上市公司资本结构研究 (15)

目录

一、上市公司资本结构的含义 2

二、上市公司资本结构的基本特征 2

（一）融资渠道单一且股权结构不合理 2

（二）内部人控制现象严重且激励制度不合理 2

（三）资本市场不成熟且资本结构调整弹性小 2

（四）上市公司财务行为保守且融资效率低下 3

三、上市公司资本结构存在的问题 3

（一）资产负债率偏低 3

（二）负债结构不合理 3

（三）资本结构调整弹性小 4

四、完善上市公司资本结构的对策 4

（一）调整上市公司的负债结构 4

（二）充分发挥财务杠杆效益 5

（三）强化债务融资的“硬约束”机制 5

（四）努力发展债券市场 5

（五）规范上市公司融资 6

（六）增强和优化政策监管 6

五、结论 6

参考文献 7

一、上市公司资本结构的含义

资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系。企业一定时期的资本可分为债务资本和股权资本，也可分为短期资本和长期资本。狭义的资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期债务资本与（长期）股权资本之间的构成及其比例关系。最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。企业融资结构，或称资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。

二、上市公司资本结构的基本特征