中国与国际主要证券市场波动的动态相关性分析-开题报告

中国与国际主要证券市场波动的动态相关性分析

第1章 选题背景及研究意义

1.1选题背景

不同股市之间波动的相关性一直是证券市场理论的重要研究课题之一，我国股票市场起步较晚，上海证券交易所和深圳证券交易所分别成立于1990年12月及1991年6月，经过20年的发展，我国的股票市场已初具规模。随着金融改革的不断深入，中国股票市场在国民经济中的地位不断提升。根据世界证券交易所联合会(WFE)数据统计，截至2009年年底，中国A股总市值已达24.27万亿人民币(折合3.57万亿美元)，成功超越日本(3.53万亿美元)，成为继美国(15.08亿美元)之后的全球第二大市值市场。中国股市已跻身全球最重要的新兴资本市场之列。

此外，20世纪80年代以来，经济全球化已经成为不可逆转的潮流，其中最显著的特征便是国际金融市场的扩张。由于信息技术和电子网络的发展、宽松的金融管制和发达的资本运作，金融自由化与全球资本市场的一体化已成为国际经济发展的主流。在这种背景下，世界资本市场越来越紧密，各国股票市场的波动相关性日趋增强。西方发达国家，比如美国、英国、法国、德国、日本等，资本项目是开放的，因此呈现较强的股票市场联动性。中国作为新兴的资本市场，由于成立时间短，资本项目不开放以及其他一些制度弊端，早期与国际股票市场呈现较低的相关性。但随着中国经济的高速发展、