论自由现金流量与企业价值评估

摘  要

随着经济全球化的不断发展，我国企业面临的经营环境更加多样，特别是在市场经济发展条件下，我国企业面临的生产经营风险更加严重，从某种程度上来讲，在价值规律的作用下，企业之间的优胜劣汰显得非常残酷，甚至某些经营不善的企业可以直接作用商品进行买卖。随着我国资本市场的完善，加强了资本在市场中的流动。特别是在产权交易不断扩展的情况下，对于企业价值评估的科学性提出了更高的要求。所以，对于企业能否进行科学合理的价值评估，直接关系到企业的产权交易开展效果。在本文的研究中，我们以A公司为分析对象，对A公司价值评估进行分析，最后针对企业价值提升提出了建议。

关键词　自由现金流量；企业价值；价值评估

目  录

摘要 I

引言 1

一、自由现金流量与价值评估相关概述 2

（一）自由现金流量的概念与计算 2

1.自由现金流量的概念 2

2.自由现金流量的计算 2

（二）企业价值评估概述 3

1.企业价值评估的定义 3

2.企业价值评估的特点 3

（三）基于自由现金流量的企业价值评估模型 4

1.自由现金流量贴现模型 4

2.自由现金流量乘数模型 4

3.两种估值模型的比较 5

二、基于自由现金流量的A公司价值评估 7

（一）A公司简介 7

（二）A公司价值评估 7

1.财务报告数据分析 7

2.自由现金流量的计算 9

3.基于自由现金流量折现法的公司的最终价值分析 11

三、自由现金流量评估模型下的企业价值提升 13

（一）增加企业未来自由现金流量 13

1.增加现有投资的现金流量 13

2.降低非现金营运资本增加公司价值 13

（二）提升资本回报率 13

1.提高运营效率增加公司价值 13

2.通过优化净资本支出来提高公司价值 14

3.管理不良投资增加公司价值 14

（三）通过降低税收负担 14

（四）树立并运用价值管理的思想 14

结束语 16

参考文献 17

致谢 19