上市公司治理结构与经营绩效研究

摘    要

近些年来国内外上市公司不断曝出的公司丑闻凸显出公司治理问题研究的重要性。本文基于国内外已有的研究成果，选择我国酒、饮料和精制茶制造业板块33家上市公司2011-2013年的数据作为研究样本, 从董事会、股权结构两方面对样本公司的公司治理结构与经营绩效之间的相关性进行实证研究。通过回归分析法进行描述性统计、相关性分析、回归分析。本研究得出的结论有：在控制了公司规模和资产负债的情况下，独立董事的比例和第一大股东持股比例对净资产回报率产生了正面的显著作用，但是董事会规模和第二至第五大股东持股比例对企业经营绩效的影响并不显著，最后根据分析结论提出了相关的改进建议。

关键词： 公司治理，公司绩效，董事会特征，股权结构

目    录

1 国内外文献综述 1

1.1 公司治理概述 1

1.1.1 公司治理的含义 1

1.1.2 公司治理特征 2

1.1.3 公司治理理论 3

1.1.4 公司治理界定 5

1.2 公司绩效概述 5

1.2.1 公司绩效的含义 5

1.2.2 公司绩效的评价指标 6

1.3 公司治理结构与经营绩效的关系 6

1.3.1 董事会与公司绩效的关系 6

1.3.2 股权结构与公司绩效的关系 7

2 酒、饮料和精制茶制造业板块上市公司治理结构分析 9

2.1 我国酒、饮料和精制茶制造业板块上市公司基本情况 9

2.2 我国酒、饮料和精制茶制造业板块上市公司治理结构的特点 9

2.2.1 董事会治理结构分析 9

2.2.2 股权结构分析 12

2.3 我国酒、饮料和精制茶制造业板块上市公司经营状况分析 13

3 我国酒、饮料和精制茶制造业板块上市公司治理绩效实证分析 16

3.1 样本选择与研究假设 16

3.1.1 样本选择 16

3.1.2 研究假设 16

3.2 定义变量 16

3.2.1 被解释变量 16

3.2.2 解释变量 17

3.2.3 控制变量 17

3.3 实证分析 19

3.3.1 描述性统计分析 19

3.3.2 相关性分析 20

3.3.3 回归分析 21

4 研究结论、建议及不足 23

4.1 研究结论 23

4.2 完善公司治理结构的相关建议 23

4.2.1 适度提高独立董事比例，充分发挥独立董事作用 23

4.2.2 优化股权结构，适度加强股权集中 23

4.3 研究的不足与未来展望 24

参考文献 25

后    记 26