目 录
一、相关理论分析
（一）关于股票风险水平预测……………………………………3
(二)关于股票流动性 ……………………………………………3
（三）关于信息披露对融资成本的影响…………………………3
（四）研究问题的提出……………………………………………3
1、企业信息披露成本的构成 …………………………………………3
2、企业信息披露收益的构成 …………………………………………4
二、信息披露对股权融资成本影响的分析
（一）模型的选择…………………………………………………5
（二）分析思路……………………………………………………6
三、信息披露对股权融资成本影响的实证分析
（一）数据来源 ………………………………………………………7
（二）实证结果及其分析………………………………………………7
1.分步多元回归结果及其分析 …………………………………………7
2．分年度的多元回归结果及其分析……………………………………7
3.小结 …………………………………………………………………7
（三）其他相关理论的验证 ……………………………………………8
四、结论及建议
（一）研究结论 …………………………………………………………8
1.信息披露与股权融资成本成反比………………………………………8
2.盈余激进度与股权融资成本是负相关关系……………………………8
3.盈余平滑度与股权融资成本之间的关系不显著………………………8
（二）政策建议……………………………………………………………8
1、完善信息披露制度和有关会计准则 …………………………………8
2、完善上市公司的内部监控机制，形成有效的盈余管理 ……………8
（三）研究局限……………………………………………………………9
一、相关理论分析
（一）关于股票风险水平预测
从股票市场的行为来看，在其他条件既定的情况下，投资者要求的回报率与预测的风险水平成正比。
（二）关于股票流动性
已有研究认为，信息披露，可以减少信息不对称，增强股票流动性，降低融资成本。
（三）关于信息披露对融资成本的影响
信息披露对的研究对监管机构股权融资成本的影响有着很大的意义。信息披露越好的国家，其股权融资成本就会越低，而且股票流动越活跃。在账面市值比和公司规模既定下，信息披露越好其股权融资成本越低。从国外总体看普遍认为信息披露与股权融资成本之间存在负相关
