格力公司股利政策研究

在当前市场经济环境下，股利政策对企业经营状况、企业未来的发展有显著地影响，然而企业制定、实施股利政策过程中存在着大量的问题。股利政策也直接影响投资者的利益，因此合理引导上市公司的股利政策，保护投资者的利益，已成为我国资本市场经济研究的重要课题。其中现金股利分配政策对上市公司的未来业绩具有一定的信号传递作用，并对其公司的长远发展具有显著影响，近几年，受国家政策以及市场经济的影响，我国上市公司股利政策派现金额不断提高，从而高派现现象引起了企业股东、投资者、中国证监会的高度关注。因此，本论文以处于我国家电行业的格力电器为研究对象，采用案例分析和理论研究相结合的方法，分析影响上市公司高派现股利政策的因素。 

关键词　高派现；股利政策；财务状况；股权结构；

目    录

摘要I

一、 股利政策相关理论2

（一）股利政策经典理论2

1、MM股利无关论2

2、在手之鸟理论2

3、税差理论2

（二）高派现股利政策相关理论3

1、客户效应理论3

2、信号传递理论3

3、代理成本理论3

（三）股利政策影响因素4

1、财务因素4

2、股权结构4

3、资本结构5

二、格力集团股利政策简介6

（一）格力集团简介6

（二）格力电器股利政策概况6

1、格力电器股利政策6

2、股利政策同行业比较分析7

三、格力电器高派现股利政策的影响因素分析9

（一）财务因素分析9

1、盈利能力分析9

2、偿债能力分析10

3、营运能力分析10

4、成长能力分析11

（二）股权结构分析12

1、股权集中度12

2、股东性质12

（三）资本结构分析13

四、 结论16

参考文献17

致谢18