中外企业融资结构的比较分析

中外企业融资结构的比较分析

[摘要]随着我国经济体制和金融改革的深入发展，企业融资体制也发生了重大变化。在这种情况下，只有正确地认识各种融资方式的特征，掌握融资成本、融资结构与企业市场价值之间的关系，才能合理选择企业融资方式，从而形成最优的企业融资结构。发达国家企业融资结构理论主要包括MM理论及其修正理论和非对称信息理论，通过对西方融资理论的研究，我们得到有关企业融资结构的选择、最优企业融资结构和企业融资结构金融环境等方面的借鉴。本文首先综述了西方融资理论，在此基础上进行中外融资结构的比较与分析，分析了我国上市公司融资结构的成因，最后结合我国上市公司融资结构优化的影响因素提出融资结构优化的若干策略。

[关键词]融资结构  股权融资  债权融资

企业融资结构，也称资本结构，它是指企业资金来源中包括股票融资、债券融资、银行贷款等在内的各种融资方式的一种组合关系，是所有股权融资与债权融资的综合，也可以说是企业的股东权益与债权人权益在企业总权益中如何分配的问题。本文对企业融资结构的讨论，就是通过比较中外企业融资结构的不同，借鉴发达国家企业融资结构的经验，并结合我国企业自身特点，寻求我国企业融资结构的优化对策。