企业并购中的财务风险及防范分析

中文摘要

21世纪以来随着中国经济的快速发展，中国企业迈出了跨国并购的脚步。在并购历史上,许多企业由于忽视了并购的财务风险而导致并购失败,企业并购后的财务风险问题成为普遍关注的焦点。本文阐述了并购财务风险的类型、成因及控制。2014年1月30日，联想宣布并购摩托罗拉移动，这一举动意味着联想在移动手机业务上的发力。然而值得注意的是10年前并购IBM PC部使得联想在量上得到了突破，但并没有在质上得到飞跃。

本文将采用文献综述法和案例分析法，试图分析探索此次联想并购摩托罗拉移动的优劣势，同时预测联想在今后需要的注意点，为我国企业在今后进行跨国并购时提供一些微不足道的建议。

[关键词] 企业并购财务风险；联想；摩托罗拉移动；

目录

一、 绪论1

（一）选题背景及研究意义1

1.研究背景1

2．研究意义1

（二）研究方法、预期成果及创新点2

1．研究方法2

2．预期成果2

3．创新点2

二、并购财务风险的概述及成因3

（一）并购阶段的划分3

（二）目标企业价值评估风险3

（三）融资风险4

（四）支付风险4

（五）整合风险5

三、并购财务风险的控制6

（一）目标企业价值评估风险控制6

1.合理的企业并购动机与并购战略投资6

2.开展尽职调查，全面了解目标企业6

3.运用科学的方法，评估目标企业的价值6

（二）融资风险控制6

1.拓宽并购融资渠道，提升筹资能力6

2.选择合适的并购融资方式和融资资本结构7

（三）支付风险控制7

1.确定最大现金支付承受额7

2.确定合适的换股比率7

3.综合考虑并购双方对支付方式的偏好7

（四）整合风险控制7

四、联想并购摩托罗拉移动案例分析9

（一）案例介绍9

（二）并购财务分析10

1.目标企业价值评估10

2.融资10

3.支付11

4.整合11

（三）案例启示与评价12

1.用品牌开路12

2.借渠道进入12

3.披上专利的盔甲13

4.吸取技术和产品的营养13

5.成为谷歌盟友13

（四）结论与不足13

1.合理选择目标企业是并购的根本13

2.明确的战略并购是成功的关键14

3.双方互补性强是并购成功的基础14

结论14

致谢15

参考文献16