上市公司并购效果研究以潍柴动力股份有限公司为例

目       录

一、上市公司并购概述2

（一）、公司并购的内涵和本质2

（二）、公司并购的类型3

1、按行业相互关系分类3

2、按实现产权转换的不同方式和出资方式分类3

3、按并购过程中的气氛分类3

4、按并购与地域相关联的程度分类4

5、按并购采取的方式分类4

6、按实施并购行为的公司产权所有性质分类5

（三）、公司并购的动因5

1、效率增加理论5

2、规模效应理论6

3、经营协同理论6

4、价值低估理论6

5、代理理论6

（四）、我国上市公司并购的一些特点6

1、股改全流通以前7

2、全流通以后7

（五）、我国上市公司并购历史回顾8

1、上市公司并购重组的萌芽阶段(1997年以前)。8

2、上市公司并购重组的快速发展阶段(1997—1999年)。8

3、上市公司并购重组的规范发展阶段(2000-2005年)。9

4、上市公司并购重组的市场化发展阶段（2006年股改以来）。9

二、潍柴动力股份有限公司并购案例分析9

（一）、并购前双方企业概况10

1、主并方潍柴动力简况10

2、受并方湘火炬概况10

（二）、并购动因分析11

1、并购双方的需求分析11

2、并购预期分析12

（三）、吸收合并过程13

1、清理、冻结、托管德隆股权13

2、潍柴投资报价中标成为收购方13

3、实施并购和A+H上市13

（四）、并购实现的效果14

1、新公司市场竞争能力大幅提升14

2、运营效益和效率显著提高14

3、股东财富大幅增长15

（五）、并购存在的问题15

1、文化差异问题15

2、管理驾驭能力问题16

三、改善上市公司并购效果的对策16

（一）、并购实施公司的对策17

1、选择正确的并购目标17

2、合理评估目标公司的价值17

3、制定合理的并购方案17

（二）、政府监管部门的对策18

1、坚持政企分开18

2、积极推动上市公司并购重组18

3、完善审批制度及配套措施18

4、加强对并购重组的过程监管18

四、结论19

内 容 摘 要

上市公司作为优秀企业的代表，是市场经济的重要组成部分，上市公司并购能给公司带来规模经济效应、市场权力效应和节约交易费用，是证券市场发展过程中的必然现象。本文从公司并购的理论阐述出发，通过对潍柴动力股份有限公司并购湘火炬案例的背景、并购过程、并购效果和存在的问题进行研究分析，论述了并购在上市公司经营发展中的积极作用，并提出一些改善上市公司并购效果的对策供读者参考。上市公司是经济建设的生力军，是市场经济中最活跃的部分，随着数量的不断增加，上市公司将会成为我国国民经济发展最强劲的推动力。

关键词：上市公司 并购 效果 对策 潍柴动力