资本成本与资本结构

一、正确认识资本成本与资本结构3

（一）资本成本的定义3

（二）资本成本的作用4

（三）资本结构理论4

（四）资本结构理论的启示6

二、资本成本与资本结构的关系6

（一）两者的内部关系6

（二）两者的外部关系8

（三）影响资本成本与资本结构的因素间关系8

三、资本成本的运用对资本结构的影响8

（一）资本成本意识淡薄9

（二）资本成本理财误区及对资本结构的影响9

（三）对资本成本有效运用的思考10

四、我国企业资本结构现状分析与建议12

（一）企业资本结构现状及形成原因12

（二）相关建议13

参考文献15

内 容 摘 要

资本成本在财务管理理论研究和企业理财实践中有着重要地位，但由于我国对资本成本长期存在界定误解，使得市场参与者资本成本意识薄弱，运用资本成本理财活动出现诸多误区；加之我国市场经济体制还不完善，资本市场还不发达，我国企业融资顺序有悖于西方的“啄食顺序理论”，因此由融资活动形成的资本结构也不是最优的，它不能达到财务管理的终极目的—企业价值最大化。资本结构理论证明了任何企业均存在最优资本结构。

本文先介绍先对资本成本进行重新正确认识并介绍资本结构理论，再分析资本成本与资本结构两者关系，然后通过我国目前企业资本成本运用现状对资本结构的潜在影响，对资本成本的有效运用做了反思。最后结合我国目前企业资本结构现状从企业微观和国家宏观两个角度提出在改进我国企业资本结构过程中，应该树立资本成本观念，提高资本成本意识，正确运用资本成本。