标较为合理?谈谈自己的看法.
答：结合我国的实际情况，从实用性、可比较性方面考虑，理财目标以净资产收益率最大化较为合理。
净资产收益率等于企业的净现金流量除以企业的所有者权益。
第一、净资产收益率比较客观、真实。目前，由于法制不完善，外部监督不健全以及管理当局的人为操纵而导致会计信息失真，给投资者和债权人的投资决策带来了误导，而现金流量指标不易被管理当局所操纵，反映的信息更为真实。因此，净资产收益率有极强的真实性。
第二、净资产收益率是一个相对数，表明了每一元投资的获利水平，使不同企业之间具有可比性。
第三、净资产收益率在整个财务比率指标体系中是最具综合性的指标之一，通过对净资产收益率的分解，可全面了解企业的经营状况和财务状况，有助于实现企业三大能力即偿债能力、盈利能力和营运能力的协调。
第四、净资产收益率与财务管理的研究对象一致，也符合我国企业现状要注重对现金流转的管理。财务管理的一切原则、方法都是以资金及其流转为研究对象，如投资决策的净现值、现值指数、内含报酬率等方法都以现金流量作为计算对象。我国目前国有企业普遍过度负债，自有的流动资金比重较低，企业的偿债能力低下，没有足够的现金偿还债务。即使企业有盈利，也有可能因为资金周转困难造成财务状况恶化，甚至遭受诉讼而破产。
第五、净资产收益率体现了企业各相关利益主体的根本利益。企业投资者向企业投入资金是为了获得资本增值。净资产收益率采用的是净现金流量，对债权人来说，现金是决定其本息能否收回的关键；对于经营者来说，充足的现金是企业的生产红营顺利进行的关键。因此，要协调好企业的所有者、债权人、经营者三者之间的关系，就必须重视净资产收益率。
当然，在采用净资产收益率最大化这一理财目标时，还必须坚持长期利益的原则，防止追求短期利益行为。
另外，有人提出，履行社会责任是理财的一个目标。我认为，履行社会责任是实现理财目标的一个基本约束条件，是企业的一项义务，但在性质上并不属于理财目标。如果一个企业单纯为了追求自已的经济效益而置社会公益于不顾，售后服务滞后，环境污染严重，挥霍浪费资源等，即使一时能获得很多的盈利，但其在社会公众的形象会急转直下，不利于企来的长期发展。因此，企业在追求本身经济效益的同时，要自觉遵守国家的法律、法规，履行社会责任，维护社会公共利益，适当从事一些社会公益活动，有助于在社会公众中树立良好的形象，有助于实现其经营目标。
综上所述，我国现阶段的财务管理目标的较好的选择是以履行社会责任为前提的净资产收益率最大化。
