电力市场中的金融风险研究

摘  要

    当前，电力工业在全世界范围内正经历着前所未有的变革。改革中的电力市场充满了众多不确定性因素，特别是由于价格的剧烈波动，给市场中各参与主体带来了前所未有的金融风险。然而，电力工业作为国民经济的基础产业，其改革牵涉国计民生，不容出错。如何在竞争的电力市场中建立有效的风险规避和防范机制，已成为当前电力市场化改革中迫切需要研究和解决的课题。

电力金融市场是电力现货市场发展的必然产物，它有利于发现电力真实的价格，促进电力市场公平竞争；并能为市场交易者提供风险管理工具，抑止现货电价飞升，有利于电力市场的稳定。但是改革中的电力市场充满了众多不确定性因素，特别是由于价格的剧烈波动，给市场中各参与主体带来了前所未有的金融风险，同时美国加利福尼亚州电力市场危机也给我们带来了警示。中国的电力工业正在进行“厂网分开、竞价上网”的改革，随着电力工业结构重组和解除管制的进一步深化，电力工业市场化改革给市场的参与者带来了市场风险。

关键词： 电力市场、电力金融市场、金融风险、价格飞升、VaR方法、电力期货

目  录

摘  要 I

Abstract II

1  绪论 1

1.1  电力市场现状 1

1.1.1发展中的电力市场 1

1.1.2中国电力市场的发展 3

1.2电力市场的基本概念与模式分析 4

1.2.1电力市场的本质与特征 4

1.2.2电力市场的目标模式 4

1.2.3电力市场的交易模式 5

1.2.4电力市场的竞价模式 8

1.3 电力市场风险 12

1.3.1  电力市场中的风险因素 12

1.3.2  电力市场中的风险特点 12

1.3.3  电力市场中的风险类型 13

1.3.4  电力市场中的风险识别 14

1.3.5  电力市场中的风险管理方法 15

1.4  美国加州电力危机 17

1.4.1加州电力市场危机产生的原因 17

2  电力市场金融风险分析 20

2.1电力市场中的电价飞升现象 20

2.2 金融风险计量方法VaR 21

2.2.1  VaR的原理、特点和计算方法 22

2.2.2  VaR方法在金融领域中的应用 23

2.2.3  VaR方法在中国金融领域应用研究 25

2.3  VaR方法在电力市场的应用 27

2.3.1  利用历史模拟方法计算电力市场金融风险 27

3 电力期货交易在电力市场中的应用 39

3.1期货交易的基本知识 39

3.2电力期货交易的概念 41

3.3电力期货交易与远期合约交易的区别 41

3.4进行电力期货交易的可行性 42

3.4.1期货商品的特点 42

3.4.2电力作为期货商品的可行性 43

3.5进行电力期货交易的必要性 43

3.5.1转移价格风险 44

3.5.2价格发现 45

3.5.3稳定市场秩序、促进市场经济健康发展 46

3.5.4提供电力商品的供求信息 46

4  电力市场金融风险防范 47

4.1  发展电力期货市场，规避电价风险 47

4.2  合理控制电力市场的价格上限 48

4.3  严格控制电力市场中的市场力 49

4.3.1 电力市场中市场力的定义 49

4.3.2 电力市场投标中的垄断问题 49

4.3.3 电力市场需求侧的市场力问题 49

4.3.4市场力的行使问题 50

4.3.5市场力防范对策 51

4.4  禁止串通报价 52

4.5  建立发电备用容量市场，保证有足够的电力建设投资，以维持发电、输电容量的稳定增长，避免出现缺电情况的发生 52

5  结论 53

致    谢 55

参 考 文 献 56