浅析我国货币政策传导机制 传导机制存在的问题和对策

浅析我国货币政策传导机制—传导机制存在的问题和对策

[摘要]本文论述了我国货币政策传导机制的基本传导途径: 利率渠道、非货币资产价格渠道、信贷渠道的作用机理；在中央银行、资本市场、商业银行、微观经济主体、人民币汇率等基础上简单分析了导致我国货币政策收效甚微的重要原因所在，并提出了相应的对策及建议。

[关键词] 货币政策 传导机制 利率 资本市场

一、货币政策传导理论概述

西方货币政策的传导机制一直是货币政策研究的一个重点，西方货币政策传导机制的理论经过长期发展，归纳起来有三种: 利率传导机制、非货币资产价格渠道、信贷传导机制。下面对以上三种传导理论做一些简要的概述。

（一）利率渠道。这是传统的凯恩斯学派观点，即由于利率的变动而对投资产生相应的影响。凯恩斯学派认为，利率渠道的作用机制集中体现在IS-LM模型中：货币供应（M）影响利率(i),利率通过资本成本效益影响投资支出（I），投资支出对总支出(E)产生影响。即：M↑→r（市场利率）↓→I↑→E↑→Y(收入)↑。