试论信息披露对上市公司融资成本的影响--以华源制药和天津环球磁卡集团为例

一、上市公司信息披露的主要问题 3

（一）信息披露不真实 3

（二）信息披露不充分，存在重大遗漏 3

（三）信息披露不严肃 3

（四）信息披露不及时 4

（五）滥用预测性财务信息 4

二、上市公司信息披露对股权融资成本的影响 4

（一）国外学者的观点 5

（二）国内学者的观点 5

三、小结 6

参考文献 7

一、上市公司信息披露的主要问题

（一）信息披露不真实

真实性是对上市公司信息反馈披露行为的最基本要求，也是信息的根本质量特征。公司管理者出于经营管理上的特殊目的，蓄意歪曲或不愿意披露详细、真实的信息。有些公司在信息披露文件中倾向夸大自己的资产规模、盈利能力和经济实力，为了缩小其负债和亏损额而运用不恰当的会计处理办法，提供带有明显误导性的财务报告。有的公司为了维护自己的企业形象，在信息披露中故意使用不准确的、似是而非的语言来达到误导投资者的目的，如在论及股利政策时,有些公司措辞含糊，模棱两可，不提供准确数字，却用一些不着边际的字眼，诸如”定会给股东以丰厚的回报”，”一定会让投资者满意”等等，具体如何”丰厚”，如何”令人满意”均无下文。