国内企业产业并购中存在的财务问题研究

摘要4

引言5

一、 企业并购概述6

（一）企业并购6

（二）企业并购类型6

二、产业投资并购中的财务问题8

（一）估值陷阱8

1.市盈率是迷惑性的估值方法8

2.研发费用应当关注8

3.商誉摊销适用于并购活跃的企业9

（二）财务报表的局限性9

1.一些大型集团企业的财务报表不容易看懂的原因9

2.会计政策具有可选择性9

3.不能反映或有事项与期后事项9

4.不能反映企业所有理财行为10

5.其他财务风险10

三、并购企业的的支付方式问题11

（一）支付方式单一11

（二）某些特殊支付方式风险较大11

（三）股权结构不合理，影响支付方式的选择11

四、企业并购的融资问题12

（一）政策限制导致融资渠道狭窄12

（二）融资成本与决策问题。12

五、针对企业并购中出现的财务问题提出的对策和建议13

（一）参考分行业数据13

（二）分析公司架构13

（三）分析盈利来源13

（四）坚持以财务为本的原则14

（五）由并购方聘请经验丰富的中介机构14

（六）签订相关的法律协议14

六、结论16

参考文献17

致谢17

 摘要

近年来，部分国外跨国公司通过并购方式进入国内市场，随着国内企业并购数量的增多和并购规模的扩大，对企业的并购能力也要求更高。但目前我国企业并购在理论研究、方法策略和操作程序上与国外相比有很大差距，而财务问题是企业并购中各种问题的核心和焦点。需深入了解被收购方的方方面面，具备必要的战略规划以及财务架构的设计能力，有能力对公司价值作出理性的判断，其中也包含可能的财务风险，由于过于“乐观”的盈利预测，将使并购方对并购目标的真实资产与负债状况以及未来的现金流量产生“错觉”，直接关系到并购完成后企业的财务负担及经营控制权的让渡。只有合理估计财务风险，才能有效地规避风险。因此，研究我国企业并购中的财务问题，对引导我国企业并购行为持续健康发展具有重大的理论意义和现实意义。本文通过列举国内企业并购中存在的财务风险问题，针对性地提出促进企业并购成功的对策建议。

关键词　企业并购 财务风险 融资