基于生命周期视角的上市公司现金股利政策探究

内 容 摘 要

企业的经营与发展离不开优异的财务管理手段，而在财务管理活动的开展过程当中，有一项内容是不容被忽视呢，那就是股利政策，也就是在面向股东群体时是否将发放一定的现金股利，同时也需要考虑发放额度和发放频率的问题。目前学术界对于上市公司的现金股利政策探探究步伐一直没有停下，甚至存在着持续深入的情况。对这项政策进行进一步的探究，是为了解决目前企业在财务管理方面所面临的一些现实困境，是为了帮助企业达到降本增效的最终经营目标，同时也使得企业的融资渠道进一步得到扩充。而本文就基于生命周期理论对上市公司当前的现金股利政策进行研究，希望能够进一步推动上市公司的长远发展。

在整体研究内容当中，论文不仅对生命周期理论和上市公司的股利政策这两个概念进行了解读，同时还从四个时期着手，分析了当前上市公司常用的一些现金股利政策方法和具体内容，最终基于生命周期理论对上市公司的现金股利政策现状及其中的问题进行了详细阐述，并针对问题提出了解决办法。

目前我国的上市公司如果想要长远发展的话，那么就需要考虑利用先进的管理政策和管理理论相结合。本文立足于生命周期理论，对上市公司的现金股利政策进行深入分析和可行性探讨，希望能够在各个周期时间段内都能够保证上市公司的现金股利政策是科学的，同时也能够保证现金股利的发放是符合股东预期的。

[关键词]：现金股利；股利政策；生命周期

目  录

目  录2

引  论3

一、基于生命周期的现金股利政策概述4

（一）企业生命周期理论4

（二）股利政策类型5

1、剩余股利政策5

2、固定股利或稳定增长股利政策6

3、固定股利支付率政策6

4、低正常股利加额外股利政策7

（三）现金股利的内容7

1、现金股利基本概念7

2现金股利发放原因7

3、现金股利适用条件8

二、基于生命周期的上市公司现金股利政策分析9

（一）初创期公司现金股利政策分析9

（二）成长期公司现金股利政策分析9

（三）成熟期公司现金股利政策分析10

（四）衰退期公司现金股利政策分析11

三、基于生命周期的公司现金股利政策实施案例分析12

（一）中信证券公司简介12

（二）中信证券初创期现金股利政策分析12

（三）中信证券成长期现金股利政策分析13

（四）中信证券成熟期现金股利政策分析14

四、基于生命周期的现金股利政策完善建议17

（一）初创期发放较少的现金股利17

（二）成长期要保证足够的留存收益17

（三）成熟期发放稳定的高水平现金股利17

（四）衰退期积极创新寻求突破18

结  语19

文献