企业并购支付方式的财务问题分析

一、文献综述3

二、并购概述4

（一）并购概念4

（二）并购动机主要理论4

（三）并购类型5

（四）并购程序5

三、并购支付方式类型6

（一）支付方式类型及特点6

（二）并购案例介绍7

四、对并购支付方式的深入思考8

（一）各支付方式的财务效应及风险8

（二）支付方式的选择10

（三）案例支付方式分析11

五、国内外支付方式现状13

（一）西方国家企业并购的主要支付方式介绍13

（二）我国企业并购的主要支付方式13

参 考 文 献14

内 容 摘 要

随着经济全球化、新科技革命浪潮的发展，自二十世纪九十年代中期以来，全球进入了第五次并购浪潮。我国的并购历史较短，最早的企业并购发生在1984年。而随着市场经济的发展，我国企业的并购活动也将会越来越活跃。

在公司的并购活动中，支付是一宗并购交易能否成功的重要因素之一。不同的支付方式会对并购方及被并购企业的股东权益、财务整合效果产生不同的影响。所以，在实践中并购双方应根据具体情况合理选择支付方式。

本文共分为五个部分。第一部分为文献综述，介绍了国内外关于并购支付方式的一些主要观点。第二部分为并购概述，该部分简要的介绍了并购的概念、关于并购产生原因的一些主要理论、并购的一种最主要的分类，以及并购的一般程序。第三部分为并购支付方式类型，介绍了主要的三种并购支付方式，及其各自的特点。第四部分为对并购支付方式的深入思考，首先对各种支付方式的财务效应与风险进行了分析，然后提出了选择支付方式的方法。最后一部分为国内外支付方式现状，大致介绍了一下企业并购实际中支付方式的使用情况。配合理论部分，本文还加入了2004年联想收购IBM的PC业务部案例。

关键词：并购，支付方式，联想并购案