中小企业融资与信贷体制改革——基于非正规金融的自发演进

一、引言

二、信贷市场的信号传递

三、非正规金融的利率优势

四、非正规金融解决道德风险的优势

五、信贷体制改革的超边际分析

六、结束语

内 容 摘 要

中小企业在国民经济中占有重要的地位①，但其却面临融资困难的问题，如何解决这一问题为理论界所关心。与此同时，各种形式的非正规金融广泛存在②，且发展极其迅速，理论界对该问题有了一些研究，二者有着紧密的联系。诸多的研究表明非正规金融在很大程度上满足了中小企业的融资需求．中小企业融资困难问题解决的关键在于建立何种信贷体系与之相适应，本文将以信息经济学为基本分析框架，通过一个信号传递模型得出大企业与中小企业在信贷市场上的分离均衡。对于非正规金融的研究理论界往往注重非正规金融在收集”软信息”的优势。因此多以信息完全为假设前提，本文将此假设条件放宽认为非正规金融信贷多在信息不对称条件下进行，得出非正规金融在信息甄别上存在利率优势，在解决道德风险上也有机制优势，从信息角度通过对非正规金融微观机制的分析,最后从宏观角度关于信贷体制改革问题以杨小凯先生为主的新兴古典经济学的超边际分析提供了有利的分析工具。本文也将以此分析信贷体制改革的模式选取。