论投资项目的决策方法

一、传统的项目投资决策方法3

（一）DCF法和敏感性分析3

（二）风险分析法和蒙特卡洛模拟法3

（三）决策树分析方法3

二、传统投资项目决策方法的自身局限性4

（一）DCF法的局限性4

（二）其他传统决策方法的局限性4

三、改进后的企业项目投资决策方法5

（一）实物期权理论概述5

（二）实物期权法的作用5

四、DCF法和实物期权法的比较分析6

（一）DCF法中净现值法的不足之处6

（二）实物期权法和净现值法的差异7

五、进行项目投资决策时应遵循的思路7

（一）运用综合指标进行决策7

（二）建立合适的机制减少信息的不对称7

（三）定性与定量决策方法应相结合8

内 容 摘 要

对每一个企业来说，在进行项目投资决策时，能否对项目进行合理的估价是投资能否成功的关键，项目投资决策方法的发展经历了一个从简单到复杂的过程，从静态分析法到动态分析法以及其改进模型，再到近期的实物期权理论，我们可以看到决策方法正处于不断完善中。本文首先对传统的项目投资决策方法进行概述；其次，指明传统决策方法所面临的困境，对其局限性进行批判，并给予改进；再次，与传统决策方法相对应的提出企业项目投资决策的实物期权方法，就企业项目投资的期权博弈进行分析；最后，对两种项目决策方法进行比较分析，得出一些相关的启示。希望本文的论述分析能对企业的项目投资决策起到一定的借鉴意义。